中小企業(yè)直接融資方式

◆ 債權(quán)融資

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2014-2020年中國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與投資決策分析報(bào)告》顯示：在我國(guó)債券市場(chǎng)中，國(guó)債和金融債占據(jù)了大部分，2011年各類(lèi)債券發(fā)行中，金融債、國(guó)債兩類(lèi)債券發(fā)行量均超過(guò)萬(wàn)億元水平，全年發(fā)行數(shù)量分別為23090.30億元、15417.59億元，而其他債券品種發(fā)行量則均在萬(wàn)億規(guī)模以下，其他多種債券占比很小，結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡。近幾年，我國(guó)企業(yè)債發(fā)行規(guī)模快速增長(zhǎng)，但短期融資券有可能改變我國(guó)債券結(jié)構(gòu)失衡的問(wèn)題，2011年短期融資券發(fā)行量達(dá)10137.30億元。

◆ 股權(quán)融資

我國(guó)資本市場(chǎng)正處于發(fā)展階段，目前在主板上市的企業(yè)大部分都是大中型企業(yè)，中小型企業(yè)很難達(dá)到企業(yè)發(fā)行股票的條件，而中小企業(yè)版和創(chuàng)業(yè)板均為中小企業(yè)通過(guò)證券市場(chǎng)融資開(kāi)辟了一條光明大道。

我國(guó)銀行信貸超過(guò)全社會(huì)融資總額的70%以上，尤其以商業(yè)銀行貸款為主要融資方式，直接融資及其他融資渠道的資金只有20%左右，其中股票融資占不到3%。由此可見(jiàn)，我國(guó)中小企業(yè)大多靠自有資金及銀行貸款等間接融資方式進(jìn)行融資。

中小企業(yè)間接融資方式

除了企業(yè)自有資金以外，銀行貸款仍是其資金的主要來(lái)源，股票或債券等融資方式所占比重依然很小。

◆ 銀行貸款

根據(jù)2009年中小企業(yè)貸款情況，各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)貸款占全部中小企業(yè)貸款余額的比重依次為：國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、政策性銀行、城市商業(yè)銀行、外資金融機(jī)構(gòu)、郵政儲(chǔ)蓄銀行和城市信用社。

圖表1：金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款市場(chǎng)份額（單位：%）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

中小企業(yè)創(chuàng)新融資產(chǎn)品

目前成熟的融資方式遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)的融資需求，因此，中小企業(yè)需要進(jìn)行融資產(chǎn)品創(chuàng)新，可以從以下幾方面開(kāi)拓融資渠道：1）融資外包，利用外包服務(wù)商的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)效率提升和成本節(jié)約；2）企業(yè)互助基金，中小企業(yè)共同出資建立一個(gè)專(zhuān)用資金賬戶，把閑散資金集中起來(lái)為資金出現(xiàn)暫時(shí)短缺的企業(yè)提供支持和幫助；3）私募融資，私募作為一種新的融資方式，發(fā)展空間巨大，可以滿足不同企業(yè)的融資需求；4）資產(chǎn)證券化，中小企業(yè)通過(guò)資產(chǎn)證券化，可以解決自身信用水平低的問(wèn)題，同時(shí)也能夠有效降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)和成本。