運動服飾行業主要上市公司：李寧(02331.HK)、安踏體育(02020.HK)、361度(01361.HK)、特步國際(01368.HK)等。

本文核心數據：運動品牌市場占比、安踏營收、耐克營收、阿迪達斯營收、李寧營收、安踏品牌價值

1、安踏的“逆襲”之路

在很多消費者的印象中，安踏只是個平平無奇、甚至有些土味的國產品牌。相對而言，將國潮元素帶上紐約時裝周的李寧名聲更為響亮，被認定是中國體育用品行業的老大。但在資本市場，安踏早已低調趕超李寧，穩居中國運動品牌市值第一，成為僅次于耐克、阿迪達斯的全球第三大運動品牌。

安踏如何從草根品牌逆襲成連續8年穩坐第一寶座的行業龍頭?

2、不做中國的耐克，要做世界的安踏

——收購斐樂

安踏的創始人丁世忠給自己定下的目標是：“不做中國的耐克，要做世界的安踏”。早在2001年開始 ，安踏邁出了決定性的一步，即產品的多元化和品牌的國際化。且從2004年，安踏公司全面實施海外推廣戰略，然而前面做的布局只是開頭，安踏的國際化從收購斐樂開始。2009年，安踏以6億港元價格從百麗國際手中，收購了斐樂在中國的商標使用權和專營權，打造高端運動時尚品牌的定位，進軍一二線城市市場。

當時收購虧損的斐樂沒有人看好，但安踏重新定位斐樂品牌并進行全渠道直營化改革，同時將其采購、制造和經銷渠道與安踏整合。幾年時間內，斐樂很快扭虧為盈，成為安踏體育最強大的現金牛。招商證券研報顯示，2020年上半年，斐樂在營收方面的貢獻占總收入的48.8%，已經超過了安踏主品牌的46%;2018-2020年，斐樂的毛利率高達70%，而安踏主品牌的毛利率僅為40%。

有了并購斐樂成功的案例，安踏隨后發起了多次品牌并購計劃。2015年收購英國戶外休閑、登山運動品牌Sprandi，2016年收購日本滑雪戶外品牌迪桑特，2017年收購童裝品牌小笑牛(Kingkow)。

——收購芬蘭體育巨頭Amer Sports

這是中國體育用品行業最大的跨國收購案，收購價格為46億歐元(按當時匯率計算合人民幣約360億元)，收購結束后安踏集團持有57.85%的股權，成為Amer Sports的主控方。

Amer Sports旗下擁有始祖鳥、薩洛蒙、威爾遜、阿托米克、頌拓等13個知名戶外運動品牌，且其產品線覆蓋全面，在高爾夫、高山滑雪、越野滑雪、滑板、越野跑裝備、潛水等多個細分領域位居前列。

3、安踏市占率排名第三，成為本土運動品牌龍頭

近年來，我國本土運動品牌發展強勁，例如安踏、李寧等。從市場占有率看，安踏體育與耐克、阿迪達斯的差距也在縮小。數據顯示，在國內運動服飾市場，2020年安踏體育市占率提升至15.4%，僅次于耐克、阿迪達斯的25.6%、17.4%。

4、安踏線上收入超全球龍頭品牌

自天貓平臺的銷售流水數據顯示，2021年1-7月安踏集團在天貓行業類目的總流水超越包括耐克與阿迪在內的所有國際品牌，首次代表中國品牌登頂。

5、安踏品牌價值大漲43.8%，是國產品牌第一

在英國品牌評估機構Brand Finance發布的《全球最有價值的50個服裝品牌》名單上，安踏體育連續五年榜上有名，并且是唯一入榜的中國體育用品品牌。

在世界品牌實驗室2021年《中國500最具價值品牌》中，安踏穩坐頭把交椅,品牌價值達到507.93億元,排在全國第162位，較去年的353.25億元，大漲43.8%。作為深耕運動鞋服市場30年的龍頭企業,近年來通過不斷收購、培育運動品牌,形成完善的產品矩陣,已覆蓋大眾、高端、時尚、專業四大定位的運動鞋服。

4、安踏營收超過阿迪達斯，經營成果良好

安踏體育發布半年業績公告，集團收入較去年同期大漲超過55%，達到228億人民幣，超過阿迪達斯在中國的營收，且還是中國運動品牌(李寧)的同期收入兩倍多，以絕對優勢繼續領跑行業。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國運動服行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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