目前，在“兩票制”的影響下，純銷和調(diào)撥業(yè)務(wù)兩極分化，純銷業(yè)務(wù)得到快速增長，而調(diào)撥業(yè)務(wù)急速下降，導(dǎo)致行業(yè)銷售增速進(jìn)一步下滑。并且，此模式給企業(yè)帶來更大的資金周轉(zhuǎn)壓力，行業(yè)并購整合趨勢明顯，使得零售企業(yè)連鎖率和集中度提升。隨著國家醫(yī)改政策的實(shí)施及資本的推動，未來我國藥品流通行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。

2018年中國醫(yī)藥流通行業(yè)市場格局

純銷業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步提升，藥品銷售增速繼續(xù)回落

“兩票制”加大分化純銷和調(diào)撥業(yè)務(wù)，自2017年”兩票制“試行以來，直銷模式銷售占比已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯的提升，2017年全年純銷模式占比達(dá)63.4%，較前期增加近5個百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2018年規(guī)模以上流通企業(yè)純銷業(yè)務(wù)加速增長，占比進(jìn)一步提升至65.2%，而調(diào)撥業(yè)務(wù)繼續(xù)調(diào)整，占比下降為34.8%。

在"兩票制"影響下，醫(yī)藥流通企業(yè)作為上游供應(yīng)商的經(jīng)銷/代理商，將采購的商品銷售給其他醫(yī)藥流通企業(yè)、連鎖藥店這類調(diào)撥模式難以為繼，使得行業(yè)銷售增速進(jìn)一步下滑。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2017年七大類醫(yī)藥商品銷售總額20016億元，扣除不可比因素同比增長8.8%，增速同比下降1.9個百分點(diǎn)。預(yù)測2018年，全國藥品銷售增速繼續(xù)回落，但總體規(guī)模持續(xù)增長。

企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力大，零售企業(yè)連鎖率和集中度提升

醫(yī)藥流通企業(yè)不僅需要以較高的資金成本購置藥品或器械進(jìn)行流通銷售，還面臨醫(yī)院嚴(yán)重拖欠款項(xiàng)的問題。“兩票制”下行業(yè)整體增速下滑，且此模式下企業(yè)面臨更大的資金周轉(zhuǎn)壓力。2017年我國上市的醫(yī)藥流通企業(yè)應(yīng)收賬款天數(shù)高達(dá)99.44天，導(dǎo)致大量企業(yè)的應(yīng)收賬款比例過高，企業(yè)承受較大的資金壓力，大量企業(yè)只能通過并購整合得到資金支持。

例如必康股份，自2017年起，利用“兩票制”的政策契機(jī)和多年的工業(yè)積累，通過并購河北潤祥和河南百川，快速構(gòu)建自身的商業(yè)體系，并在2018年連續(xù)出手投資控股6家區(qū)域商業(yè)公司，覆蓋了包括河南、河北、江西、湖南、青海、廣西等多個省市。

面臨著巨大的資金壓力，部分中小型藥店被迫轉(zhuǎn)型，選擇被大型企業(yè)收購或退出市場，有利于藥店連鎖化經(jīng)營，從而降低成本。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2018年全國藥品零售連鎖率預(yù)計(jì)達(dá)到51.2%。另外，從全國藥品零售企業(yè)銷售額來看，前100位企業(yè)占全國比率上升至30.8%，30家區(qū)域零售連鎖企業(yè)占全國比率上升至13.0%，6家全國龍頭企業(yè)占全國比率上升至12.7%?？梢姡覈幤妨闶燮髽I(yè)集中度逐步提升。

未來中國醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展趨勢分析

目前，在“兩票制”的影響下，純銷和調(diào)撥業(yè)務(wù)兩極分化，純銷業(yè)務(wù)得到快速增長，而調(diào)撥業(yè)務(wù)急速下降，導(dǎo)致行業(yè)銷售增速進(jìn)一步下滑。并且，此模式給企業(yè)帶來更大的資金周轉(zhuǎn)壓力，行業(yè)并購整合趨勢明顯，使得零售企業(yè)連鎖率和集中度提升。隨著國家醫(yī)改政策的實(shí)施及資本的推動，未來我國藥品流通行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。

藥品流通行業(yè)發(fā)展進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期

隨著國家各項(xiàng)醫(yī)改政策的相繼發(fā)布實(shí)施，藥品流通行業(yè)將進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整期。未來幾年內(nèi)，在政策驅(qū)動下藥品流通市場競爭將更加激烈，兩極分化日益明顯。全國性藥品流通企業(yè)跨區(qū)域并購將進(jìn)一步加快，區(qū)域性藥品流通企業(yè)也將加速自身發(fā)展；規(guī)模小、渠道單一的藥品流通企業(yè)將難以為繼，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。

資本成為改變藥品流通行業(yè)格局的重要力量

近年來，在資本的推動下，藥品流通企業(yè)正在由傳統(tǒng)的增加產(chǎn)品、拓展客戶以及開拓新店等內(nèi)生式成長方式向并購重組的外延式成長方式轉(zhuǎn)變，行業(yè)競爭格局也隨之發(fā)生變化。一些大型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)分拆流通業(yè)務(wù)板塊單獨(dú)發(fā)展，或通過并購進(jìn)入藥品流通行業(yè)，并逐漸作為主營業(yè)務(wù)進(jìn)行開發(fā)；一些區(qū)域性批發(fā)企業(yè)為了滲透市場終端，不斷向下游零售企業(yè)拓展；還有一些藥品流通企業(yè)借助資本力量收購上游的中藥飲片、制劑等生產(chǎn)企業(yè)，不斷強(qiáng)化自身供應(yīng)鏈優(yōu)勢。

更多數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國醫(yī)藥流通行業(yè)商業(yè)模式與投資機(jī)會分析報(bào)告》。

更多深度行業(yè)分析盡在【前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人APP】，還可以與500+經(jīng)濟(jì)學(xué)家/資深行業(yè)研究員交流互動。