行業主要上市公司：五礦資本(600390);江蘇信托(002608);中航信托(600705)等

本文核心數據：中國養老支柱結構比例;中國部分代表公司養老信托產品等

我國人口老齡化加速

近年來，中國少子化、老齡化現象比較突出。2021年，中國人口總數為14.13億人，出生人口為1062萬人，人出生率為7.52‰，創1950年以來的新低。2021年，中國65歲以上的人口占比達到14.2%，較上一年提升0.7個百分點。

第三支柱養老計劃缺位

中國養老保險體系根據管理主體可分為政府、企業、個人三個層面，即三大支柱。第一支柱是基本養老保險，第二支柱是年金制度，第三支柱是商業養老保險。從目前我國養老支柱結構比例來看，我國養老體系發展不均衡，存在第一支柱占比獨大，第三支柱處于明顯缺位的情況。

注：截至2022年7月，中國人力資源和社會保障局暫未公布2021年全年數據，故圖中數據截至2020年末。

就此來看，我國養老的第一、二支柱壓力較大，國家陸續出臺政策推動第三支柱養老的發展。2022年2月，國務院出臺《“十四五”國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》，促進和規范發展第三支柱養老保險，推動個人養老金發展。同時鼓勵金融機構開發符合老年人特點的支付、儲蓄、理財、信托、保險、公募基金等養老金融產品。除此之外，鼓勵機構開發志愿服務項目，進一步開展慈善信托等活動。

領先企業積極布局養老消費信托產品

從各公司養老消費信托的布局來看，部分代表性公司已積極布局并發行相關產品。大部分養老消費信托產品除了為投資者提供優質養老產品和服務外，同時還可提供養老消費信托計劃中沉淀資金在投資運作后產生的超額收益。從代表公司養老信托產品來看，大部分收益在7%以上。具體產品如下：

我國養老消費信托產品現存不足

結合我國養老消費信托產品發展現狀來看，我國信托公司限于發行機構的傳統業務模式，缺乏服務屬性，提供養老服務過于單一。除此之外，我國養老消費信托仍處于發展初期，相關企業布局及規模仍待提升。隨著我國人口老齡化的進一步加劇，預計我國養老消費信托產品市場將迎來進一步發展。

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