5G產業主要上市公司：中國電信(00728)、中國聯通(600050)、中國移動(00941)等

本文核心數據：5G產業鏈各環節投資占比、移動通信固定資產投資規模、移動通信網絡設備(主設備)投資規模、移動電話基站天線投資規模、移動通信網絡規劃運維投資規模等

5G產業鏈環節較多，主要包含通信網絡設備、基站天線、射頻、光模塊等

5G產業鏈條非常之廣，含零部件、主設備、運營商和下游應用等環節。前期投入主要包括無線設備、傳輸設備、基站設備、小基站、光通信設備、網絡規劃實施等。從應用方向上看，5G應用包括產業數字化、智慧化生活、數字化治理三大方向;5G通用應用(即未來可能應用于各行業各種5G場景的應用)包括4K/8K超高清視頻、VR/AR、無人機/車/船、機器人四大類;5G應用到工業、醫療、教育、安防等領域，還將產生X類創新型行業應用。

據前瞻產業研究院預計，5G時期5G產業鏈各個環節的投資占比不同，其中通信網絡設備占比最大，為35.9%，基站天線、射頻、光纖光纜和光模塊的投資占比分別為3.5%、12.3%、3.3%、5.3%。

5G產業鏈總投資有望超過1.8萬億，投資高峰出現在2023年和2024年

我國5G的推進節奏處于全球最領先水平，與國外移動電話生命周期保持一致。同時由于5G應用場景的多樣化(增強移動寬帶、海量連接、高可靠低時延等應用場景)及各產業進度的不同，使得5G的投資會是一個相對長期的過程，5G主建設周期將持續5-6年。

在總投資方面，前瞻產業研究院預計我國四大運營商(中國移動、中國電信、中國聯通與中國廣電)與中國鐵塔5G總投資有望超過1.8萬億，相較于4G時代增長超過60%。從投資節奏來看，投資高峰出現在2023年和2024年;由于行業技術、產品功能的持續升級，應用場景的增長，2024年以后投資規模仍然維持在較高水平。

通信網絡設備占產業鏈投資比重最大，基站天線和網絡規劃運維投資規模將分別超過600億元和1400億元

通信網絡設備是移動電話系統的核心環節，主要包括無線、傳輸、核心網及業務承載支撐等系統設備。依據運營商測算，在4G系統中通信網絡設備的投資超過了4000億元，由于承載業務和支撐的基站數較4G有明顯的增加，前瞻產業研究院預計5G時期主設備整體投資將增長45%，預計5G時期通信網絡設備(主設備)投資總規模占5G總投資的比重達到35.9%，投資總額將接近6500億元。

通信網絡設備作為5G投資的核心環節，投資周期較長，預計5G時期均會有較大規模的投資;2023年，隨著宏站和小站建設數量雙雙放量提升，預計通信網絡設備(主設備)投資規模迎來峰值，達到968億元。

參考信息：2021年7月18日，中國移動公布了總價超380億元的5G 700M無線網主設備集中采購中標公告，集采規模共約48.0萬站。2021年8月1日，中國電信和中國聯通公布了2021年5G SA建設工程無線主設備(2.1G)聯合集中采購項目結果，集采規模共約24.2萬站，并設置最高投標限價為205.32億元(不含稅)。

根據前瞻產業研究院結合公開資料研究對5G基站數量的統計與測算，預計5G宏站和5G小站數量預計分別為480萬站和960萬站。對基站天線投資規模測算如下：每個5G宏站需要配置3副天線，每副宏站天線價格以3000元計算;每個小站平均需要配置2副天線，每副小站天線價格以1000元計算，則5G基站天線總投資規模達到624億元。前瞻產業研究院預計2023年，我國5G基站天線投資總規模達到峰值，為111億元。

注：2020年、2021年數據包含4G宏基站天線規模，每個4G宏基站只需配置1副天線。

參考信息：2021年6月25日，受中國廣電委托，中國移動啟動了多頻段(含700M)天線產品招標。招標公告顯示，招標共涉及三類合計6款的天線集采產品：標包1主要為“4+4+4” 700/900/1800獨立電調天線(高增益)，需求為60萬面;標包2主要為“4+4+4+8”700/900/1800/FA獨立電調智能天線(短款)，需求為114萬面。

盡管5G網絡架構比4G要復雜得多，基站總數增多，業務復雜度也隨之提高，但集中化、智能化趨勢明顯。因此5G時代的網絡規劃和運維成本可能不會有大幅提升，預計與4G時代基本持平。4G時期網絡規劃運維投資規模約為1342億元，以增長11%左右測算，5G時期網絡規劃運維投資規模為1500億元左右。

網絡規劃運維在5G建網的早期和建網完成后將受益，前期為網絡規劃階段，投資窗口為2020-2023年;后期為網絡運維階段，投資窗口為2024-2027年。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國5G產業發展前景預測與產業鏈投資機會分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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