2019年3月7日，如涵控股向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交招股書，準(zhǔn)備在納斯達(dá)克上市。股票代碼RUHN。“你負(fù)責(zé)貌美如花，我負(fù)責(zé)賺錢養(yǎng)家”的名言精簡(jiǎn)的總結(jié)了公司的發(fā)展模式。作為中國(guó)最大的網(wǎng)紅電商，如涵控股的發(fā)展前景如何？本文帶你一探究竟。

網(wǎng)紅電商快速滲透 行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

我國(guó)的電子商務(wù)發(fā)展始于1997年，我國(guó)化工網(wǎng)標(biāo)志著全國(guó)第一個(gè)電子商務(wù)行業(yè)網(wǎng)站成立，此后阿里巴巴于1998年成立預(yù)示著我國(guó)的電子商務(wù)開始萌芽發(fā)展。2013年后，中國(guó)社交電子商務(wù)經(jīng)歷快速增長(zhǎng)階段。社交電子商務(wù)的普及率從2013年2.0％上升到2017年8.5％。隨著創(chuàng)新社交網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的日益普及以及消費(fèi)者對(duì)在線社交購(gòu)買的持續(xù)接受，社交電子商務(wù)的滲透率將持續(xù)提高，到2022年進(jìn)一步增加到15.2％。

社區(qū)電子商務(wù)平臺(tái)持續(xù)普及使中國(guó)社會(huì)電子商務(wù)市場(chǎng)規(guī)模快速擴(kuò)大。GMV已從2013年377億元增加至2017年的6099億元，期間復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到100.6％，滲透率的持續(xù)提高必然使GMV持續(xù)增加，以及到2022年將達(dá)到2.78萬億元。

隨著電子商務(wù)的發(fā)展，一個(gè)新的分支孵化出來并且以成倍增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)不斷擴(kuò)大，這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域就是所謂的網(wǎng)紅電商。KOL，也被稱為有影響力的通過互聯(lián)網(wǎng)獲得較高知名度的人，他們有能力參與和影響特定社區(qū)或領(lǐng)域內(nèi)的人，例如時(shí)尚，文化，娛樂和游戲等領(lǐng)域。

互聯(lián)網(wǎng)KOL及其網(wǎng)上商店以及粉絲客戶數(shù)量不斷增加，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)KOL電子商務(wù)的GMV不斷增加。如今，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)KOL電子商務(wù)的GMV已從2013年7億元大幅增長(zhǎng)至2017年329億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到161.8％。 由于社交媒體的持續(xù)普及以及電子商務(wù)平臺(tái)的多樣化訪問趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來五年GMV的增長(zhǎng)率將保持40.4％的復(fù)合年增長(zhǎng)率持續(xù)發(fā)展。

KOL生態(tài)系統(tǒng)成就網(wǎng)紅財(cái)富路

在大行業(yè)發(fā)展前景一片大好下，網(wǎng)紅電商第一股如涵控股從新三板摘牌不足一年，再次赴美上市。IPO前，如涵控股董事長(zhǎng)馮敏的持股比例為29.27%，為公司最大股東；微博認(rèn)證如涵控股的CMO（首席營(yíng)銷官）的張大奕通過China Himalaya Investment Limited持有公司15%股權(quán)，為第二大股東.曾參與投資的賽富投資、阿里巴巴、君聯(lián)資本等持股比例分別為8.56%、8.56%、8.54%。

據(jù)公司招股書披露，公司此次上市募集資金中40%將用于戰(zhàn)略投資，擴(kuò)大商業(yè)版圖；30%用于識(shí)別和培養(yǎng)KOL；20%用于公司技術(shù)的提高，主要方向?yàn)槿斯ぶ悄芙鉀Q方案和大數(shù)據(jù)分析等；其他10%將作為公司的日常運(yùn)營(yíng)資金。

可以看出公司抓緊了KOL經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展的浪潮，創(chuàng)造出以KOL為中心的新生態(tài)系統(tǒng)并改變了企業(yè)與消費(fèi)者聯(lián)系的方式，同時(shí)它也在改變中國(guó)的在線零售業(yè)。如今如含控股已成為中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)KOL電子商務(wù)推動(dòng)者，連接大量KOL及其粉絲，創(chuàng)建了龐大的網(wǎng)絡(luò)，并將此網(wǎng)絡(luò)連接到眾多企業(yè)，包括品牌，在線零售商，設(shè)計(jì)師，制造商和供應(yīng)商為生態(tài)系統(tǒng)的參與者創(chuàng)造價(jià)值。在KOL生態(tài)系統(tǒng)中，KOL取代了傳統(tǒng)的銷售和營(yíng)銷渠道，實(shí)現(xiàn)企業(yè)與消費(fèi)者之間的雙向溝通，其最大的優(yōu)勢(shì)是能夠與新零售行業(yè)的參與者合作，整合在線，離線，供應(yīng)鏈和數(shù)據(jù)。

縱觀如涵控股的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，主要有三部分組成，分別是紅人經(jīng)紀(jì)、營(yíng)銷推廣和電商業(yè)務(wù)。紅人經(jīng)紀(jì)主要是挖掘、培養(yǎng)、孵化新媒體領(lǐng)袖。營(yíng)銷推廣主要形式為向品牌、在線零售商和其他商家提供商品營(yíng)銷和廣告服務(wù)等，通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)和采購(gòu)，網(wǎng)上商店運(yùn)營(yíng)到物流和售后服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了KOL生態(tài)系統(tǒng)的商業(yè)化。

電商業(yè)務(wù)主要是產(chǎn)品銷售，在這種模式下，公司在第三方電子商務(wù)平臺(tái)上擁有和運(yùn)營(yíng)在線商店，其中大部分以KOL名義開設(shè)，并通過在線銷售自行設(shè)計(jì)的產(chǎn)品給消費(fèi)者，目前主要包括女裝、化妝品、鞋子和手提包，主要收入來源于KOL的粉絲。

公司發(fā)展的核心，離不開有龐大粉絲基礎(chǔ)的KOL。2017-2018年，公司的KOL數(shù)量快速增加。從2017年的62名增加到2018年的113名，其中包括三個(gè)頂級(jí)KOL，分別是張大奕、大金、蟲蟲。

其中，如涵背后的關(guān)鍵人物張大奕具有超高的品牌影響力和帶貨能力。她擁有“大V、網(wǎng)紅帶貨達(dá)人、如涵控股CMO、BIG EVE品牌創(chuàng)始人”等頭銜。她的化妝品、衣服的推廣圖片、小視頻幾乎占據(jù)了整個(gè)微博，而每條微博的評(píng)論數(shù)、點(diǎn)贊數(shù)少則幾千、動(dòng)則上萬。如張大奕推廣的一款眼影，通過微博櫥窗便可加入淘寶購(gòu)物車，直接到天貓的旗艦店購(gòu)買，從而完成從微博到天貓的購(gòu)買閉環(huán)。實(shí)現(xiàn)了張大奕所說的“全網(wǎng)種草、站內(nèi)收割的模式”。另外，大金、蟲蟲等KOL也是炙手可熱的網(wǎng)紅博主，收入相當(dāng)可觀。

微博成主要漲粉渠道 營(yíng)收不斷增長(zhǎng)

KOL的主要作用為不斷推廣增加粉絲量，如含控股的KOL粉絲總數(shù)在短時(shí)間內(nèi)快速增長(zhǎng)，從2017年3月的5210萬增加到2018年12月的1.484億。這其中微博是主要的漲粉渠道，粉絲數(shù)量達(dá)到1.11億，占比達(dá)到75%左右。其次為Weitao，3070萬粉絲占比為20.69%，微信粉絲數(shù)為670萬，占比為4.44%。從粉絲的年齡結(jié)構(gòu)來看，超過80％的KOL粉絲是千禧一代，性別比例來看，超過78％是女性。

粉絲數(shù)量上漲是業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的動(dòng)力，如涵控股公司營(yíng)收在一年內(nèi)快速上漲。2018年4月-12月，如涵控股營(yíng)收8.56億元，同比增長(zhǎng)14%。但值得注意的是，在此期間，如涵控股的凈虧損額為5750萬元，較上年同期擴(kuò)大120%。雖然公司依然在虧損，但顯然投資者并不怎么在意，更有阿里等巨頭入股，可見對(duì)公司的發(fā)展信心較強(qiáng)。

從公司的營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，2018年公司產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.13億元，占比約90%，作為公司的支柱產(chǎn)業(yè)，2017-2018年，營(yíng)收增長(zhǎng)達(dá)到59.4%，仍有較大的發(fā)展空間；服務(wù)平臺(tái)模式實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3510萬元，占比約10%，同比增長(zhǎng)近540%，未來幾年，公司仍將保持不斷上漲趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈指日可待。

以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與投資決策分析報(bào)告》。

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