1、房地產(chǎn)毛利下降，集中度上升

自從房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入白銀時(shí)代之后，行業(yè)利潤(rùn)率開(kāi)始逐年下降。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)“房地產(chǎn)+醫(yī)療”跨界投資轉(zhuǎn)型發(fā)展模式與投資機(jī)會(huì)專項(xiàng)咨詢報(bào)告》顯示，2016年我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)毛利率為27.9%，較最高峰時(shí)的2011年下降了11.8個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為10.0%，較最高峰時(shí)的2009年下降了6.9個(gè)百分點(diǎn)。

圖表1：2008-2016年房地產(chǎn)行業(yè)毛利率和凈利率變化趨勢(shì)圖（單位：%）

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

而從市場(chǎng)集中度來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)集中度不斷提升，地產(chǎn)龍頭的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，中小地產(chǎn)商市場(chǎng)份額受到擠壓，盈利空間有限。2011-2015年間，排行前50的房地產(chǎn)商的市場(chǎng)份額從19.0%迅速提升至32.1%，增長(zhǎng)了13.1個(gè)百分點(diǎn)；排行前10的房地產(chǎn)商的市場(chǎng)份額從9.8%上升為17.0%，行業(yè)集中度進(jìn)一步攀升。

圖表2：2011-2015年房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)集中度變化趨勢(shì)圖（單位：%）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

2、八萬(wàn)億的醫(yī)療產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)

2013年10月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》。在該文件中，我國(guó)政府明確提出，到2020年，我國(guó)健康服務(wù)業(yè)（主要為醫(yī)療產(chǎn)業(yè)）總規(guī)模要達(dá)到8萬(wàn)億元以上。2015年，我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用為4萬(wàn)億元左右，根據(jù)我國(guó)政府的規(guī)劃，未來(lái)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)行業(yè)增速將達(dá)到15%。由此可見(jiàn)，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間巨大，且具有較快的增長(zhǎng)潛力。

圖表3：2015-2020年醫(yī)療產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)空間（單位：萬(wàn)億元，%）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

3、房地產(chǎn)商在醫(yī)療領(lǐng)域的投資概況

在上述背景下，不少房地產(chǎn)商紛紛開(kāi)始業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，投入重金布局醫(yī)療領(lǐng)域，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。從近5年公布的資料來(lái)看，累計(jì)投資金額超過(guò)5億元的地產(chǎn)公司主要有萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、綠景控股、深天地、華業(yè)資本、宜華健康、恒大地產(chǎn)、運(yùn)盛地產(chǎn)和萬(wàn)科集團(tuán)。其中，出手最為闊綽的當(dāng)屬萬(wàn)達(dá)集團(tuán)了。2016年1月6月，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)宣布將總投資150億元建立綜合醫(yī)院。

圖表4：代表性地產(chǎn)公司在醫(yī)療領(lǐng)域的投資情況分布圖（單位：億元）

資料來(lái)源：公開(kāi)資料 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

4、房地產(chǎn)商在醫(yī)療領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局

萬(wàn)科集團(tuán)——醫(yī)療地產(chǎn)

2013年，萬(wàn)科宣稱將投資3億元資金建立萬(wàn)科兒童醫(yī)院。同年，萬(wàn)科還宣布，將與上海新虹橋國(guó)際醫(yī)學(xué)中心、復(fù)旦醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資公司等共同斥資總計(jì)2.5億元建設(shè)復(fù)旦萬(wàn)科國(guó)際兒童醫(yī)院。萬(wàn)科投資兒童醫(yī)療，其核心還是地產(chǎn)，萬(wàn)科希望通過(guò)兒童醫(yī)院構(gòu)造商業(yè)地產(chǎn)、社區(qū)住宅等多維度的商業(yè)體系。

萬(wàn)達(dá)集團(tuán)——醫(yī)院投資合作運(yùn)營(yíng)，高端醫(yī)療

2016年1月6日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)與英國(guó)國(guó)際醫(yī)院集團(tuán)在北京簽訂合作協(xié)議。萬(wàn)達(dá)將總投資150億元，在上海、成都、青島建設(shè)三座綜合性國(guó)際醫(yī)院，這三所醫(yī)院由英國(guó)國(guó)際醫(yī)院集團(tuán)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)管理，這是中國(guó)企業(yè)在醫(yī)療領(lǐng)域最大的一筆投資。據(jù)了解，萬(wàn)達(dá)建立者三所醫(yī)院主要用來(lái)滿足高端人群對(duì)健康醫(yī)療的需求，為他們提供國(guó)際一流水平的醫(yī)療服務(wù)。

宜華健康——醫(yī)療后勤綜合服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療

2014年，宜華健康（原為“宜華地產(chǎn)”）花費(fèi)7.2億元收購(gòu)了廣東眾安康后勤集團(tuán)股份有限公司全部股權(quán)。據(jù)了解，廣東眾安康后勤集團(tuán)股份有限公司成立于1999年，是中國(guó)醫(yī)院后勤社會(huì)化服務(wù)的領(lǐng)先企業(yè)，主要從事醫(yī)院后勤服務(wù)全方位一體化管理服務(wù)。隨后，宜華健康又投資1.2億元，收購(gòu)了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療信息平臺(tái)開(kāi)發(fā)公司深圳友德醫(yī)科技有限公司20%股權(quán)，開(kāi)始布局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域。

運(yùn)盛地產(chǎn)——醫(yī)療信息化

2015年，運(yùn)盛地產(chǎn)收購(gòu)了北京麥迪克斯科技有限公司100%股權(quán)，投資總額不超過(guò)5.5億元。據(jù)了解，北京麥迪克斯科技有限公司成立于1994年，是一家專業(yè)的醫(yī)療信息化產(chǎn)品提供商。

中茵集團(tuán)——醫(yī)藥行業(yè)，醫(yī)療大數(shù)據(jù)

2012年，中茵集團(tuán)出資580萬(wàn)人民幣收購(gòu)了西藏泰達(dá)厚生醫(yī)藥有限公司55%股權(quán)。據(jù)了解，西藏泰達(dá)厚生醫(yī)藥有限公司主要從事醫(yī)藥批發(fā)、醫(yī)藥物流配送服務(wù)，是西藏主要的醫(yī)藥流通企業(yè)之一。2016年，中茵集團(tuán)投資1.4億元，與九次方、蘇滁現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園等合作建設(shè)安徽健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基地，進(jìn)軍醫(yī)療大數(shù)據(jù)行業(yè)。

除此之外，還有綠城集團(tuán)、陽(yáng)光城、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、珠江資本、恒大地產(chǎn)、世榮兆業(yè)、金科股份等地產(chǎn)公司也已經(jīng)開(kāi)始布局到醫(yī)療領(lǐng)域。