2015年是國企改革大年，軍工企業改制，擴大軍工開發水平，鼓勵民參軍市場，大大提升了軍工產業的投資景氣度，A股軍工類股票更是輪番上演漲停潮。

十八大報告中國首次提到了"建設與中國國際地位相稱、與國家安全和發展利益相適應的鞏固國防和強大軍隊，是中國現代化建設的戰略任務。"而目前中國的軍費開支GDP的比例均處于較低的水平，還和中國國力以及安全需求有較大的差距。因此前瞻預計在未來較長的時期內，中國的軍費預算將保持較快的增速，未來十年軍工行業的總體收入將有望保持在10%以上的增長速度，并且由于規模效應，利潤增長速度將快于收入的增長速度。

國防軍費支出是軍工發展的源頭。據前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國軍工產業深度市場調研與投資戰略規劃分析報告》顯示，1999-2014年，我國軍費支出持續較快增長，2014年中國軍費預算支出為8082億元，預計占財政收入的比重為5.79%，占GDP的比重預計為1.32%，表明中國軍工蓬勃發展的前景。

國防費的增長主要用于：改善部隊保障條件，完成多樣化軍事任務，推進中國特色軍事變革，適當增加高技術武器裝備及其配套建設經費。目前，國內軍工行業處于恢復發展期，國防費用的穩步增加將持續提升行業景氣程度。

分析認為，中國2014年的軍費開支將達到1480億美元；到2024年，中國的國防開支將超過整個西歐的總和。

圖表1：1999-2014中國軍費支出及預算情況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

中國軍工國際競爭力解析

前瞻對中國軍工國際競爭力有如下認識：

1、中國軍事工業競爭力在世界上處于中等偏上水平，世界排名第四，在美國、俄羅斯、歐盟之后。與最先進國家仍存在一定的差距，整體差距約為15-20年。

圖表2：中國軍工競爭力全球排名第四

資料來源：前瞻產業研究院

2、從綜合競爭力分析來看，差距最大的且重要性權重最高的前六個領域分別是：關鍵原材料、企業贏利能力、重要元部件水平、軍民融合程度、關鍵核心技術水平、科技人員能力素質。

圖表3：中國軍工各領域競爭力分析

資料來源：前瞻產業研究院

3、軍事工業各行業發展并不均衡，相對而言與世界先進水平相比，差距較小的領域為：兵器、航天、核、航空；差距較大的領域為：導彈、艦船和電子。差距主要表現為如下領域：動力系統、電子信息、基礎技術。

圖表4：中國軍工各行業競爭力分析

資料來源：前瞻產業研究院

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