供給側改革效果顯著，行業集中度不斷提高

近兩年，受國家供給側改革政策以及環保趨嚴政策影響，造紙行業規模以上企業數量在2015年出現顯著減少，后續兩年也同樣保持逐年減少的趨勢。2017年，中國造紙行業規模以上企業數量為2754家，預計在原材料供給收緊，市場下游需求疲軟的影響下，2018年仍有部分落后企業會被市場所淘汰。

從行業集中度來看，根據中國造紙協會數據，自2011年以來，我國造紙行業市場集中度不斷攀升，按照這一趨勢預計在2018年CR10將達到40%以上；CR5將接近30%。

龍頭企業產能優勢突出，箱板/瓦楞紙是競爭重點

造紙行業中，產能的大小直接決定了企業競爭能力的高低。目前，國內造紙產能排名靠前的企業主要包括玖龍紙業、晨鳴紙業、理文造紙、山鷹紙業、太陽紙業以及博匯紙業等企業。在現有產能方面，玖龍企業遙遙領先去其他企業，具有較大的競爭優勢。而在新增產能方面，玖龍紙業、太陽紙業和博匯紙業新增產能均在200萬噸以上，而理文紙業新增產能最少，僅為74萬噸。

事實上，從2016年起，造紙行業在供給側改革的壓力下，行業小產能不斷出清；與此同時，在環保大勢的催化下，原料供應收緊，推動原料價格上漲，小企業盈利能力受損，進一步加快產能出清。龍頭企業基于資金與資源優勢，具備強大的原料獲取能力，產能投放持續推進，競爭優勢顯著。

更具體的，在企業的產能布局上，箱板和瓦楞紙是企業的產能布局重點，這與市場需求密切相關。2017年，國內箱板和瓦楞紙的生產量分別為2385萬噸和2335萬噸，產量占比均在20%以上；而消費量也呈同樣的特征。可見，箱板和瓦楞紙是各大企業目前的競爭重點。

此外，從各龍頭企業未來2-3年的投產計劃來看，廢紙系的箱板、瓦楞紙產能投放較多，而文化紙由于需求較為剛性，產能投放相對維持穩定。可以預計，未來箱板、瓦楞紙細分紙種的未來競爭將更加激烈。

以上數據及分析均來自于前瞻產業研究院《中國造紙化學品行業市場前瞻與投資預測分析報告》。

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