航空貨運(yùn)行業(yè)主要上市公司：南方航空(600029)、東方航空(600115)、廈門(mén)空港(600897)、中國(guó)國(guó)航(601111)、春秋航空(601021)等

本文核心數(shù)據(jù)：航空貨運(yùn)貨郵運(yùn)輸量、貨郵周轉(zhuǎn)量、機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量、正班載運(yùn)率等

行業(yè)概況

1、定義

航空貨運(yùn)，也稱空運(yùn)，指貨物通過(guò)航空器自始發(fā)地運(yùn)往目的地的運(yùn)輸，具有運(yùn)送速度快、破損率低、安全性好、空間跨度大的特點(diǎn)，是現(xiàn)代物流的重要組成部分。

2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：航空承運(yùn)為核心環(huán)節(jié)

航空貨運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈上游包括貨運(yùn)代理、地面物流、機(jī)場(chǎng)作業(yè)，中游為核心環(huán)節(jié)航空承運(yùn)，下游則包括機(jī)場(chǎng)作業(yè)和地面物流。

貨運(yùn)代理企業(yè)作為貨物收貨人代理人、發(fā)貨人代理人或者作為獨(dú)立經(jīng)營(yíng)人，根據(jù)客戶的要求或指示，從事與運(yùn)送合同有關(guān)的活動(dòng)，如儲(chǔ)貨、報(bào)關(guān)、驗(yàn)收、收款等，代表企業(yè)有中國(guó)外運(yùn)和華貿(mào)物流。地面物流指發(fā)貨地或收貨地到機(jī)場(chǎng)段的運(yùn)輸，承運(yùn)企業(yè)有順豐控股等快遞物流企業(yè)以及交運(yùn)股份等專業(yè)貨運(yùn)企業(yè)等。機(jī)場(chǎng)作業(yè)環(huán)節(jié)指貨物到達(dá)機(jī)場(chǎng)后的倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)龋嘤蓹C(jī)場(chǎng)完成，代表企業(yè)包括白云機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)、首都機(jī)場(chǎng)等。中游航空承運(yùn)是航空貨運(yùn)的核心環(huán)節(jié)，參與者多為航空公司或有航空業(yè)務(wù)的物流企業(yè)，例如中國(guó)國(guó)航、南方航空、東方航空、順豐控股、圓通速遞等。

行業(yè)發(fā)展歷程：處于專業(yè)化發(fā)展階段

我國(guó)航空貨運(yùn)發(fā)展可分為四個(gè)階段，2002年以前，我國(guó)航空貨運(yùn)發(fā)展尚未起步，各大航司以客運(yùn)業(yè)務(wù)為主，民用航空貨物周轉(zhuǎn)量不足50億噸公里。2002-2007年，我國(guó)航空貨運(yùn)進(jìn)入規(guī)模化發(fā)展那階段，東航集團(tuán)、中航集團(tuán)和南航集團(tuán)三大航空集團(tuán)重組，航空公司推進(jìn)“客貨并舉”的戰(zhàn)略，紛紛成立專業(yè)化的貨運(yùn)公司或貨運(yùn)部。2007-2012年，航空快遞的出現(xiàn)使得航空貨運(yùn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，航空貨運(yùn)向航空快遞看齊，實(shí)施“快運(yùn)化融合”，航空貨運(yùn)管理更加精細(xì)化、關(guān)注服務(wù)時(shí)效性與地空資源整合的服務(wù)鏈延伸。2012年起，我國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)進(jìn)入專業(yè)化發(fā)展階段，隨著跨境電商的高速發(fā)展，航空貨運(yùn)需求越來(lái)越大，行業(yè)垂直化整合加快，開(kāi)始關(guān)注用戶體驗(yàn)零售化、時(shí)效標(biāo)準(zhǔn)化與競(jìng)爭(zhēng)性、便捷化與貿(mào)易便利化等關(guān)鍵成功因素。

行業(yè)政策背景：長(zhǎng)期受到國(guó)家政策大力支持

航空貨運(yùn)作為現(xiàn)代物流業(yè)的重要組成部分，長(zhǎng)期受到國(guó)家政策的大力支持。

2018年民航局發(fā)布《民航局關(guān)于促進(jìn)航空物流業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，提出到2025年，要形成若干具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的航空物流企業(yè)，航空多式聯(lián)運(yùn)暢順運(yùn)行，現(xiàn)代航空物流服務(wù)體系基本建立。2020年以來(lái)，《關(guān)于促進(jìn)航空貨運(yùn)設(shè)施發(fā)展的意見(jiàn)》、《國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》、《國(guó)家物流樞紐網(wǎng)絡(luò)建設(shè)實(shí)施方案(2021-2025年)》等政策的出臺(tái)進(jìn)一步為我國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)的發(fā)展提供了有力支持，《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》中也明確指出要加強(qiáng)國(guó)際航空貨運(yùn)能力建設(shè)。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀：正在從疫情影響中恢復(fù)

1、貨郵運(yùn)輸量

隨著中國(guó)民用航空業(yè)的發(fā)展，尤其是民航貨運(yùn)的進(jìn)步，我國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量不斷提高。2015-2019年中國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量逐年增長(zhǎng)，但增速整體呈下降趨勢(shì)。2020年受疫情影響，我國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量為676.6萬(wàn)噸，同比下降10.2%。2021年1-10月，全行業(yè)共完成貨郵運(yùn)輸量606.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.3%。

2、貨郵周轉(zhuǎn)量

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015-2019年中國(guó)民航貨郵周轉(zhuǎn)量整體呈上升趨勢(shì)，但增長(zhǎng)速度有所緩和。2020年受新冠疫情影響民航貨郵周轉(zhuǎn)量有所下降，為240.18億噸公里，同比下降8.7%。2021年以來(lái)，隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，我國(guó)民航貨郵周轉(zhuǎn)量開(kāi)始回升，1-10月共實(shí)現(xiàn)228.8億噸公里，同比增長(zhǎng)19.5%。

3、機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量

2015-2019年我國(guó)民用運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量逐年提高，2020年受疫情影響全國(guó)民航運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)完成貨郵吞吐量1607.49萬(wàn)噸，比2019年下降6.0%。2021年1-10月，我國(guó)民用運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)實(shí)現(xiàn)貨郵吞吐量1476.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.4%。

4、正班載運(yùn)率

2010-2019年，我國(guó)民航正班載運(yùn)率始終保持在70%以上，2020年受疫情影響下降至66.5%，2021年1-10月回升至67.3%，預(yù)計(jì)隨著疫情好轉(zhuǎn)，我國(guó)航空貨運(yùn)運(yùn)行效率將進(jìn)一步恢復(fù)。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

1、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)：東部地區(qū)發(fā)展較好

航空貨運(yùn)發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況高度相關(guān)，因此產(chǎn)業(yè)多位于東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，以北上廣深等一線城市及核心省會(huì)城市為中心形成區(qū)域集中。

從上市企業(yè)區(qū)域分布來(lái)看，我國(guó)航空貨運(yùn)企業(yè)多分布在東南沿海的交通便利地區(qū)，上海、廣東憑借良好的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，上市企業(yè)數(shù)量最多;北京市作為我國(guó)首都以及重要交通樞紐，也擁有較多的上市企業(yè);中西部地區(qū)航空貨運(yùn)行業(yè)發(fā)展則明顯落后，鮮有上市企業(yè)分布。

從民航運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)貨郵吞吐量來(lái)看，我國(guó)大半航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)在東部地區(qū)展開(kāi)，2020年?yáng)|部地區(qū)民航運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)共完成貨郵吞吐量1168.41萬(wàn)噸，占全國(guó)比重達(dá)73%，西部、中部和東北地區(qū)占比則分別為16%、8%和3%。

2、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：國(guó)營(yíng)航司規(guī)模領(lǐng)先

按營(yíng)業(yè)收入分，我國(guó)航空貨運(yùn)企業(yè)可分為三個(gè)梯隊(duì)：第一梯隊(duì)為2020年?duì)I業(yè)收入500億元以上的企業(yè)，包括南方航空、中國(guó)國(guó)航、中國(guó)外運(yùn)、順豐控股等，均為國(guó)營(yíng)航司及各領(lǐng)域龍頭企業(yè);第二梯隊(duì)為2020年?duì)I業(yè)收入100-500億元的企業(yè)，包括圓通速遞、華貿(mào)物流、吉祥航空、東航物流等;第三梯隊(duì)為2020年?duì)I業(yè)收入100億元以下的企業(yè)，如春秋航空、華夏航空、白云機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)等，民營(yíng)航空公司業(yè)務(wù)規(guī)模較小，大多屬于第三梯隊(duì)。

航空貨運(yùn)企業(yè)的業(yè)務(wù)布局大同小異，中國(guó)國(guó)航、南方航空、中國(guó)東航三家大型國(guó)有控股航司國(guó)際貨運(yùn)業(yè)務(wù)占比較高，其中南方航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)規(guī)模最大。除航空公司外，物流企業(yè)順豐控股、圓通速遞、東航物流航空貨運(yùn)業(yè)務(wù)布局也較廣，其中東航物流依托東航股份700多架客機(jī)腹艙以及中貨航10余架全貨機(jī)，借助天合聯(lián)盟網(wǎng)絡(luò)，構(gòu)建了遍布全國(guó)、輻射全球的航線網(wǎng)絡(luò)，在同類物流企業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢(shì)預(yù)測(cè)

1、發(fā)展趨勢(shì)：向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸、信息化發(fā)展趨勢(shì)加快、與快遞行業(yè)相融合

近年來(lái)我國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)展現(xiàn)出向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸、信息化發(fā)展、與快遞行業(yè)相融合的趨勢(shì)。

航空貨運(yùn)核心的承運(yùn)環(huán)節(jié)在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中一直處于較低地位，對(duì)上下游議價(jià)能力均較差，整體利潤(rùn)偏低，三大航司貨運(yùn)噸公里收益均不足2.5元，遠(yuǎn)不及產(chǎn)業(yè)鏈中其他環(huán)節(jié)以及快遞行業(yè)收益。近年來(lái)各大航空貨運(yùn)企業(yè)不斷尋找轉(zhuǎn)型路徑，通過(guò)投資并購(gòu)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸和入局快遞物流行業(yè)是最主要的破局方向。

此外，國(guó)外空港已充分利用條形碼技術(shù)、數(shù)據(jù)庫(kù)技術(shù)、電子定貨系統(tǒng)、電子數(shù)據(jù)交換、企業(yè)資源計(jì)劃等信息技術(shù)，不斷完善航空物流信息系統(tǒng)。加快信息化發(fā)展、充分利用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也是我國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)國(guó)際化發(fā)展的必經(jīng)之路，不但可以逐步解決我國(guó)航空貨運(yùn)的信息孤島現(xiàn)象，還可以實(shí)現(xiàn)與現(xiàn)代商業(yè)模式的并軌。

2、發(fā)展前景：疫情影響消退后發(fā)展前景向好

根據(jù)中國(guó)民航局?jǐn)?shù)據(jù)，疫情爆發(fā)前，2015-2019年我國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量年均復(fù)合增長(zhǎng)率為4.76%。2020年我國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量受疫情影響有所下降，但2021年以來(lái)國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制，我國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)將很快恢復(fù)到疫情前水平。隨著相關(guān)政策逐步落實(shí)，以及國(guó)內(nèi)航空貨運(yùn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的逐漸完善，航空運(yùn)輸市場(chǎng)將迎來(lái)快速增長(zhǎng)期，前瞻預(yù)計(jì)我國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量增長(zhǎng)率將超過(guò)疫情前水平，2027年我國(guó)民航貨郵運(yùn)輸量有望達(dá)到1200萬(wàn)噸左右。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)航空貨運(yùn)行業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》，同時(shí)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、IPO業(yè)務(wù)與技術(shù)撰寫(xiě)、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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