“新三板即將進入一個新的階段。”西部證券場外市場部總經理程曉明說。

8月20日上午9時，在北京市金融街金陽大廈2層大會議室，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司(下稱“系統公司”)召集近30家券商召開培訓會，掛牌業務部總監胡益民、公司業務部總監吳疆分別發表講話。

中原證券、西部證券、東北證券、中信建投、日信證券、民族證券、廣州證券等近30家券商出席會議。

當天下午，系統公司副總經理高振營組織券商座談，聽取各券商新三板負責人的建議。

一名與會券商新三板負責人表示，此前，系統公司針對新三板的座談會相當密集，但“給券商講課”還是首次。

“其實內容方面不是最重要的，關鍵是一個信號，告訴我們新三板馬上要擴容，希望券商做好準備，迎接好三板的爆發。”上述與會券商新三板負責人稱。

在券商對此次會議所作的會議紀要上，將其稱之為“新三板擴大到全國前最后一次券商閉門會議”。

“這是一場培訓會，但更是一場動員會。”上述與會券商新三板負責人稱。

股轉公司摸底

據華南一家與會券商人士透露，在8月20日的培訓會上，系統公司方面表示，目前已經與券商簽約準備上新三板的公司已經達1000家，未來3個月內準備材料的企業就有400余家。

有多家券商新三板業務負責人已經收到系統公司口頭通知，要求將其手中項目的材料上報，系統公司對其進行摸底，以備擴容后加速審核。

據理財周報記者了解，目前中原證券、南京證券[微博]、齊魯證券、長江證券的儲備項目均超過30個。券商已經早早開始著手布局。

齊魯證券在4月底得知擴容到全國的消息后，就發動所有營業部挖掘項目，例如以其在山東地區100家營業部的優勢進行從地區到縣邑的地毯式搜索。而東北證券和長江證券也開始梳理各地項目，并提前開始準備部分成熟項目的申報材料。

另外，券商新三板業務也在嘗試與區域股權交易市場對接，“這樣可以直接掌握區域市場上想要上新三板的項目資源，”前述華南券商與會人士稱，“屆時可以考慮打包承攬承做的方式，比如打包5個項目給券商，每個項目收費70萬—80萬，在價格上有所優惠。”

多名新三板負責人一致認為，雖然做市商制度可能隨著擴容于今年9月一起推出，但真正要到操作階段還要等到明年年初，需要給券商在資金、人員、操作策略等方面做準備的時間。

“首先新三板的系統要跟券商的IT系統對接，對接完后，我們的人員要進行測試，”前述華南券商與會人士稱，“光系統上來也要很長時間。”

程曉明表示，西部證券即將成立全國第一個場外市場分公司，目前籌備工作已基本結束，正在等待審批。

而希望以分公司的架構運作新三板業務的不只程曉明一人，齊魯證券場外市場部負責人王磊表示，新的交易制度包括做市商制度推出后，分公司架構下包含資管等各個條線，操作起來才夠游刃有余。

對于券商開展新三板業務，最尷尬的莫過于干得不比投行少，但微薄的掛牌費很難養活自己。

華東一家券商新三板負責人表示，在新三板業務逐漸爆發的情況下，新三板業務部人力精力有限，所以投行也可以做此塊業務，但投行對此積極性并不大，另外，有的券商新三板業務由于缺乏激勵機制，所以團隊流失嚴重。

據業內人士透露，目前廣發證券在全國各地儲備的新三板項目在券商中靠前。原因之一是廣發證券對該業務給予足夠的激勵機制，一是專門撥出2000萬元做該業務，另一方面采取跟投行一樣的工資水平和獎金水平。

四項審核重點

多家券商新三板業務負責人認為，擴容后，新三板項目選擇和收費標準都會有所提高，但目前的情況是，不到券商挑項目的時候。新三板在融資方面的局限讓不少企業缺乏積極性，仍需券商費力說服。

在8月20日的培訓會上，吳疆表示，未來系統公司會推出優先股、私募債、可債轉等新的融資品種。

同時，系統公司方面表示，支持鼓勵掛牌同時定向增發，想掛牌同時融資的企業，可以寫明融資需求，在報材料后審核期間去找投資人，即使找不到投資人也不會影響掛牌。而且定向增發不用披露資金用途和盈利預測。

在4月25日定向增發豁免流程發布后，新三板共進行30次定增，合計增發1.4億股，總融資4億元，平均增發市盈率15倍。

胡益民表示，系統公司重點審核的四項內容是業務、潛在風險、關聯交易和重大合同，其中潛在風險是重中之重。

胡益民同時就審核過程中發現的問題進行通報：信息披露中有券商提供的《公開轉讓說明書》不是最終版本，項目簽字人員前后簽字不一致；不披露公司網站，有的公司披露的網站上面有六合彩信息等等。

系統公司方面表示，未來逐步實現電子化報送材料，視頻反饋溝通。在信息披露方面，也完全電子化。“券商只需要在系統上填空，可以避免一些低級錯誤、邏輯性錯誤，”吳疆說，“禁止無痕替換，系統公司為每個券商都建立行為檔案，定期向證監會非公部匯報。”

“會議結束后，我讓手底下的人員將所有項目材料重新檢查梳理一遍，”上述華南與會券商人士稱，“以前材料出現一些小錯誤沒什么，日后要求會比較嚴格。”

在某些方面，新三板對企業和券商要求相對較松：股東與股東之間的對賭協議可以有，但絕不能是公司與股東；報告期內實際控制人可以有變化，要解釋清楚；關聯交易方面，可以預測一個日常性關聯交易的額度，未來在額度內的日常關聯交易無需披露；不要求上交全部的盡調底稿，報材料只提交《盡調工作目錄》就可以。

建議每年至少掛牌1000家

8月20日上午培訓會結束后，當天下午，系統公司副總經理高振營又組織20余家券商座談，聽取各券商新三板負責人的建議。

程曉明提出三點建議：第一是關于新三板的定位不能變。未來新三板的延續仍然以高新技術企業為主；第二是嚴格退市制度，以退市制度來倒逼上市制度，不要糾纏公司現在的情況，也不要總看財務指標，企業退不退市要由投資人說的算，而投資人對企業的評價就看股價和交易量即可；第三是不要人為控制每年的掛牌家數，要放開節奏，每年至少1000家。既然上市作為淘汰機制，就要有量作為前提。

另外，也有券商提議成立專家委員會，建立一個針對業內發展進行討論交流的平臺。