北京時間8月9日早間消息，網(wǎng)易(Nasdaq：NTES)今天公布了2018年第二季度財報。財報顯示，網(wǎng)易2018年第二季度凈收入為人民幣162.84億元(約合24.61億美元)，同比增長21.7%;凈利潤人民幣21.07億元(約合3.183億美元)，同比下降41%;基于非美國通用會計準則(Non-GAAP)，凈利潤人民幣27.25億元(約合4.12億美元)，同比下降21.5%。

財報發(fā)布后，網(wǎng)易CEO丁磊，CFO楊昭烜及網(wǎng)易游戲聯(lián)席總裁等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環(huán)節(jié)主要內容：

瑞士信貸分析師Thomas Chong：公司如何預測下半年游戲業(yè)務的增長?另外，公司海外游戲拓展戰(zhàn)略是什么?

高管：在ChinaJoy上我們發(fā)布很多新產品以及舊產品的新版本更新。下半年會有多款新產品上線，并且在新的領域有一些突破。海外發(fā)行方面，我們的《荒野行動》和《第五人格》在海外市場取得非常好的成績，未來希望在更多的海外市場能夠取得突破。未來還會有更多品類的產品，面向海外用戶發(fā)行。

美銀美林分析師Eddie Leung：端游和非端游用戶特點有什么不同?

高管：去年和今年發(fā)布很多新產品，與過去的端游不同。例如《荒野行動》和《第五人格》等等，屬于競技類的產品，這些產品為我們帶來很多用戶，這些用戶和端游用戶有一些不一樣的特征，基于這些特征，我們會開發(fā)基于他們需求的產品。他們在年齡方面，對比傳統(tǒng)端游用戶更加年輕，有更廣的地域分布，對我們未來產品開發(fā)有很大幫助。

丁磊：端游和非端游這兩種游戲在中國市場上的存在都是旗鼓相當?shù)?，都是一樣的重要?/p>

花旗銀行分析師Alicia Yap：公司如何看待PC游戲行業(yè)的發(fā)展?公司有新PC游戲《逆水寒》成功的案例，所以在整體行業(yè)下滑的情況下，公司取得成功的因素有哪些?是游戲題材的選擇還是市場推廣方面的因素?另外，PC游戲的玩家都是一直玩PC游戲的重度玩家嗎?還是公司有監(jiān)測到有手機游戲玩家開始玩PC游戲?《逆水寒》這款游戲對年輕用戶還是年紀略大的用戶更具吸引力?

高管：端游市場在下降其實有兩個方面，一個是很多玩家選擇更加方便的手游來玩，另一方面是這些年端游沒有好的作品產生。自從去年PC端出現(xiàn)像《絕地求生》這樣成功的游戲，甚至帶動了整個PC市場硬件的換代。端游市場的容量到底是升還是降跟新產品質量的相關性比較大?！赌嫠窂囊婚_始走的就是高端品質的路線，我們一直打造的就是這樣一個期待度，上線也取得了非常好的成績，從目前來看對于核心端游玩家的吸引力是足夠的。年齡層次是來看，從40-50歲的傳奇型玩家到95后玩家都有，有非常多的玩家群體。也有在玩過手游之后對大型端游產生興趣的玩家尋求更高品質的游戲，而進入端游里面，所以我們還是比較有信心未來會有持續(xù)的發(fā)展。

丁磊：這也證明，對于PC和手游不能決定地看問題。Steam平臺就是PC游戲的平臺，從我們目前觀察到的，全球范圍內PC游戲用戶的數(shù)量還是在增加的，這可以看得出來。當然這依賴于PC游戲的質量，如果你有好的產品，會帶動很多新的玩家，新的用戶重返PC。真正的游戲玩家未來在家里既會有PC，也會有手機，還會有游戲主機，也會有像任天堂Switch電子游戲機這樣的東西，不介意家里同時存在好幾個平臺的產品。反而是只玩手游，不玩PC可能只是入門級的游戲體驗，真正的骨灰級玩家和成熟玩家會購置多個平臺的設備。

中金國際分析師Natalie Wu：公司預計《逆水寒》的發(fā)行周期可以達到多少年?會對公司PC游戲營收有怎樣的貢獻?公司的PC營收會否因《逆水寒》的提振，而從三季度開始出現(xiàn)反彈?

高管：《逆水寒》上市已經(jīng)有一個多月時間了，目前觀察總體數(shù)據(jù)而言是非常滿意的，而且我們注意到玩家在游戲類的社區(qū)已經(jīng)逐漸形成，從個人朋友圈的社群到幫會朋友圈的社群，到整個陣營對抗的氛圍都已經(jīng)成型，所以我們對它的生命周期是有充分的信心的。另外一個我們之前比較擔心的PC游戲玩家新增的問題，目前來看，還是要聚焦產品質量，如果產品是好的，新增用戶是可以保證的。我們預計這款游戲會和其他網(wǎng)易PC游戲一樣，有比較長的生命周期。

摩根士坦利分析師Alex Poon：公司會否有可能在下半年或者明年加速實現(xiàn)各個業(yè)務線的商業(yè)化水平?比如未來幾個季度，公司利潤率會否提高?公司各項非核心業(yè)務的利潤貢獻如何?通過對這些問題的了解，我們可以更好地為公司估值，推高股價。

楊昭烜：在公司舊有游戲保持穩(wěn)定發(fā)展的同時，公司主要的成長動力來自于新游戲的發(fā)布，對于下半年依然保持這種增長勢頭，我們很有信心。至于其他公司正在孵化的產品，比如電商，音樂，有道等等，這些業(yè)務仍然處于投資的初期，所以這些產品線目前聚焦的不僅僅是商業(yè)化，今年下半年和明年，這些產品線的主要發(fā)展要務仍是提高規(guī)模，保持在市場上用戶美譽度和認知度的領先。我們對這些產品的增長潛力具有非常大的信心，需要正確的發(fā)展這些業(yè)務才能保證他們的長期增長。

德意志銀行分析師Hanjoon Kim：我聽說《絕地求生》在通過官方審查上出了一些問題，這會否對公司每年的游戲營收增長造成影響?

高管：實際上每個游戲在上市前都會經(jīng)歷一個非常長的測試期。對于我們的產品線，目前今年上線的產品都在有序的發(fā)布和測試過程中，對我們沒有影響。

派杰分析師Karen Chen：公司二季度的市場營銷費用出現(xiàn)環(huán)比下降，下半年會否回升?遞延收入環(huán)比下降10%，原因貌似是計入的游戲營收比通常情況下高，管理層可否解釋一下原因?

楊昭烜：公司提到說將令市場營銷費用支出正?；@并不代表要降低相關費用，公司將繼續(xù)加大在市場營銷，研發(fā)方面的投入，這些對正常的商業(yè)運營都是必要的，比如新游戲發(fā)布和游戲開發(fā)等等。另外，我們認為公司利潤率水平不會偏離歷史水平太多。

遞延收入是財會處理，有一部分增長是某個季度計入，有些計入下幾個季度。遞延收入下降意味著某些游戲產品收入的下降，但隨著新游戲的發(fā)布，尤其公司新游戲都是在下半年發(fā)布，那么它們的營收沒有全部體現(xiàn)在下半年的財報中。我們對下半年的游戲營收表現(xiàn)和整體業(yè)務表現(xiàn)都有信心。

分析師：公司上半年投資了Bungie和Improbable，可否介紹一下相關投資?公司的投資策略是什么?另外，公司說電商業(yè)務毛利率的提高主要是由于產品品類和采購環(huán)節(jié)的改善，可否詳細介紹一下?未來的毛利率趨勢如何?

丁磊：我們在海外投資和尋找的公司都是和公司目前所開發(fā)游戲緊密相關的，有些被投資的海外游戲類型是我們所缺乏的一些玩法，有些在游戲內容的表達上也是網(wǎng)易不具備的。總體來說在海外尋找每一家有長處的公司，網(wǎng)易進行戰(zhàn)略性的投資。

楊昭烜：至于電商業(yè)務毛利率的問題，目前公司還是專注于提高這一業(yè)務的規(guī)模，拓展市場總量，提升品牌知名度和用戶美譽度，目前這個階段的目標不是提高毛利率。話說回來，在不斷增長規(guī)模的同時，我們將謹慎地把毛利率保持在一個穩(wěn)定的水平。

高盛分析師Tian Lu：有一個關于研發(fā)的問題。我知道公司正在研發(fā)的游戲可能有幾十款，也在不斷進軍新題材，未來公司研發(fā)投入策略是什么?

楊昭烜：公司自一季度開始增加研發(fā)投入，這是科技公司為了提高核心競爭力應該進行的投入。公司研發(fā)費用占營收的比例仍然處于可控范圍，投入的增長將有利于公司的穩(wěn)定增長。另外研發(fā)投入的增長主要是由于研發(fā)人員增加所致，這個反映了公司在成長，業(yè)務在拓展，網(wǎng)易正在延攬更多的人才。

分析師：可否介紹一下公司音樂業(yè)務的用戶增長情況，使用情況和未來增長趨勢?

楊昭烜：網(wǎng)易云音樂注冊用戶已經(jīng)超過5億。與直播和視頻行業(yè)相比，整個音樂行業(yè)的付費比例都算是比較低的，所以未來潛力很大。隨著用戶增長和對內容的注重，相信網(wǎng)易云音樂正在為未來的商業(yè)化打牢基礎。

分析師：《我的世界》這款游戲的開發(fā)更新有沒有什么進展?商業(yè)化策略有沒有什么變化?

高管：《我的世界》這款游戲在過去一年為中國用戶帶來很多新的體驗和更新，也取得了一些成績，未來我們會和微軟進行合作，為用戶帶來更多新的體驗。

楊昭烜：我們在財報中也提到，《我的世界》用戶超過1億。

分析師：公司CC直播業(yè)務的進展如何?另外，公司海外業(yè)務拓展的策略是什么?在日本之后，有沒有計劃進入其他國家?

丁磊：CC是我們一個很重要的戰(zhàn)略平臺，游戲直播對網(wǎng)易直播很重要，未來會快馬加鞭，在游戲直播上會加大投入，打造網(wǎng)易游戲業(yè)務的生態(tài)系統(tǒng)。海外拓展方面，除了日本表現(xiàn)不錯，我們還希望拓展到歐美市場。

來源：新浪科技，作者：天恒