行業主要上市公司：上市公司主要有天壇生物(600161)、華蘭生物(002007)、博暉創新(300318)、派林生物(000403)、衛光生物(002880)、博雅生物(300294)等。

本文核心數據：血液制品組成情況、免疫球蛋白批簽發情況、醫保目錄免疫球蛋白產品適應癥變動

國內外血制品消費結構差異明顯

從不同的血漿蛋白成分中能夠提取出不同種類的血液制品，如從白蛋白中可提取出人血白蛋白，用于調節血漿滲透壓、運輸、解毒以及營養供給;從免疫球蛋白中可提取出肌肉注射用人免疫球蛋白(肌免)、靜脈注射用人免疫球蛋白(靜丙)以及特異性人免疫球蛋白(特免)。

據MRB(世界血漿蛋白治療協會PPTA旗下)數據，2016年全球血制品消費排名前三分別為靜丙41%、凝血因子18%、白蛋白15%，而2020年國內血制品消費排名前三分別為白蛋白59%、靜丙21%、凝血因子7%。歐美發達國家免疫球蛋白和凝血因子類產品的平均消費量遠遠高于我國，未來隨著我國醫療水平和人均可支配收入的提高，免疫球蛋白和凝血因子類產品將成為行業未來增長的主要驅動力。

供給端：行業受限，供給存在長期缺口

近年來，隨著醫學技術的進步，我國免疫球蛋白的應用場景和社會認可度逐漸增加，我國免疫球蛋白批簽發量從2016年的2091.75萬瓶增至2020年的3394.87萬瓶，年復合增長率達到12.9%。

在靜丙方面，靜丙批簽發最多企業為天壇生物，2020年批簽發占比為24.1%，第二到第四則為上海菜士、泰邦生物和華蘭生物。四家企業累計市占率達到64.1%，對我國靜丙的批簽發趨勢起到重要作用。

在狂免方面，分企業來看，遠大蜀陽市占率第一，占比為18%，第二到第四名分別為衛光生物、泰邦生物和廣東雙林，市場占比分別為17.9%、14.2%以及11.8%。

新冠肺炎治療指導用藥以及適應癥不斷拓展，行業規模成長空間大

靜注人免疫球蛋白(IVIG)臨床上主要發揮免疫替代和免疫調節作用，免疫球蛋白(IG)的Fab段為抗原結合片段，可特異性地識別病原體上的抗原。IVIG通常由超過1000個健康成人捐獻地血漿混合提取，具有健康人群抗體表達譜，因此具有廣譜抗感染作用。

2009版醫保目錄中血制品適應癥較少，使用范圍小，血液制品品種在2017年版醫保藥品目錄中進一步擴容，部分產品醫保使用的限制范圍進一步擴大，市場潛力逐步挖掘，產品需求連年遞增，未來適應癥及醫保范圍有望持續擴大。

免疫球蛋白制品對預防細菌、病毒性感染有一定的作用，可以幫助受者從低或者無免疫狀態很快達到暫時免疫保護狀態，不少免疫力弱的人都選擇注射免疫球蛋白，人免疫球蛋白價格不斷上漲。

2020年，人免疫球蛋白價格在500-600元/支，按上海產、深圳產以及進口三類分，由于生產高效免疫球蛋白的廠家不一樣，人們接種高效免疫球蛋白的劑量和醫院不同，人免疫球蛋白的價格也不相同。破免和乙免的價格在200-300元/瓶，狂免價格在100-200元/瓶。

未來隨著人均可支配收入的逐年提高，抑制的需求被釋放，白蛋白的消費占比將會下降，免疫球蛋白將成為行業未來增長的驅動力，具備相應產品產銷能力的企業必將大幅受益。根據我國靜注人免疫球蛋白市場、乙肝人免疫球蛋白市場、狂犬病人免疫球蛋白市場和破傷風人免疫球蛋白市場規模情況來看，2016-2020年，我國免疫球蛋白市場規模呈增長趨勢，2020年達到105億元，同比增長4.87%，未來預計行業規模增長空間較大，按QYResearch預測年復合增長率在4%，2026年市場規?？蛇_132億元.

以上數據參考前瞻產業研究院《中國血液制品行業產銷需求與投資預測分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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