行業(yè)進(jìn)入跨越式發(fā)展期，產(chǎn)業(yè)、改革推動(dòng)融資租賃機(jī)構(gòu)市場(chǎng)增長(zhǎng)

自上世紀(jì)八十年代以來，我國(guó)融資租賃行業(yè)進(jìn)入跨越發(fā)展期。在改革、政策支持和規(guī)范以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的進(jìn)程中，融資租賃得到了較好的發(fā)展空間。

圖表1：我國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展歷程

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

我國(guó)融資租賃行業(yè)的崛起主要是金融改革為融資租賃拓寬融資渠道，以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)催生出來的市場(chǎng)需求所致。

融資租賃行業(yè)本身是金融市場(chǎng)化的產(chǎn)物，直接受益于金融市場(chǎng)化改革。利率市場(chǎng)化改革以及債券、資產(chǎn)證券化等市場(chǎng)的發(fā)展，將有效拓寬融資租賃公司的融資渠道。國(guó)家政策也積極鼓勵(lì)融資租賃公司通過債券市場(chǎng)募集資金，支持符合條件的融資租賃公司通過發(fā)行股票和資產(chǎn)證券化等方式籌措資金。近年來，融資租賃公司通過發(fā)行金融債券、高級(jí)無抵押債券、資產(chǎn)證券化等方式募集資金的金額不斷增加。金融市場(chǎng)改革的推進(jìn)，以及政策支持力度的加大，有利于融資租賃公司盤活存量資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，為后續(xù)租賃項(xiàng)目提供持續(xù)資金支持，降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升融資租賃行業(yè)的市場(chǎng)空間和發(fā)展前景。

同時(shí)，融資租賃不僅能夠緩解企業(yè)缺乏資金的問題，還可以通過對(duì)落后產(chǎn)能的淘汰和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加快產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命進(jìn)程，催生新技術(shù)革命對(duì)融資租賃的新需求。當(dāng)一國(guó)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、推動(dòng)技術(shù)革新加快時(shí)，融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)滲透率也會(huì)迅速上升。在我國(guó)人口紅利逐漸消失、企業(yè)用工成本不斷上升的背景下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的壓力迫在眉睫，需要通過加大資本投入提升生產(chǎn)效率、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)革新深化，有利于提升融資租賃行業(yè)服務(wù)領(lǐng)域（如先進(jìn)制造設(shè)備、農(nóng)業(yè)機(jī)械設(shè)備等）的需求，有利于融資租賃行業(yè)發(fā)揮出產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)融資租賃企業(yè)的快速發(fā)展。

圖表2：我國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展推動(dòng)因素

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

融資租賃機(jī)構(gòu)爆發(fā)增長(zhǎng)，將向經(jīng)營(yíng)性租賃進(jìn)發(fā)

在租賃業(yè)中，起步于2007年的金融租賃可以說是最賺錢的領(lǐng)域，2017年以0.9%的公司數(shù)量吃下了行業(yè)38%的業(yè)務(wù)量，金融租賃的進(jìn)一步開放或能帶來不同，吸引“真外資”更多進(jìn)入。而開放外資進(jìn)入金融租賃行業(yè)，可以幫助中國(guó)金租企業(yè)補(bǔ)充資本金，提升業(yè)務(wù)管理能力，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展。

隨著監(jiān)管政策的逐步放開，國(guó)內(nèi)融資租賃公司總數(shù)由2007年的93家增長(zhǎng)到2016年底的7120家。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國(guó)融資租賃行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，截至2016年底，金融租賃公司59家，內(nèi)資租賃公司204家，外資租賃公司6857家；截至2017年底，全國(guó)融資租賃企業(yè)總數(shù)約為9090家，其中金融租賃公司69家，試點(diǎn)內(nèi)資融資租賃公司276家，外資租賃企業(yè)8745家。截至今年3月末，2018年內(nèi)新增融資租賃公司318家，全部為外資租賃公司。

圖表3：2016-2018年我國(guó)融資租賃行業(yè)不同機(jī)構(gòu)數(shù)量（單位：家）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

總體來看，融資租賃公司集中于北京、天津、上海、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東部沿海地區(qū)，湖北、河南等中部地區(qū)次之，西藏、內(nèi)蒙等西南、西北、東北省市較少。截至2017年底，融資租賃公司注冊(cè)數(shù)量在1000家以上的省市有廣東省、上海市、天津市，注冊(cè)于以上三地的融資租賃公司數(shù)量占全國(guó)融資租賃公司總量的68%。其中，注冊(cè)地位于廣東省內(nèi)的融資租賃公司數(shù)量最多，達(dá)到3413家。

圖表4：截至2017年融資租賃公司數(shù)量地區(qū)分布（單位：家，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

租賃在一個(gè)國(guó)家的發(fā)展可以分為傳統(tǒng)出租、簡(jiǎn)單金融租賃、創(chuàng)造性金融租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃、新的租賃產(chǎn)品、成熟租賃六個(gè)階段?，F(xiàn)在大部分國(guó)內(nèi)融資租賃公司的業(yè)務(wù)以第二、第三階段為主，還有更深入的發(fā)展空間。經(jīng)營(yíng)性租賃處于發(fā)展的第四個(gè)階段，具有節(jié)稅、擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模、遞延支付、調(diào)節(jié)利潤(rùn)等功能。隨著近年來廠商背景的租賃公司的興起，經(jīng)營(yíng)性租賃得到較大發(fā)展。

當(dāng)基礎(chǔ)的融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展到一定階段后，經(jīng)營(yíng)者在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，不斷開發(fā)出使融資租賃與已有金融工具尤其是銀行信貸產(chǎn)生差異的租賃產(chǎn)品。經(jīng)營(yíng)租賃應(yīng)運(yùn)而生。與融資租賃不同，經(jīng)營(yíng)性租賃中與資產(chǎn)相關(guān)的收益與風(fēng)險(xiǎn)并未完全轉(zhuǎn)移，業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)更接近于傳統(tǒng)的租賃業(yè)務(wù)，租賃期結(jié)束后自產(chǎn)余值的處理風(fēng)險(xiǎn)仍由出租人承擔(dān)。因此，經(jīng)營(yíng)租賃對(duì)租賃公司的客戶數(shù)量，資產(chǎn)處置和管理能力提出了更高的要求，國(guó)際經(jīng)營(yíng)性租賃公司以大型企業(yè)為主。

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