2018年3月26日，中石油披露了2017年年報(bào)。盡管2017年中石油負(fù)債規(guī)模保持在萬億以上，不過資產(chǎn)負(fù)債率卻不超過45%，而且近年來有下降趨勢。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國煉油產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景與投資預(yù)測分析報(bào)告》帶你了解負(fù)債萬億的中石油2017年年報(bào)看點(diǎn)。

看點(diǎn)一：2017年?duì)I收重回兩萬億 凈利潤增長近兩倍

2017年，國際原油市場供需基本面總體好轉(zhuǎn)，國際油價(jià)呈“V”型走勢，總體較上年上漲。同時(shí)我國原油產(chǎn)量19142萬噸，比上年同期下降3.2%。

受原材料供需狀況及國內(nèi)消費(fèi)升級影響，2017年我國大部分油氣產(chǎn)品價(jià)格上升以及銷售量增加，作為全國最大的油氣開采企業(yè)，油價(jià)上漲直接帶動中石油業(yè)績提升。

2017年，中石油扭轉(zhuǎn)營收連續(xù)兩年下降頹勢，營業(yè)收入重回2萬億元，達(dá)到20158.9億元，同比增長24.69%。實(shí)現(xiàn)凈利潤227.9億元，同比增長188.5%，雖然相較于2014年之前的千億規(guī)模有所不如，不過增速驚人。

圖表1：2010-2017年中石油營業(yè)收入走勢圖（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

圖表2：2010-2017年中石油凈利潤走勢圖（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

看點(diǎn)二：萬億負(fù)債略有減少 資產(chǎn)負(fù)債率趨于下降

2017年，中石油資產(chǎn)總額為24046億元，同比微增0.3%。其中非流動資產(chǎn)較2016年下降1.8%，主要原因是物業(yè)、廠房及機(jī)器設(shè)備凈額減少。通過處置無效、低效資產(chǎn)，提高單位資產(chǎn)創(chuàng)效能力，中石油非流動資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)下降，輕資產(chǎn)戰(zhàn)略成效明顯。

2017年，中石油負(fù)債依舊維持在萬億以上，為10233億元，較上年有所減少。其中變化較大的是流動負(fù)債，較2016年增加15.5%，主要是短期借款及應(yīng)付賬款及應(yīng)計(jì)負(fù)債增加。

雖然中石油萬億負(fù)債規(guī)模龐大，不過中石油資產(chǎn)負(fù)債率僅為42.55%，仍然處于合理區(qū)間。

圖表3：2010-2017年中石油資產(chǎn)、負(fù)債及資產(chǎn)負(fù)債率（單位：億元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

看點(diǎn)三：煉油與化工板塊保持盈利主體地位

2017年，中石油實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20159億元，同比增長24.7%。其中銷售板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16605億元，同比增長27.6%。

無論是占總體營收比例還是增長速度，銷售板塊均位于首位。主要影響因素有兩種：一是汽油、煤油等產(chǎn)品量價(jià)齊增，柴油價(jià)格上升、銷量減少；二是油品貿(mào)易業(yè)務(wù)收入增加。

圖表4：2016-2017年中石油不同板塊營業(yè)收入（單位：億元）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

2017年，中石油實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤794.03億元，同比增長11.67%。其中煉油與化工板塊突出市場導(dǎo)向和效益原則，全力推進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、改革創(chuàng)新，增產(chǎn)適銷對路的高附加值產(chǎn)品，不斷提升內(nèi)生盈利能力；強(qiáng)化成本費(fèi)用控制，多項(xiàng)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好于上年同期，繼續(xù)保持公司盈利主體地位。

在經(jīng)營利潤增速方面，2017年勘探與生產(chǎn)板塊經(jīng)營利潤增速達(dá)到391.58%，是四大板塊中增長最為迅速的業(yè)務(wù)。

圖表5：2016-2017年中石油不同板塊經(jīng)營利潤（單位：億元）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

看點(diǎn)四：持續(xù)加碼勘探與生產(chǎn) 增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力

2017年，中石油持續(xù)優(yōu)化勘探部署，通過實(shí)施集中勘探、深化精細(xì)勘探、推進(jìn)綜合勘探等措施，提高勘探效率和效益，實(shí)現(xiàn)規(guī)模增儲上產(chǎn)，進(jìn)一步夯實(shí)穩(wěn)油增氣的資源基礎(chǔ)。油氣勘探均取得重要發(fā)現(xiàn)：新疆準(zhǔn)噶爾盆地開辟了新的儲量戰(zhàn)略接替區(qū)，其中瑪湖地區(qū)獲得重大勘探發(fā)現(xiàn)，塔里木盆地、四川盆地相繼取得油氣勘探新突破，鄂爾多斯、松遼、渤海灣等盆地均落實(shí)了一批優(yōu)質(zhì)規(guī)模可建產(chǎn)儲量。

2017 年本集團(tuán)的資本性支出為2162.27 億元，比2016 年的1723.86億元增長25.4%。其中勘探與生產(chǎn)支出為1619.97億元，同比增長24.38%，占全部資本性支出的74.92%。

圖表6：2016-2017年中石油不同板塊資本性支出（單位：億元）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

根據(jù)中石油2017年年報(bào)，2018年中石油將繼續(xù)加碼勘探與生產(chǎn)板塊， 國內(nèi)勘探突出松遼、鄂爾多斯、塔里木、四川、渤海灣等重點(diǎn)盆地；國內(nèi)開發(fā)突出穩(wěn)油增氣，做好大慶、長慶、遼河、新疆、塔里木、西南等油氣田的開發(fā)工作，加大頁巖氣等非常規(guī)資源開發(fā)力度。海外繼續(xù)做好中東、中亞、美洲、亞太等合作區(qū)現(xiàn)有項(xiàng)目的經(jīng)營和新項(xiàng)目開發(fā)工作，確保實(shí)現(xiàn)規(guī)模有效發(fā)展。

圖表7：2018年中石油不同板塊資本性支出（單位：億元）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

看點(diǎn)五：柴油消費(fèi)量提高 加油站鋪設(shè)追趕中石化

2017 年，國內(nèi)成品油消費(fèi)增速小幅反彈，汽油消費(fèi)增速有所放緩，柴油消費(fèi)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。國內(nèi)煉油能力繼續(xù)增長，原油加工量增幅擴(kuò)大，市場資源較為寬松。

2017 年，中石油積極應(yīng)對成品油市場資源寬松、競爭加劇等不利局面，統(tǒng)籌國內(nèi)外市場，主動適應(yīng)市場競爭和客戶需求變化，汽、柴、煤油銷量達(dá)到16947萬噸，同比增長6.5%。其中柴油銷量為8732.4萬噸，同比增長8.9%。

圖表8：2011-2017年中石油汽、柴、煤油銷量（單位：萬噸，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

圖表9：2015-2017年中石油汽、煤、柴油銷量（單位：萬噸）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

2017年，中石油加大銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)力度，新投運(yùn)加油站504座，運(yùn)營加油站數(shù)量達(dá)到21399座。比較2017年中石油與中石化加油站數(shù)量，可以發(fā)現(xiàn)中石油在加油站建設(shè)方面仍在追趕。

圖表10：2017年中石油、中石化加油站數(shù)量（單位：座）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

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