行業主要上市公司：目前國內生豬養殖行業的上市公司主要有牧原股份(002714)、溫氏股份(300498)、正邦科技(002157)、新希望(000876)、大北農(002385)、天邦食品(002124)、巨星農牧(603477)、神農集團(605296)等

本文核心數據：生產性生物資源;營業收入;凈利潤;出欄價格

生豬養殖企業業務基本情況

通過梳理中國主要生豬養殖企業生豬養殖業務，多數企業產品經營類型一體化程度較高，如多數企業不僅進行生豬養殖，還涉及飼料加工、種豬選育、種豬擴繁等相關業務，業務關聯度較高，有助于提高企業抗風險能力。從產業鏈角度看，在下游營銷渠道方面，牧原股份針對生豬養殖產業下游滲透情況較好，而多數企業仍更關注上游的建設。

生豬養殖企業持續進行去產能

自2021年7月以來，中國生豬養殖行業開始進行去產能，能繁母豬存欄量不斷下降，而從主要企業生產性生物資源增長情況來看，2022年第一季度多數企業該項資源同比大幅減少，目前仍出于去產能階段。其中正邦科技生產性生物資源同比減少75.44%，減少幅度最大。

生豬養殖企業營收同比下挫

目前生豬、豬肉價格仍處于歷史低位，企業不斷進行去產能工作，相應地生豬養殖企業營收同比大幅下挫。2022年第一季度，中國多數生豬養殖企業營業收入同比呈現大幅降低，天邦食品營業收入同比下降51.89%，下降幅度最大。

注：2022年數據為2022年第一季度數據，下同。

生豬養殖企業利潤情況亟待改善

從企業利潤方面來看，多數企業處于虧損經營的狀態。2022年第一季度，除了新希望、大北農之外，其余主要企業凈利率均為負值，甚至巨星農牧第一季度凈利率為-42.29%，虧損情況亟待改善。

生豬出欄價格有所回暖

進入2022年以來，第一季度生豬出欄價格仍進一步探底，而自4月份以來生豬出欄價格有所回升。2022年5月份，價格進一步上漲，部分企業生豬出欄價格站上15元/公斤門檻。短期來看，價格有望微弱抬升，企業盈利情況有望改善，但由于生豬供給端仍處于高位，業績強勢回暖動力不足。

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