施正榮的“兩難”在于，如果敞開財務，打開賬本，答應讓無錫市的“拯救條件”，上市公司尚德電力和大股東施正榮的個人利益都能得以保全，但倘若如此，施正榮過去掩蓋的利益輸送問題又勢必曝光，而后者的破壞力難以估量。

·以退為進，破產最終目的是盤活優質資產

作為無錫乃至江蘇省的標志性企業，當地政府為何狠心讓這張“名片”進入破產重整程序?

施正榮的計劃是將無錫尚德破產，從而保全上市公司。無錫尚德破產其實是“以退為進”，通過破產把部分債務免除，保留工廠、保留就業，先清算，再把優質資產盤活。

無錫尚德的債權銀行方面也表示，希望無錫尚德通過破產重整，整合有效資源，盤活有效資產，通過市場化辦法促進光伏產業的規范有序健康發展。

·機構投資者望穿秋水

除了債權人，現在最傷心的莫過于以“白菜價”押注重組的機構投資者了。無錫市政府任其破產的心意十分明確，之前還有部分機構選擇駐留尚德電力，不拋售，都是在押注國資收購的重組方案。而從市場的表現來看，投資者之前對尚德電力存有僥幸心理。

關于無錫尚德的重整路徑，周衛平進入尚德電力董事會，被外界視為無錫國聯可能介入的一個信號。前瞻分析員認為，無錫國聯的方案更多的是出于民生考量——當地的就業、工人的情緒、工廠的開工率等，而不是尚德電力股價如何走，STP(尚德在美上市代碼)能否繼續存在。