目前，中國證券行業經過綜合治理整頓和實施分類監管，證券行業步入良性發展的軌道，各家證券公司的資本實力穩步提高。但總體上國內證券公司數量、營業部眾多，資產規模偏小，競爭較為激烈。證監會實行以凈資本為核心的風險監管體系，各種新業務的開展也對凈資本規模提出了更高的要求。這有利于各種資源向規模較大、資產優良的優質券商集中，未來行業集中度將會有所提高。

全國131家證券公司營業部破萬家，競爭日趨激烈

2018年，我國證券行業共有131家證券公司，資產總額為6.26萬億元。在中國證券公司營業部可謂是個龐大的群體。2008年以前，全國證券營業部數量擴張比較緩慢，直至2008年5月，中國證監會放寬券商新設營業部的資格條件，鼓勵券商發展營業網點。由于證券營業部的建設需要短暫的周期，因此這一決定的實施，促使券商營業部數量在此后兩年大幅度增加。

截至2018年末，全國擁有證券營業部10376家。數量較多集中在沿海地區，這部分營業部分布密集的區域進一步增加了布局密度，廣東、江蘇、浙江是營業部最多的區域。證券經營機構營業部布局密度不斷提高，使得同公司不同公司營業部之間的競爭日趨激烈。其中以廣東、江蘇、浙江、上海和北京競爭最為激烈。

TOP10在營收、凈利潤領域行業集中度均在40%以上

目前，我國證券行業存在新老兩種商業模式，各項基于監管壟斷的傳統商業模式支撐著國內證券公司近20年的發展。所有證券公司從事同質化的業務，依靠壟斷賺取利潤，行業集中度因此不高。

國內證券業商業模式即將面臨切換，在這個背景下，我國證券業集中度將面臨長期上升的趨勢，并可能逐步向海外證券業靠攏。事實上，2012年在經紀等傳統業務領域，已經出現了集中度提升的現象。在更趨激烈的競爭中，贏者通吃的趨勢未來可能會擴展到各項傳統業務中。而新業務由于牌照發放的先后，本身集中度就很高，證券行業未來可能出現兼并整合浪潮，而且這一進程或許會大大提前。

從歷年數據看，2007-2018年，中國證券行業集中度變化較為平穩，前十在營收、凈利潤領域行業集中度均在40%以上。

中信、國泰、海通穩居前三

據前瞻產業研究院發布的《2019-2024年中國證券經營機構市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》顯示，2018年中信證券、國泰君安和海通證券位居2018年證券公司總資產、總營收、凈利潤、凈資產和凈資本TOP20榜單前三。

具體看，截至2018年12月31日，在所有證券公司總資產排名TOP20中，中信證券依然位列第一，總資產達到6531.33億元；海通證券和國泰君安分別位列第二、第三，總資產分別達到5746.24和4367.29億元。而營收排名TOP20，中信證券以372.21億元位居第一，海通證券、國泰君安營業分別以237.65億元和227.19億元位居第二第三。

從前三的數據差距來看，中信證券遙遙領先，略有霸主之勢。

附：2018年證券公司各指標TOP20排名榜單

更多數據參考前瞻產業研究院發布的《中國證券經營機構市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

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