2018年4月27日，索尼發(fā)布了2017財年年報。在2017財年中，索尼公司的銷售額與營收達(dá)到8.544萬億日元，合770.42億美金，凈利潤4908億日元，合44.26億美金，兩個數(shù)據(jù)比起2016財年分別上漲12.4%和569.7%。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2017-2022年中國家用影視設(shè)備行業(yè)市場需求與投資規(guī)劃分析報告》通過解讀2017財年年報，可以發(fā)現(xiàn)索尼艱難的轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得了一定的成效。

看點(diǎn)一：營業(yè)利潤創(chuàng)紀(jì)錄 凈利潤增長超5倍

自2008財年以來，因數(shù)碼影像市場的不景氣，以及智能手機(jī)業(yè)務(wù)的頹勢，索尼一直深陷經(jīng)營困境。2011-2017財年，索尼營業(yè)收入起伏不定，營業(yè)利潤波動幅度極大。

2017財年（2017年4月1日-2018年3月31日），除了一直萎靡的移動通訊業(yè)務(wù)外，索尼其他業(yè)務(wù)均取得了較好的成績，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入84440億日元，同比增長12.4%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤7349億日元，同比增長154.5%，創(chuàng)歷史新高。

圖表1：2011-2017財年索尼營業(yè)收入、營業(yè)利潤及增長率（單位：億日元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

2011-2014財年，受移動業(yè)務(wù)拖累，索尼持續(xù)虧損。2015-2017財年，索尼經(jīng)營效益有所改善。2017財年，索尼實(shí)現(xiàn)凈利潤4908億日元，同比增長569.7%，擺脫“破產(chǎn)”陰影。

圖表2：2011-2017財年索尼凈利潤及增長率（單位：億日元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

看點(diǎn)二：三大業(yè)務(wù)占比超50% 金融服務(wù)效益顯著

索尼的主要業(yè)務(wù)部門為八個，分別為游戲及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、音樂業(yè)務(wù)、影視業(yè)務(wù)、家庭娛樂及音頻服務(wù)、影像產(chǎn)品及解決方案服務(wù)、移動通訊業(yè)務(wù)、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)、金融服務(wù)。

按收入來看，2017財年游戲及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)、家庭娛樂及音頻服務(wù)以及金融服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為突出，占總體營收的比例達(dá)到22.75%、14.37%和14.31%，三大業(yè)務(wù)占比超過50%。

圖表3：2017財年索尼不同業(yè)務(wù)部門營業(yè)收入比重（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

按利潤來看，金融服務(wù)成為索尼經(jīng)營效益的顯著增長點(diǎn)。2017財年，索尼金融服務(wù)部門實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1789億日元，占總體營業(yè)利潤的34.34%；其次是游戲及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1775億日元。

圖表4：2016-2017財年索尼不同業(yè)務(wù)部門營業(yè)利潤比較（單位：億日元）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

看點(diǎn)三：游戲部門收入持續(xù)增長 PS4銷量下滑趨勢明顯

游戲及網(wǎng)絡(luò)服務(wù)業(yè)務(wù)可以說是索尼的支柱業(yè)務(wù)。近年來索尼公司整體經(jīng)營狀況不佳，各大部門業(yè)務(wù)收入起伏不定，而游戲業(yè)務(wù)一直保持著增長態(tài)勢，營收規(guī)模自2015年起一直穩(wěn)居第一。

2017財年，得益于PS4軟件銷售及會員的增加，索尼游戲網(wǎng)絡(luò)服務(wù)部門營業(yè)收入達(dá)到19438億日元，同比增長17.8%。

圖表5：2013-2017財年索尼游戲部門營業(yè)收入及增長率（單位：億日元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

游戲服務(wù)一直是索尼的收入和利潤大頭。近年來游戲主機(jī)市場整體趨于下滑，索尼的明星硬件產(chǎn)品——家用游戲機(jī)PlayStation4（PS4）也面臨著銷量下滑的趨勢，2017財年，索尼PS4銷量為1900萬臺，低于2016年的2000萬臺，根據(jù)索尼財報預(yù)測，2018財年P(guān)S4銷量將繼續(xù)下滑至1600萬臺。

圖表6：2013-2018財年索尼PS4銷量及預(yù)測（單位：百萬臺）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

看點(diǎn)四：移動通信業(yè)務(wù)趨于下滑 虧損已成常態(tài)

作為日本規(guī)模最大的消費(fèi)類電子產(chǎn)品企業(yè)，索尼代表著這個制造業(yè)強(qiáng)國曾經(jīng)的輝煌。自其誕生以來，索尼用最新的技術(shù)改變乃至引領(lǐng)了人們的生活，從半導(dǎo)體錄音機(jī)、特麗瓏彩電到Walkman，很長一段時間以來，索尼都是全球消費(fèi)電子市場當(dāng)之無愧的王者。

自2008年之后，一切忽然改變，索尼的業(yè)績急轉(zhuǎn)直下，索尼的虧損與其正在走下坡路的移動業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)較大。

2011-2017財年，索尼移動業(yè)務(wù)營業(yè)收入總體上趨于下降，其占索尼總營業(yè)收入的比重也在下降，2017財年移動業(yè)務(wù)營業(yè)收入為7237億日元，占索尼總營業(yè)收入的比重為8.47%。

圖表7：2011-2017財年索尼移動業(yè)務(wù)營收及占比（單位：億日元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

2017財年，由于硬件設(shè)備關(guān)鍵部件成本上升，以及智能手機(jī)銷量下滑，在其他業(yè)務(wù)均取得盈利的同時，索尼移動業(yè)務(wù)營業(yè)利潤虧損276億日元，較上年下降378億日元。

圖表8：2011-2017財年索尼移動業(yè)務(wù)營業(yè)利潤及增長率（單位：億日元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

看點(diǎn)五：拋棄“索尼大法” 轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)

2018年4月，雷軍表示從2018年起，每年整體硬件業(yè)務(wù)，包括手機(jī)和各種生態(tài)鏈產(chǎn)品的綜合凈利潤率不超過5%，如超過，將把超過5%的部分用合理的方式返還給小米用戶。與雷軍的宣言相似的還有索尼。

從 Walkman 到游戲主機(jī)再到相機(jī)，「索尼大法好」的信仰，在一代代經(jīng)典產(chǎn)品的迭代中，成為索尼獨(dú)特的標(biāo)記。不過在 Walkman 成為歷史，PC 業(yè)務(wù)出售，相機(jī)和游戲主機(jī)相對小眾的情況下，手機(jī)業(yè)務(wù)成為索尼唯一的大眾消費(fèi)電子產(chǎn)品。然而，索尼在手機(jī)業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)，實(shí)在不值一提。因此，索尼表示將忽略硬件利潤，轉(zhuǎn)向游戲娛樂等互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

2012-2017財年，索尼音樂業(yè)務(wù)營業(yè)收入不斷增長。2017財年，受可視化音樂平臺、錄制音樂業(yè)務(wù)帶動，索尼音樂業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8000億日元，同比大增24%。

圖表9：2011-2017財年索尼音樂業(yè)務(wù)營業(yè)收入及增長率（單位：億日元，%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

2018年5月，索尼音樂娛樂集團(tuán)與阿布扎比主權(quán)財富基金Mubadala簽署協(xié)議，同意收購后者所持60%的EMI版權(quán)代理公司的股份。交易完成后，索尼在EMI版權(quán)代理的總股份將達(dá)到90%，而另一股東Michael Jackson遺產(chǎn)管理委員會仍將持有剩余10%股份，索尼將需要為這筆交易支付約23億美元。

這意味著，Queen、Carole King、Kanye West、Drake、Sam Smith等歌手的200多萬首歌曲的版權(quán)將被添加到索尼現(xiàn)有的230萬首歌曲版權(quán)中。交易完成，索尼將成全球最大音樂版權(quán)代理商。

根據(jù)索尼公布的2018財年至2020財年企業(yè)中期戰(zhàn)略，索尼未來發(fā)展重心將轉(zhuǎn)向內(nèi)容和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

圖表10：索尼2018-2020財年中期戰(zhàn)略目標(biāo)

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

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