國外食糖供應趨勢

根據國家氣候中心監測，始于2014年9月的"厄爾尼諾"事件，直至2016年2月才宣告結束，整整持續了18個月。然而它的離開并不是"不帶走一片云彩"，它給全球的甘蔗種植業帶來了深遠的影響。如南半球的巴西，受到厄爾尼諾現象的影響，境內甘蔗產區降雨量大增，對于甘蔗的種植來說應該是好消息，實際上巴西甘蔗種植面積也在2015/2016榨季得到小幅提升，但大量的雨水也使得巴西甘蔗的含糖量大大降低，甘蔗產糖量也逐年減少。據有關權威統計，自2013年以來，巴西甘蔗種植面積逐年提高，已由750萬公頃提高至839萬公頃，增幅雖小，但增勢不容置疑；而糖產量卻是反其道而行之，自2013年達到最高值3860萬噸以來，逐年下降，直到2016年的3487萬噸，累計減產近400萬噸?？梢?，厄爾尼諾對于巴西制糖業來說無異于"甜蜜殺機"！

圖表1：2013-2016年巴西甘蔗種植面積與糖產量趨勢圖（單位：萬公頃，萬噸）

資料來源：前瞻產業研究院整理

再如印度，厄爾尼諾的到來致使北半球的印度境內甘蔗產區大面積干旱，甘蔗種植面積增長趨勢戛然而止，對于蔗糖第二大產國來說，其在厄爾尼諾事件中飽受折磨，食糖產量減產大幅減產。2015-2016年，印度甘蔗單產由70.82噸/公頃急速下降至67.17噸/公頃；單產的急劇下降，加上種植面積止步不前，印度蔗糖種植業雪上加霜，最終食糖產量下降了近200萬噸。

圖表2：2015-2016年印度甘蔗單產與糖產量趨勢圖（單位：噸/公頃，萬噸）

資料來源：前瞻產業研究院整理

厄爾尼諾縱然可氣，但對于世界上第一、第二的食糖生產國來講，影響其食糖產量以及出口量的因素遠不止天氣這一個選項，還有國內制糖相關政策以及國內對食糖的需求量。巴西所產之甘蔗用于制糖的比例正在發生下降，已由2013年的49.5%下降至2016年的40.1%，降幅大的讓人吃驚；而印度在作為全球第二大食糖生產國的同時，還是全球第一大食糖消費國，其所產之蔗糖滿足自身需求尚有余力，但想要大量出口則只能是"巧婦難為無米之炊"了。

總之，厄爾尼諾是"主角"也好，還是充當了"最后一根稻草"也罷，未來幾年，全球食糖供給量維持低位變動將成為一種常態。

國內食糖"產減消增"趨勢明顯

電視劇《人民的名義》中"人民"的書記高育良同志掛在嘴邊的一句話就是"打鐵還需自身硬"，說的真是不無道理！對于我國的制糖業來說，國外市場變動影響的是我國食糖進口量的變化，而國內產需才是影響國內食糖現貨價格的關鍵之所在。厄爾尼諾果然是一個"禍害"，自它發生以來，我國甘蔗主產區的甘蔗種植面積果然是大幅收窄，根據前瞻產業研究院發布的中國制糖行業研究報告數據顯示，我國甘蔗種植面積已由2013年的1816.5千公頃，"悄然"下降至2016年的1092.7千公頃。

圖表3：2008-2016年中國甘蔗種植面積（單位：千公頃）

資料來源：前瞻產業研究院整理

面積的減少必然帶來產量的下降，2015年我國甘蔗還有11696.8萬噸左右的產量，到2016年則驟減至7400萬噸。甘蔗產量的下降最終導致我國食糖產量也是頹勢盡顯，2016年產量僅在823萬噸左右，較2015年減產235萬噸。

圖表4：2008-2016年中國甘蔗產量變化情況（單位：萬噸，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

其實，食糖產量的減少并不必然帶來食糖價格的提升，還需要食糖消費需求量的提升來"幫襯"。食糖的消費領域主要包括工業領域和生活領域，而近年來工業領域食糖消費量增速如蝸牛行軍，2012年以來都保持在5%以下，對于食糖消費量的帶動力極低；生活用糖則在我國食糖消費量大幅提升的過程中貢獻良多。2010年，我國人均食糖消費量為10.4千克，2016年則為12.9千克，整整提升了2.5千克。但與全球24千克/人的平均水平相比，我國仍有不小的差距，這也從一個側面表明，我國食糖消費潛力非常之大！

圖表5：2010-2016年中國人均食糖消費量趨勢（單位：千克/人）

資料來源：前瞻產業研究院整理

2016年我國食糖消費總量已經來到了1780萬噸，比產量多出了近950萬噸，可見，我國食糖產消缺口之大。

圖表6：2010-2016年中國食糖消費量趨勢（單位：萬噸）

資料來源：前瞻產業研究院整理

產消逆動將帶動食糖價格上揚

影響國內食糖價格的因素除產量、消費量之外，還有我國食糖的庫存量、國家食糖儲備政策以及食糖的進出口情況，如果只從一兩個方面來進行解釋未免牽強，對于"庖丁"來說，解牛無需看牛，是因為他技藝純熟，而我們則不需要這樣的技藝，"一葉落而知天下秋"并不是要你面面俱到，需要的是敏銳的"嗅覺"。因此，我們也可以根據食糖產量與消費量的變動趨勢來對食糖價格進行一定程度的推測。從以下趨勢圖中可以看出，2015年以來，我國食糖現貨價格走勢上揚態勢明顯，尤其是2016年，現貨價格已躍升至6170元/噸，對于2013年以來一直處于虧損狀態的眾多糖企來講，食糖價格的攀升是他們夢寐以求的"愿望"，如今已成事實，而隨著國內外食糖產量大幅減少、需求量保持高速增長，且國家食糖拋儲還不明確局勢的影響，未來我國食糖現貨價格正面臨"雄赳赳氣昂昂"，一路跨向7000元/噸大關的重大機遇。

圖表7：2010-2017年中國食糖現貨價格趨勢（單位：元/噸）

資料來源：前瞻產業研究院整理