7月18日，中國人民銀行等十部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》）。市場期待已久的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管指導(dǎo)意見終于落地。《指導(dǎo)意見》按照“鼓勵創(chuàng)新、防范風(fēng)險、趨利避害、健康發(fā)展”的總體要求，提出了一系列鼓勵創(chuàng)新、支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展的政策措施，積極鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，鼓勵從業(yè)機(jī)構(gòu)相互合作，拓寬從業(yè)機(jī)構(gòu)融資渠道，堅持簡政放權(quán)和落實(shí)、完善財稅政策，推動信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和配套服務(wù)體系建設(shè)。

《指導(dǎo)意見》明確了互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵和法律實(shí)質(zhì)，指出P2P屬于民間借貸范疇，受《合同法》、《民法通則》等法律、法規(guī)規(guī)范，規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融要堅持平臺功能，強(qiáng)調(diào)信息中介性質(zhì)，不得提供增信服務(wù)；不得非法集資；必須借助銀行業(yè)來做資金監(jiān)管，而不是第三方支付平臺托管。《意見》的出臺引起業(yè)界特別是P2P平臺的強(qiáng)烈關(guān)注，甚至有平臺負(fù)責(zé)人認(rèn)為監(jiān)管意見的出爐將使百分之九十的平臺面臨倒閉或轉(zhuǎn)型。事實(shí)真會如此嗎？

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的《2015-2020年中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》的統(tǒng)計，中國P2P平臺數(shù)量從2013年底的692家上升到2014年底的1983家，年度增長率達(dá)187%。截至2015年6月底，中國P2P網(wǎng)貸正常運(yùn)營平臺數(shù)量上升至2028家，相對2014年年底增加了28.76%。截止2015年6月底，中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的累計成交量已超過6835億元，上半年網(wǎng)貸行業(yè)成交量以月均10.08%的速度增加，上半年累計成交量達(dá)到了3006.19億元。根據(jù)當(dāng)前增長的趨勢預(yù)測，2015年下半年成交額很有可能達(dá)到5000億元-6000億元，2015年全年的成交額有望超過8000億元。

圖表1:2015年6月P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展最新統(tǒng)計

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

在P2P網(wǎng)貸行業(yè)高速增長的背后，監(jiān)管政策的缺席起到了很大的助推作用。但仔細(xì)審視《意見》中涉及P2P的內(nèi)容，可以發(fā)現(xiàn)以下特點(diǎn)。首先，《意見》是從宏觀的角度為行業(yè)作了定義，指明了方向，劃出了底線，而相關(guān)的監(jiān)管細(xì)則還要待銀監(jiān)會來制定并執(zhí)行。其次，意見的出臺與行業(yè)預(yù)期相差不大，畢竟監(jiān)管層之前做了大量的調(diào)研，也已經(jīng)在相關(guān)場合表示過行業(yè)發(fā)展不能觸碰的一些底線。比如關(guān)于平臺本身必須是信息中介的屬性，不能做信用中介，不能自融和設(shè)立資金池等內(nèi)容其實(shí)業(yè)界早已達(dá)成共識。再次，《意見》中對于出借人的規(guī)定使用了“個體”的概念，沒有做出企業(yè)和個人的區(qū)別，這事實(shí)上也默許了個人與企業(yè)之間的網(wǎng)絡(luò)借貸行為的合法性。而在資金的存管方面，雖然明確了由銀行來存管，排除了目前一些平臺探索的第三方支付來存管的可能，但這一點(diǎn)尚無法成為判斷大規(guī)模平臺倒下的理由。

當(dāng)然，《意見》的出臺結(jié)束了行業(yè)長期監(jiān)管缺失的局面，在經(jīng)歷了野蠻生長之后，今后P2P平臺的發(fā)展將會有規(guī)可循，有法可依。在明確平臺的信息中介的定位，確定由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來做資金存管，“個體”概念很可能包括企業(yè)，不能非法集資和不能提供增信服務(wù)等大方向確定之后，之前一些別有用心甚至惡意欺詐并跑路的P2P平臺將有所收斂，而致力于為個人和小微企業(yè)提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，并且在自身風(fēng)控體系有優(yōu)勢的企業(yè)將脫穎而出，未來的發(fā)展前景也會更好。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見的出臺包括以后銀監(jiān)會的細(xì)則出臺將在一定程度上引發(fā)行業(yè)的震蕩，促使行業(yè)競爭格局發(fā)生改變，但對于大多數(shù)正常經(jīng)營的平臺來說，只要沿著監(jiān)管意見提出的方向并作出相應(yīng)的調(diào)整，企業(yè)發(fā)展的未來仍然非常光明，百分之九十平臺轉(zhuǎn)型或倒閉不免夸大，互聯(lián)網(wǎng)金融包括P2P網(wǎng)貸的明天會更好。

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