華寶香精A股上市獲通過

2018年1月10日，中國證監會第十七屆發行審核委員會舉行2018年第11次會議。華寶香精股份有限公司獲中國證監會發行審核委員會審核通過有關建議A股上市一事。當天原本有五家公司上會，兩家公司取消審核，實際三家公司上會，兩家被否，華寶香精是唯一過會的公司。

早在2016年8月，華寶國際向港交所遞交了擬分拆華寶國際下屬香精業務于中國境內的證券交易所上市的申請。華寶香精在IPO前夕遷址至西藏，享受IPO綠色通道。2016年10月，華寶香精向西藏證監局報送IPO輔導材料，進入輔導期。輔導期結束后，2017年6月，華寶香精向中國證監會報送了IPO申請材料，進入排隊審核期。經過半年多等待，2018年1月，華寶香精IPO過會。

圖表1：華寶香精上市歷程

資料來源：前瞻產業研究院整理

華寶香精股份有限公司前身是華寶食用香精香料（上海）有限公司，成立于1996年6月，主要從事香精及食品配料的研發、生產、銷售及服務，目前在國內外共擁有31家下屬企業，在廣東、上海、江西、云南、福建等地均設有生產基地。

華寶香精獨特的競爭優勢

經過多年的發展，華寶香精已成長為國內香精行業領先企業，旗下擁有“喜登”、“華寶”、“孔雀”、“天宏”、“華芳”、“澳華達”、“琥珀”等一系列知名香精品牌，優質的品牌效應大大提升了華寶香精的市場拓展能力。公司主要客戶包括云南中煙、上海煙草、湖南中煙、億滋、光明、匯源、太太樂、金鑼等行業著名企業。

2016年，華寶香精股份有限公司香精業務實現收入21.12億元，占營業收入的比重為80.8%。2017上半年，華寶香精股份有限公司香精業務實現收入9.16億元，占營業收入的比重上升至96.0%。

圖表2：2014-2017年華寶香精香精業務收入情況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

目前，我國共有香料香精企業1000余家，大多屬于中小型企業。由于香料香精生產、尤其是香精生產在人才、工藝技術、配方及專利等方面的特殊需求，單一香精企業的成長進程緩慢，因此我國香精行業集中度較低、大量中小企業競爭激烈。而華寶香精憑借其知名的品牌、雄厚的技術力量、現代化的生產設備、穩定的產品質量和規范的經營理念，在國內香精產品市場中成為主角。

與國內其它上市香精生產企業比較，華寶香精各項業績指標可謂名列前茅。根據中國香料香精化妝品工業協會出具的證明，2014年至2017年上半年，公司銷售規模位居行業第一。

圖表3：2016年國內上市香精生產企業經營狀況（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產業研究院整理

香精香料行業保持穩定增長

香精是由香料和相應輔料構成的具有特定香氣和（或）香味的復雜混合物，一般不直接消費，而是用于加香產品后被消費。香料的歷史十分悠久，可以追溯到5000年前。香精有“工業味精”之稱，具有獨特和不可替代的作用，被廣泛應用于食品飲料行業、日化行業、煙草行業、制藥行業、紡織行業、皮革行業等眾多行業。

香精的消費量與人民生活密切相關。上世紀90年代以來，隨著國家經濟的發展，生活水平不斷提高，人們對食品、日用品的品質要求越來越高，促進了我國香精香料行業的增長。根據前瞻產業研究院發布的《2018-2023年中國香精香料行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》顯示，2011-2016年，國內香精香料行業銷售收入總體呈現不斷增長的趨勢。2011年，全國香精香料行業的年銷售收入約為470億元；到2016年，行業年銷售收入達到659億元，平均年增長7.2%。

圖表4：2011-2016年中國香精香料制造行業銷售收入情況（單位：億元，%）

數據來源：前瞻產業研究院整理

未來，在中國經濟持續增長、內部需求不斷擴大的環境下，受益于下游食品行業增長和日化業務的開拓，國內香精香料行業持續保持增長。