行業主要上市公司：中國石化(600028.SH)、中國石油(601857.SH)、美錦能源(000723.SZ)、厚普股份(300471.SZ)、國鴻氫能(09663.HK)、億華通(688339.SH)、嘉化能源(600273.SH)等

本文核心數據：燃料電池裝機容量;燃料電池汽車產銷量;燃料電池汽車保有量

燃料電池及燃料電池汽車是加氫站的下游需求領域

從加氫站行業的產業鏈結構來看，其下游需求領域主要是燃料電池及燃料電池汽車行業。燃料電池是燃料電池汽車的核心部件，從這個意義來看，燃料電池汽車是加氫站的下游終端領域。若下游氫燃料汽車的技術研發較慢或者市場推廣緩慢，加氫站的建設也將會受到一定影響。

加氫站下游需求領域均快速發展

在燃料電池領域，近年來中國燃料電池裝機量呈明顯增長態勢，但行業尚未進入商業化階段。2023年，中國上牌車輛燃料電池系統裝機量合計為734MW，增速為49.3%。

在燃料電池汽車領域，據中汽協統計，2016年以來，中國燃料汽車的產銷量均整體呈現增長態勢，2020年由于政策轉向及示范城市群的開展導致市場整體下滑。2023年，中國燃料汽車的產銷量分別達到5600輛和5800輛，同比增長55.3%和72.0%;7年間的年均復合增速分別達到36.69%和37.35%。

下游需求影響高壓領域加氫站的發展

目前國內加氫站的加注能力多為35MPa，而70MPa工作壓力是當前國際上商業化車載儲氫瓶的最高壓力，也是未來一段時間的國內加氫站發展趨勢，已有部分領先企業正積極布局這一市場。雖然發展前景較好，但70MPa加氫站在實際落地的過程中面臨的最大一個難題就在于應用市場太小。

國內目前的燃料電池汽車多數是在35MPa的基礎上發展的，搭載70MPa車載供氫系統的燃料電池汽車較少，2020年國內首輛70MPa燃料電池客車才亮相。70MPa燃料電池汽車市場尚在起步階段，市場需求小，從而限制高壓領域加氫站的發展。

燃料電池汽車未來增長潛力大，對加氫站需求不斷增長

據中汽協統計，截至2023年8月底，中國燃料電池汽車的保有量已超過1.6萬輛。在國家發改委和國家能源局發布的《氫能產業發展中長期規劃(2021-2035年)》中，明確提出到2025年中國燃料電池汽車的保有量要達到約5萬輛，部署建設一批加氫站。據此計算，近兩年中國燃料電池汽車保有量的年均復合增速要達到77%左右，可見未來燃料電池汽車增長潛力較大，從而為加氫站行業創造持續的發展需求。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國加氫站行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

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