1、童裝行業消費需求持續放量

根據前瞻產業研究院發布的《2017-2022年中國高端童裝行業產銷需求與投資預測分析報告》顯示，2011-2016年我國童裝市場規模不斷擴大，2016年我國童裝銷售額約為1450億元。預計2017年，童裝市場將迎來爆發元年，市場規模有望突破1600億元，增速將進一步提升。

圖表1：2011-2017年中國童裝市場規模變化趨勢圖（單位：億元，%）

資料來源：Euromonitor  前瞻產業研究院整理

筆者分析認為，童裝行業進入爆發期，主要驅動因素為以下兩個方面：

（1）新生嬰兒潮的持續推動

隨著80后和90后進入婚育高峰期，2012年開始我國迎來了第四次嬰兒潮。根據國家統計局的統計數據顯示，2012-2016年間，我國新生嬰兒數量總體上保持逐年增長的趨勢，2016年我國新生嬰兒數量為1786萬人，出生率為12.95‰。

同時，2015年12月十二屆全國人大常委會審議通過了《人口與計劃生育修正案（草案）》，“全面二胎”政策于2016年1月1日起正式實施。從政策開放到新生嬰兒潮需要一年左右的時間，2017年將開始迎來人口出生高峰期，2017年新生嬰兒數量有望達到2000萬人，童裝行業消費群體將進一步擴大。

圖表2：2007-2017年中國新生嬰兒數量變化趨勢圖（單位：萬人）

資料來源：國家統計局前瞻產業研究院整理

（2）消費升級的助推

一方面，隨著我國宏觀經濟的不斷發展，我國居民收入水平也隨之不斷提升，增強的消費能力為童裝產業的持續發展奠定了基礎。根據國家統計局的數據顯示，2016年我國居民人均可支配收入為23821元，而2012年為16510元，年均復合增長率接近10%。

另一方面，主要生育群體高品質的消費需求，進一步促進了童裝產業發展。根據公開資料顯示，目前80、90后群體為主要生育群體，這部分消費人群大多成長環境優越，對生活品質要求更高，優生優育的觀念提升了童裝市場的消費水平，童裝產業進一步擴容。

2、各大品牌加速布局

（1）安奈兒成功上市

2017年6月1日，深圳安奈兒股份有限公司在深圳證券交易所成功上市，股票代碼為002875，成為“A股童裝第一股”。公司IPO發行價為每股17.07元，募集資金凈額為3.79億元，主要用于營銷中心建設項目、設計研發中心建設項目、信息化建設項目。

深圳安奈兒股份有限公司成立于2001年，產品線覆蓋0-12歲兒童。截止到2016年底，公司擁有1458家線下門店，銷售網絡覆蓋全國31個省市，實現營業收入為9.20億元，較2015年的8.40億元同比增長9.53%。

（2）巴拉巴拉持續發力

2016年以來，巴拉巴拉全面推進以購物中心為核心渠道的拓展工作，并設立巴拉線上品牌團隊，積極拓展電商渠道，實現線上線下聯合發展，繼續保持“中國童裝第一品牌”行業領先地位。

巴拉巴拉品牌創立于2002年，是浙江森馬服飾股份有限公司旗下的大眾童裝品牌，其產品線覆蓋0-14歲兒童，產品定位在中產階級及小康之家。截止到2016年底，公司兒童服飾業務實現業務收入為50.01億元，較2015年的39.53億元同比增長26.52%，業績表現極為搶眼。

圖表3：2012-2016年森馬股份兒童服飾業務銷售收入變化趨勢圖（單位：億元，%）

資料來源：公司年報 前瞻產業研究院整理

（3）安踏持續擴大品牌影響力

2017年6月1日，安踏兒童成功舉辦了行業內最大規模的兒童活動——頑運會，現場參與人數3000余人，網絡觀看人數眾多，進一步提升了安踏兒童的品牌影響力。

早在2008年，安踏便推出了ANTA Kids，正式進入童裝市場，其旗下童裝產品線覆蓋1-14歲兒童。根據公開資料顯示，2016年上半年，安踏童裝貢獻的收入同比增長超過30%，占總收入的10%左右。

（4）李寧成立童裝事業部

2016年下半年，李寧公司宣布單獨成立童裝事業部，并大力推出新品牌李寧YOUNG，下設兩條產品線，分別針對3-6歲和7-14歲兒童。

此外，成人裝延伸品牌，國內如太平鳥、江南布衣等，國外如ZARA、H&M、優衣庫、GAP等，面對誘人的童裝市場當然不會錯過搶一份羹的機會，都先后在國內推出了自己的童裝線。

圖表4：2015年中國童裝行業Top10（單位：%）

資料來源：中國商業聯合會 前瞻產業研究院整理

3、尚處于成長期，增長潛力大

從產業生命周期的角度來看，目前我國童裝行業尚處于成長階段，具有市場需求增長速度快，市場潛力大，市場集中度低等特點。近年來，我國童裝市場保持兩位數的增長速度，市場需求增長極為快速。

從未來發展潛力來看，在“全面二孩”政策、消費水平升級以及資本助推等驅動因素共同作用下，預計到2020年我國童裝市場規模有望超過2000億元，我國童裝市場成長空間巨大。

圖表5：2017-2020年中國童裝行業市場規模預測（單位：億元）

資料來源：前瞻產業研究院整理