8月2日，審計署發布了全國社會保障資金審計結果：各項社會保障資金總體安全，基金運行平穩。數據顯示，2011年18項社會保障資金共計收入28402.05億元，支出21100.17億元，年末累計結余31118.59億元，比2005年增長435.24%。

社?；鹬饕獊碓从诮洕l達的東部，社?；鸬牧鲃哟嬖诘貐^障礙等因素也決定了社?；鸬姆稚⑿蕴攸c，集中管理存在困難。目前，結余資金主要以銀行存款的形式存在，由于實行的是現支現付制度，我國社保基金中活期存款所占比例較高。

社保基金構成比例

資料來源：前瞻產業研究院

但是，過高的存款比例卻成為了近兩年來導致社?；鹂s水的主因。

數據顯示，2010年全年CPI上漲了3.3%，同期活期存款利率僅為0.36%，一年期定期存款利率則在1.91%至2.25%之間;2011年全年CPI上漲了5.4%，同期活期存款利率0.40%至0.50%，一年期定期存款利率則在2.60%至3.10%之間。

考慮到通脹因素，高達3萬億的社?；鸾Y余96.45%以銀行存款的形態存在，不可避免的遭遇事實上的巨額縮水。據估算，負利率導致社?；鹂s水十分驚人，2010年有幾百億，2011年上千億。這讓社?；鹪阢y行里躺著也中槍。

前瞻產業研究院社保基金研究小組指出，以目前中國社會保障基金運作模式與安全投資的渠道看，一方面，社會保障制度不不夠完善，存在制度風險;另一方面，中國的股市穩定性較差，A股市場的投機性很強，不利于社?；鸬耐顿Y。因此，必然會產生資金過度集中在銀行體系內部，謀求安全性和流動性的現象。

針對社?；鸫蠓H值的問題，關于社?；鸬氖找媾c安全該如何看待的爭論也越來越多。有人提出在保證社?；鸢踩缘耐瑫r，一定要講究收益性。安全性和收益性不可偏廢，安全性有兩方面的含義，一是本金的安全性，二是其收益率不能低于CPI。

與此同時，國家也開展了社保基金入市試點工作。如果試點省市的社保資金獲得了穩健的保值增值，那么未來將會有越來越多的社保資金投入股市。當前，A股市場有非常多的藍籌股保持著每年較高水平的現金分紅，持續地穩健增長，如工商銀行、中國銀行等大型銀行股，目前股價已經很低，市盈率水平也都在10倍以下，即使是持有股票等待每年分紅，也會有較高的投資收益。這類型股票，十分適合社保資金持有。

單純把社保基金結余資金放在銀行里“吃利息”的經營方式必須得到改變。社?；鹜顿Y渠道需要多元化和國際化，并可以考慮通過委托專業的機構進行投資運營，以求實現社?；鸬谋Ｖ翟鲋怠?/p>

前瞻產業研究院社保基金研究小組提醒，我們應該理性地看待社?；鹗找嫘缘膯栴}，畢竟，近兩年CPI高位運行的情況也是在非常規的4萬億宏觀經濟刺激下才出現的，不可能經常發生，目前CPI甚至有可能降到2%以下。因此，社?；鹑胧屑巴顿Y渠道拓寬一定不可盲目地操之過急。