任何一國的主流金融形式必須與信用風險相匹配，走不利落就要跑，結果可想而知。中國股票市場的技術也要與信用程度相匹配，否則，股票市場動輒失血是大概率事件。

我國信用體系建設絕不能好，從實體經濟到虛擬經濟，信用控制都是一大難題，目前產品已出現信用折價，多數廠家在價格戰里打轉轉。

網貸之家報告顯示，2015年7月底正常運營平臺2136家，環比上漲5.32%。其中，新增問題平臺109家，累計問題平臺895家。7月問題平臺發生率達4.86%，為年內次高。其中，跑路類型平臺占本月總問題平臺數量比例為57.80%，較6月顯著提升;提現困難型問題平臺位居第二，占比達31.19%。另外，問題平臺平均運營時間達9.5月，較上月平均運營時間進一步上升，長期運營積累的風險仍為問題平臺出現的主因。

P2P這個行業不是壞蛋特別多、風險特別大，而是在資產質量難以掌控、金融風險特別大的情況下，會拖累整個行業的運行，一旦出現不可測風險，行業就會拉整個金融業的后腿，因為融資服務增值還趕不上清理壞帳的速度。

關于金融，網上流傳的黃奇帆先生的演講表示，沒有信用就沒有金融，信用是金融的立身之本，是金融的生命線。金融的生命線，一種體現在是金融企業本身的生命線，金融企業本身要有信用;一種體現在與金融機構借錢的企業也要有信用;還有一種體現在老百姓在你這兒存款、投資的過程中，各種中介服務類的企業當然也要有信用。沒有信用支撐的投融資就是瞎蒙，甚至就是欺詐。

中國股票市場信用有待加強。7月24日，中國證監會通報，今年上半年證監會強化證券期貨市場違法違規打擊力度，1至6月共受理案件線索369條，新增立案調查136起，同比增長46%，據此計算，去年立案調查93.15例左右。上半年證監會新增涉外協查案件73起(其中滬港通開通以來新增市場監察信息交換17起)，同比增長30%;移送公安機關案件22起，累計對138名涉案當事人采取限制出境措施，凍結涉案資金和收繳罰沒款分別達3.8億元和1.29億元人民幣。

在市場上升階段，大家忙著喝酒數錢，可疑交易不會引起太大關注，發個澄清公告就行，不必舉證倒置自證清白，如中國中車合并之前的高管交易，如某些人士屢屢踩中并購時點成為股神。

一旦市場下挫，問題比較嚴重，7月份以來，約50家上市公司股東(包括控股股東和其他重要股東)因違規減持被證監會立案調查。到底怎么解讀相關規則成為爭論焦點，累計減持是多長時間累計，市場爭議不休。

A股一下跌，散戶驚覺滄海桑田，原因咱們也有杠桿交易、對沖交易與高頻交易了。有人大聲疾呼，市場手段是中性的，高頻交易不會造成股市的暴漲暴跌，股市本身有了制度問題與規則問題。雞生蛋與蛋生雞的爭論沒完沒了，那些以美國高頻交易作為參考對象的人忘了，美國對內幕交易有怎樣嚴格的規定，金融危機后美國各大銀行又因為政府救助，以及此前的交易付出了怎樣的代價。

如果程序化交易團隊擁有國內一流的交易速度，一流的研發團隊，已經可以領風氣之先，如果這個團隊擁有數千億資金呢?如果背后還有強勢的大股東可以繞開監管，并且得到一手的最準確的信息呢，比如可以得到政府開始去杠桿的信息?如果還可以享受規則紅利，在保證金的繳納上比普通投資者晚呢?并且還能夠橫跨產業與金融兩界，既擁有產業帝國也擁有金融帝國呢?在市場中如滾瓜切菜，所向披靡。

長期資本管理公司消失了，世界頂尖的數學家、經濟學家們沒有頂住政治風云的壓力。薩勞被美國監管者盯上了，因為頻繁撤單有虛假交易嫌疑。監管層意識到程序化交易對于股價的影響，但害怕擔上反市場的罪名，心理上處于下風。

說句實話，在一個特權投資者眾多、信用不彰的市場，對高頻交易頻繁撤單眼開眼閉，真是罪過。