2017年2月，中國(guó)人民銀行會(huì)同證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)及其他有關(guān)部門，就全面規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行討論及征求意見(jiàn)，起草了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的內(nèi)審稿。根據(jù)目前流傳的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》內(nèi)審稿，其對(duì)包括但不限于理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、公募基金、私募基金，證券公司、基金公司、基金子公司、期貨公司和保險(xiǎn)資管公司等發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品在非標(biāo)資產(chǎn)投資、集中度、資金池、資本約束、杠桿要求和消除多重嵌套等方面做了規(guī)范。

我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模不斷擴(kuò)大

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)從無(wú)到有，取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》顯示，2012-2016年，我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2012年，我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模為27萬(wàn)億元；到2016年，資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)到116萬(wàn)億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)43.97%。

圖表1：2012-2016年我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模（單位：萬(wàn)億元）

資料來(lái)源：ＢＣＧ 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

銀行是資產(chǎn)管理行業(yè)的中堅(jiān)力量

從市場(chǎng)份額來(lái)看：銀行是我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的有力競(jìng)爭(zhēng)者。截止2016年底，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額29.05萬(wàn)億元，占我國(guó)資產(chǎn)管理總額的25.06%；基金管理公司和子公司合計(jì)管理資產(chǎn)規(guī)模26.05萬(wàn)億元，占資產(chǎn)管理總額的22.47%；全國(guó)68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到20.22萬(wàn)億元，占資產(chǎn)管理總額的17.44%。

圖表2：2016年資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)市場(chǎng)份額情況（單位：%）

資料來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

未來(lái)幾年，隨著資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及監(jiān)管政策的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)格局將有所變化。銀行業(yè)資金和渠道優(yōu)勢(shì)明顯，仍將是中堅(jiān)力量；受益于過(guò)去監(jiān)管層對(duì)金融創(chuàng)新的大力支持，券商、信托和基金子公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，隨著通道政策紅利逐步消失，這些機(jī)構(gòu)則面臨轉(zhuǎn)型；公募基金和私募基金得益于直接融資加速，增速較快。

2015年10月19日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布修訂后的《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》、《證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》及《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》，自公布之日起施行。此次修訂大幅拓寬了券商資管計(jì)劃的投資范圍，減少了投資限制。

2016年10月21日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》放寬有關(guān)地方資產(chǎn)管理公司設(shè)立和業(yè)務(wù)的政策：一是將允許省級(jí)政府增設(shè)一家地方資產(chǎn)管理公司，二是將允許資產(chǎn)管理公司以債務(wù)重組、對(duì)外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn)，對(duì)外轉(zhuǎn)讓的受讓主體不受地域限制。

從政策層面來(lái)看，資管機(jī)構(gòu)可管理的資產(chǎn)范圍將逐漸放開(kāi)，賦予資管機(jī)構(gòu)更大的市場(chǎng)空間。

我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)前景廣闊

隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居民收入水平的提高、理財(cái)觀念的增強(qiáng)，金融科技的進(jìn)步以及相關(guān)政策法規(guī)的不斷完善，我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)將迎來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，成為名副其實(shí)的大資管。資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展對(duì)提升資本市場(chǎng)效率、保護(hù)投資者權(quán)益以及服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有重要的戰(zhàn)略意義。

按照近幾年我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模的增長(zhǎng)情況，預(yù)測(cè)到2022年，我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模將達(dá)到252萬(wàn)億元。

圖表3：2017-2022年資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（單位：萬(wàn)億元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理