行業(yè)主要上市公司：夢(mèng)百合(603313);喜臨門(mén)(603008);顧家家居(603816);慕思股份(001323);美克家居(600337);敏華控股(01999);自然科技(834927)等

本文核心數(shù)據(jù)：床墊消費(fèi)量;進(jìn)出口規(guī)模;需求規(guī)模預(yù)測(cè)

行業(yè)概況

1、定義

床墊是指為了保證人體獲得健康而又舒適的睡眠而使用的一種介入人體與床之間的物品。床墊一般由面料層、填充層和支撐層三部分構(gòu)成。面料層是床墊的最外一層，具有增加表面柔軟度、改善睡感、吸濕透氣的功能;填充層一般由乳膠、海綿、3D纖維、棕櫚等組成，軟硬度各有不同，用于提升床墊的舒適性;支撐層一般由彈簧構(gòu)成，用于提升床墊的穩(wěn)定性和支撐性。

床墊按材質(zhì)、功能、使用對(duì)象、尺寸、鋪面硬度等方面有以下分類(lèi)：

隨著技術(shù)工藝的不斷進(jìn)步，現(xiàn)代人們使用的床墊種類(lèi)逐漸趨向多元化，主要有：彈簧床墊、棕櫚床墊、乳膠床墊等。

2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局情況較為普遍

床墊行業(yè)的上游為彈簧、海綿、乳膠和化纖織物等原材料的制造業(yè)，這些原材料市場(chǎng)化程度高，為床墊制造提供了充足的保障;另外，新材料新技術(shù)的應(yīng)用為生產(chǎn)新型床墊提供了可能。

在中游設(shè)計(jì)、制造領(lǐng)域，隨著我國(guó)家裝家居消費(fèi)的不斷提升，我國(guó)床墊產(chǎn)品種類(lèi)也在不斷豐富。

床墊制造行業(yè)的下游為各類(lèi)銷(xiāo)售終端。隨著城市化進(jìn)程的加快，床墊銷(xiāo)售終端的覆蓋領(lǐng)域不斷擴(kuò)張，對(duì)消費(fèi)者的影響力也不斷增強(qiáng)，銷(xiāo)售商種類(lèi)和數(shù)量的增多、銷(xiāo)售方式的多元化有利于床墊產(chǎn)品的終端消費(fèi)。

從我國(guó)床墊產(chǎn)業(yè)鏈上的參與企業(yè)來(lái)看，在床墊上游的代表企業(yè)有海南橡膠(601118)、萬(wàn)華化學(xué)(600309)、方大特鋼(600507)、金鷹股份(600232)等。

在床墊產(chǎn)業(yè)鏈中游床墊設(shè)計(jì)、制造業(yè)中，代表企業(yè)有夢(mèng)百合(603313)、喜臨門(mén)(603008)、顧家家居(603816)、慕思股份(001323)等。

床墊產(chǎn)業(yè)鏈的下游為消費(fèi)市場(chǎng)，線下銷(xiāo)售渠道主要包括專(zhuān)業(yè)家具市場(chǎng)、超市、專(zhuān)賣(mài)店等，知名的專(zhuān)業(yè)家居市場(chǎng)有紅星美凱龍(01528.HK)、吉盛偉邦、居然之家(000785)、月星、好百年等;線上主要是官方旗艦店、阿里巴巴(09988.HK)、京東(09618.HK)等平臺(tái)。此外，地產(chǎn)商與家裝公司也參與到產(chǎn)業(yè)鏈下游之中。

行業(yè)發(fā)展歷程：消費(fèi)市場(chǎng)升級(jí)，產(chǎn)品種類(lèi)不斷豐富

隨著我國(guó)人民生活水平的日益提高，床墊的衛(wèi)生、舒適、美觀、耐用以及價(jià)格合理正在成為消費(fèi)者選購(gòu)的基本標(biāo)準(zhǔn)，在睡眠問(wèn)題日益重要的今天，健康睡眠逐漸成為人們選購(gòu)床墊的重要參考指標(biāo)。隨著制造技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)對(duì)于床墊的選擇也改變巨大。在最早的棉胎床墊時(shí)期，床墊對(duì)中國(guó)床具來(lái)說(shuō)是舶來(lái)品，因?yàn)樵诤荛L(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，炕、棕櫚、繃子、木板等硬床占據(jù)著中國(guó)民用床墊市場(chǎng)的主流。隨著消費(fèi)市場(chǎng)的全球一體化，中國(guó)床墊市場(chǎng)的產(chǎn)品種類(lèi)也豐富起來(lái)，在國(guó)外流行的彈簧、乳膠等軟床墊開(kāi)始出現(xiàn)，目前，智能床墊也應(yīng)運(yùn)而生。

行業(yè)政策背景：政策支持一直較為持續(xù)

目前我國(guó)專(zhuān)門(mén)針對(duì)床墊的相關(guān)政策較少，主要是對(duì)整體家具行業(yè)或輕工業(yè)的政策指導(dǎo)。在國(guó)家政策導(dǎo)向和市場(chǎng)規(guī)律作用下，我國(guó)家具制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群化、智能化趨勢(shì)明顯。床墊行業(yè)隨著消費(fèi)者對(duì)床墊需求的層次提高以及國(guó)家數(shù)字化進(jìn)程加快在不斷發(fā)展，國(guó)家對(duì)于此類(lèi)行業(yè)政策支持一直較為持續(xù)。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、行業(yè)供給情況：中國(guó)床墊產(chǎn)值整體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)

整體來(lái)看，中國(guó)床墊行業(yè)供給充足，行業(yè)產(chǎn)值不斷提升。據(jù)CSIL數(shù)據(jù)顯示，2010-2018年，中國(guó)床墊產(chǎn)值從43.34億美元增長(zhǎng)至99.07億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)11.98%。我國(guó)床墊產(chǎn)量占全球的34%，為全球第一大床墊生產(chǎn)國(guó)。2019年，我國(guó)床墊總產(chǎn)值約93億美元。2020年，我國(guó)床墊總產(chǎn)值持續(xù)小幅下滑至約91億美元。前瞻初步估算，到2021年，我國(guó)床墊總產(chǎn)值回升至約105億美元。

2、行業(yè)需求情況：下游需求旺盛，行業(yè)銷(xiāo)售情況較好

2017-2021年，我國(guó)床墊行業(yè)主要上市公司床墊產(chǎn)品營(yíng)收整體呈上升趨勢(shì)，2021年四家代表性企業(yè)床墊產(chǎn)品的銷(xiāo)售額均超過(guò)30億元，市場(chǎng)需求旺盛，行業(yè)銷(xiāo)售情況較好。

注：1)顧家家居統(tǒng)計(jì)口徑為床類(lèi)產(chǎn)品;2)慕思股份未披露2017-2018年?duì)I收情況。

3、進(jìn)出口現(xiàn)狀分析：出口規(guī)模較大

2017-2021年，中國(guó)床墊行業(yè)進(jìn)出口總額及貿(mào)易差額呈波動(dòng)變化趨勢(shì)。2021年，中國(guó)床墊相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)出口總額為134.93億元，貿(mào)易順差達(dá)到了120.17億元。2022年上半年，中國(guó)床墊相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)出口總額為64.19億元，比上年同期增長(zhǎng)31.35%;貿(mào)易順差達(dá)58.75億元。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

1、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)：代表性企業(yè)主要分布在浙江、廣東、山東、江蘇、安徽

從區(qū)域分布來(lái)看，我國(guó)床墊代表性企業(yè)主要分布于東部沿海地區(qū)，其中，浙江省擁有3家企業(yè);廣東、山東、江蘇、安徽、貴州、香港等地區(qū)也均有代表性企業(yè)分布。

2、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：集中化發(fā)展

近年來(lái)，我國(guó)床墊行業(yè)表現(xiàn)出“大行業(yè)小公司”的特征。從市場(chǎng)集中度的角度來(lái)看，根據(jù)床墊市場(chǎng)規(guī)模及各企業(yè)營(yíng)收數(shù)據(jù)測(cè)算，2018年，我國(guó)床墊行業(yè)集中度CR3約為9%;2021年，我國(guó)床墊行業(yè)集中度CR3提升至12%左右。一定程度上說(shuō)明了行業(yè)整合速度在加快，但市場(chǎng)還未出現(xiàn)一家獨(dú)大的龍頭品牌。

以2021年12月31日A股市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為依據(jù)，23家A股上市家具公司市值排行榜中床墊領(lǐng)域的企業(yè)排名較前，前十名中有四名為床墊領(lǐng)域的企業(yè)，說(shuō)明家具行業(yè)中床墊行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)。

注：2022年市值統(tǒng)計(jì)時(shí)間為2022年7月27日。

3、品牌競(jìng)爭(zhēng)：國(guó)產(chǎn)品牌主要定位中低檔

從目前國(guó)內(nèi)床墊行業(yè)來(lái)看，按照企業(yè)市場(chǎng)定位，高檔產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者主要是國(guó)際知名企業(yè)，包括席夢(mèng)思(Simmons)、絲漣(Sealy)、舒達(dá)(Serta)等;中檔產(chǎn)品市場(chǎng)以國(guó)內(nèi)知名企業(yè)為主，包括穗寶、喜臨門(mén)、皖寶等;低檔產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者眾多。

進(jìn)入2021年中國(guó)床墊行業(yè)十大品牌排行榜的企業(yè)，其熱銷(xiāo)產(chǎn)品特色幾乎集中于護(hù)脊、軟硬兩用、防螨、透氣等功能上。而十大進(jìn)口床墊品牌排行榜中的企業(yè)，其熱銷(xiāo)產(chǎn)品特色在于邊緣加固、多區(qū)承托、溫度感應(yīng)、降噪、減震等功能上。在性?xún)r(jià)比上，我國(guó)床墊產(chǎn)品更高，但在功能上，仍是進(jìn)口床墊品牌的產(chǎn)品更具特色及針對(duì)性。

注：詩(shī)貝艾爾和百納璐詩(shī)暫無(wú)淘寶旗艦店。

行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及前景預(yù)測(cè)

1、床墊市場(chǎng)集中度不斷提升

在類(lèi)比家電行業(yè)、定制衣柜行業(yè)和國(guó)外床墊市場(chǎng)及結(jié)合我國(guó)床墊市場(chǎng)的特征來(lái)看，床墊市場(chǎng)集中度將有所提升。

2、龍頭地位間的競(jìng)爭(zhēng)加劇

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)消費(fèi)水平的增大帶來(lái)了消費(fèi)的升級(jí)驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)者提高了對(duì)于品牌的選擇和品質(zhì)的需求高度。目前我國(guó)床墊行業(yè)已具規(guī)模，優(yōu)勢(shì)品牌的規(guī)模效應(yīng)和品牌效應(yīng)將逐漸突出。隨著外資優(yōu)秀床墊品牌在中國(guó)市場(chǎng)不斷開(kāi)拓，國(guó)內(nèi)品牌發(fā)展空間被進(jìn)一步壓縮，國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)品牌逐漸追求龍頭地位，品牌間的龍頭競(jìng)爭(zhēng)將不斷加劇。

3、渠道建設(shè)成為競(jìng)爭(zhēng)的主要因素

未來(lái)床墊企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)很大程度上取決于渠道建設(shè)能力，擁有高效、優(yōu)質(zhì)的銷(xiāo)售渠道的床墊企業(yè)在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中將獲得先機(jī)。床墊企業(yè)銷(xiāo)售渠道建設(shè)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)為銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)的快速擴(kuò)張、對(duì)渠道的有效管理。目前銷(xiāo)售渠道能夠遍布全國(guó)的床墊企業(yè)極少，很多品牌僅是在部分省區(qū)具有優(yōu)勢(shì)，因此利用當(dāng)前床墊行業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇，快速布點(diǎn)將非常有利于優(yōu)勢(shì)企業(yè)市場(chǎng)份額的提升。與此同時(shí)，銷(xiāo)售渠道的快速發(fā)展需要渠道管理的同步提升，如何提升直營(yíng)店的效益和穩(wěn)定與加盟商的關(guān)系，成為渠道建設(shè)能否成功的關(guān)鍵。

4、預(yù)計(jì)至2027年床墊行業(yè)市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)1018億元

隨著消費(fèi)者對(duì)睡眠質(zhì)量的愈發(fā)重視和中國(guó)床墊生產(chǎn)技術(shù)的快速迭代，前瞻認(rèn)為我國(guó)的床墊市場(chǎng)仍有極大的發(fā)展空間。前瞻基于床墊更換周期、床墊平均價(jià)格、全國(guó)住宅商品房銷(xiāo)售面積及住房面積與床墊配比等假設(shè)建立的測(cè)算模型測(cè)算得出，2027年中國(guó)床墊行業(yè)市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)1018億元。

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