行業主要上市公司：目前國內房地產開發行業的上市公司主要有萬科A(000002)、中國海外發展(00688)、華潤置地(01109)、保利發展(600048)、龍湖集團(00960)、碧桂園(02007)、金地集團(600383)、綠地控股(600606)等

本文核心數據：操盤金額、操盤面積、毛利率、凈資產收益率、營收增長率、凈利增長率

——頭部企業操盤金額門檻達900億

根據克爾瑞統計數據，2022年前5月中國房地產企業銷售排行榜中，碧桂園、萬科、保利、融創、中海五家企業操盤金額在900億元以上，排名前五，屬于中國房地產開發行業頭部企業。

注：2022年度數據統計截至2022年5月。

——頭部企業銷售布局戰略各異

從頭部企業銷售區域布局來看，不同企業戰略布局重點各異。萬科無明顯的布局偏好，各區域間分布較為均衡;保利明顯偏好華南區域，尤其廣東地區，此外華東地區也是布局重點;中海布局重點在于華北區域、華南、西南區域。

注：萬科北方區域銷售占比為18.57%。

——企業毛利水平整體走低

從2020-2022年頭部企業銷售毛利率來看，頭部企業毛利率整體呈現下滑趨勢。2022年第一季度，保利發展毛利水平達到27.89%，在頭部企業最高;而碧桂園毛利率為17.74%，毛利率呈現不斷下滑態勢。

——企業凈資產收益率變動不一

從2020-2022年頭部企業凈資產收益率來看，頭部企業凈資產收益率變動態勢不一。2022年第一季度，碧桂園、中海地產凈資產收益率走高;而萬科地產、保利發展凈資產收益率均創新低。

——企業營收成長性仍待改善

從2020-2022年頭部企業營業收入增速來看，2021年底以來營收增速均為正值，但變動態勢不一。2022年第一季度，保利、中海營收增速大幅走高，保利第一季度營收同比增長33.83%，位居頭部企業第一;而碧桂園、萬科營收增速有走低的趨勢，尤其萬科營收增速持續下滑，2022年第一季度僅為0.65%。總體來看，多數企業營收有所改善，但持續性仍需加強。

——企業盈利成長性亟需改善

從2020-2022年頭部企業凈利潤增速來看，2022年以來多數企業凈利潤增長乏力，遠不及營收增速甚至實現負增長。2022年第一季度，萬科凈利潤同比增長10.58%，而碧桂園同比變動-24.27%。

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