主要上市公司：華潤三九(000999)、白云山(600332)、云南白藥(000538)

本文核心數據：企業產品結構、企業銷售區域分別、企業銷售利潤率

1、中國中成藥行業龍頭企業全方位對比

中成藥行業是醫藥行業的重要組成部分，也是我國的戰略性產業，關系著國民身體的健康以及中華民族的發展。目前，中國中成藥行業的主要龍頭企業分別有華潤三九(000999)和白云山(600332)。

2、華潤三九：中成藥業務的布局歷程

公司前身是1985年成立的深圳南方制藥廠。1999年，由三九企業集團、深圳三九藥業股份有限公司等5家公司發起設立股份制公司;2000年3月9日，在深圳證券交易所掛牌上市(股票代碼為000999);2008年，正式進入華潤集團;2010年，公司名稱由“三九醫藥股份有限公司”變更為“華潤三九醫藥股份有限公司”。

3、華潤三九：中成藥業務布局及運營現狀

——產業鏈結構：已實現全產業鏈布局

華潤三九已經建立高效一體化的全產業鏈計劃管理體系，完成GAP藥材種植、中藥提取等全產業鏈生產過程自動化建設，推進卓越運營9S管理可視化。

——現有產品結構：產品結構多元化

公司特色產品主要有分四大類：中藥處方藥、中藥配方顆粒、免煎中藥和非處方藥，品牌產品包括三九感冒顆粒/膠囊、三九胃泰、壯骨關節丸、999皮炎平、正天丸、參附注射液等。另外公司還開展醫療服務，旗下擁有廣東三九腦科醫院。

2020年華潤三九醫藥股份有限公司銷售收入主要來源于自我診療，占比為57.44%，中藥處方藥占比38.0%。

——品牌優勢：“999”品牌在消費群體中享有較高的認可度

華潤三九主要從事醫藥產品的研發、生產、銷售及相關健康服務，主營核心業務定位于OTC和中藥處方藥。OTC核心產品在感冒、胃腸、皮膚和骨科用藥市場占據了較高的市場份額。公司成功打造了999全系列家庭用藥品牌，三九胃泰系列、999感冒靈系列、999皮炎平等系列產品在國內藥品市場上具有很高的知名度。

——渠道終端：銷售網絡遍及全國

從公司產品市場份額來看，主要集中在南方地區和華東地區，2020年南方地區、華東地區銷售額分別為42.97億元和38.10億元，占比為31.51%和27.94%。另外，公司部分產品出口海外市場，海外業務營收為0.23億元，占比0.52%。

——種植基地建設：雅安三九是全國首批、四川第一個通過的GAP認證的中藥材基地

雅安三九對中藥材GAP基地已累計投入建設資金2000多萬元，擁有基地面積10000多畝。基地設立產品初加工點，建立了中藥飲片生產車間，對基地產品進行深加工。公司的每個基地都建立了基礎檢測室，與產品質量檢測中心及其他檢驗單位一起形成了層次清晰的縱向質量檢測體系。基地檢測室負責進行基礎性的質量檢測;公司產品質量檢測中心負責進行有效成分、灰分、酸不溶灰分、浸出物等項目的檢測;重金屬含量、農藥殘留量等項目則委托有實力的檢驗單位進行檢測。公司目前有6個中藥材生產基地(魚腥草、麥冬、附子、紅花、川牛膝、丹參)，基地規模達10000余畝。具體來看：

4、華潤三九：業務經營業績

——經營情況：2020年收入略有下滑

從經營情況來看，2016-2019年，華潤三九的業務收入穩步上漲，2020年受外部環境和行業政策的影響，2020 年醫藥行業轉型升級加速，營業收入有所下滑，2020年全年實現收入136.37億元，同比下降7.2%。一方面，2020年上半年受疫情影響，除疫情相關產品外，醫院門診量、處方量明顯下滑，處方藥在醫療機構的銷售推廣受到限制;同時，由于各地對零售藥店銷售感冒、止咳產品的限制，使得相關品類銷量有所下降。另一方面，醫藥衛生體制改革持續深化，醫保支出結構不斷優化，在保質控費的大環境下引導行業升級。

——盈利情況：盈利能力較強，且遠高于行業平均值

2016-2020年華潤三九銷售利潤率一直保持在較高水平，在60%以上，遠高于行業均值，主要系公司具有較強的OTC市場品牌運作經驗，通過開展品牌、產品等系列研究，挖掘品牌獨特利益點。

5、華潤三九：中成藥業務發展規劃

公司愿景是成為中國“大眾醫藥健康產業的引領者”，創新運用中西醫科學技術，專注高質量醫藥健康產品創新研發和智能制造，推動高質量發展，服務中國家庭每一位成員，致力于成為中國醫藥健康第一品牌。未來企業中成藥仍將聚焦在“產品、品牌、終端”三個關鍵領域，提升市場份額和行業地位，打造“999” 品牌。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國中成藥行業市場需求與投資預測分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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