產能總體過剩疫情影響下需求疲軟

2010-2013年期間，我國不銹鋼產能年度增速維持10%以上增長。2013-2017年行業供應增速持續放緩，2018年之后，不銹鋼產能重回增長勢頭。

2019年不銹鋼粗鋼產能增長7.5%至4275萬噸，未來1-2年仍有450萬噸左右不銹鋼產能等待投產。近年來我國不銹鋼產能利用率多維持在70%以內，產能總體過剩。

從產量上看，2001-2019年我國不銹鋼產量增長較快，2006年達到530萬噸，超過日本成為世界最大的不銹鋼生產國。目前，我國不銹鋼產量已占到世界不銹鋼產量50%以上，確立了我國在世界不銹鋼市場中的重要地位。

2019年，我國不銹鋼產量為2940萬噸，同比增長了10.09%，增速進一步提升。2020年1季度全國不銹鋼粗鋼產量為607.99萬噸，與2019年1季度同比減少了60.42萬噸，降低了9.04%。

2010-2019年我國不銹鋼表觀消費量總體呈增長趨勢，2019年中國不銹鋼表觀消費量2405萬噸，同比增長12.8%，占全球消費總量約一半。

受疫情影響，2020年第一季度我國不銹鋼需求出現疲軟態勢，不銹鋼表觀消費量為490.29萬噸，與2019年1季度同比減少80.61萬噸，降低了14.12%。

產業集聚效應強 行業集中度高

多年來的發展加上行業性質原因，我國不銹鋼產業集聚效應不斷增強，目前依托產業集聚形成了四大產業集群，包括：福建、廣東、廣西和無錫。其中華東地區工業門類齊全，擁有眾多不銹鋼加工與制品產業群，不銹鋼消費量與華南地區并駕齊驅。

目前我國不銹鋼產能占全球產能50%以上，行業集中度較高，截至2019年底，不銹鋼行業前十企業生產份額占比高達81.08%，總體競爭較為激烈，且隨著未來新增煉鋼產能的集中釋放，中國不銹鋼行業集中度也將進一步提高。

頭部企業包括青山集團、太鋼不銹等。青山控股集團公司是目前全球不銹鋼龍頭企業，產量約占全球產量的20%。太鋼不銹是國內老牌的不銹鋼企業，位居行業領軍位置，產品多為高端不銹鋼產品，但青山控股依托自身掌控的資源優勢和一體化低成本冶煉方式，規模不斷擴張，大有追趕之勢。未來，不銹鋼行業龍頭之爭將大概率在這兩家企業之間展開。

疫情影響可控 新基建等因素助推行業維持高位需求

新基建主要包括5G網絡、人工智能、工業互聯網、物聯網、特高壓、新能源汽車充電樁及冷鏈物流等項目。總體來講，比起傳統的“鐵公基”的直接拉動來講，新基建對不銹鋼的需求直接量來說是下降的，但從絕對需求量來說，新基建等因素將助推行業維持高位需求。

同時，老舊小區改造、智能制造、海洋工程、軌道交通、衛星等先進制造業的發展也將拉動不銹鋼的需求。醫療設備比如手術工具，針頭，醫用輔助工具(推車)等受疫情影響也將迎來需求的增長，普通老百姓消費的廚電領域，抗菌不銹鋼都提到了需求的日程。

受疫情等因素影響，2020年宏觀經濟雖有較大的下行壓力，但幅度可控。由于政府陸續加大對基礎設施的投資力度，并采取降低融資成本等措施確保宏觀經濟穩定在可控水平，2020-2025年間中國不銹鋼的產量或將延續前幾年的高位狀態，不銹鋼的需求也將在保持高位不變的情況下略有小幅波動，到2025年中國不銹鋼產量和表觀消費量分別達到4029萬噸和3464萬噸。

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