行業(yè)整體盈利大幅提升

2018年上半年，受益于金屬價格上漲，有色金屬行業(yè)整體持續(xù)好轉(zhuǎn)，目前運(yùn)行平穩(wěn)。105家有色金屬企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入7077億元，較去年同期的6523億元增長8%；毛利及凈利潤增長同樣明顯，上半年分別達(dá)到778億元、272億元，同比增長18%、25%。

從二季度單季度來看，有色金屬行業(yè)實現(xiàn)凈利潤137億元，2017年上半年為116億元，同比增長19%，與2018年一季度基本持平，考慮到季節(jié)性因素，盈利情況有所下滑，主要是二季度有色金屬價格較一季度有所下滑。

細(xì)分行業(yè)收入增長明顯

——營業(yè)收入

從營業(yè)收入來看，除了鋁企業(yè)出現(xiàn)下滑，其他細(xì)分版塊企業(yè)均實現(xiàn)同比正增長。其中，鈷企業(yè)營收增長最為明顯，上半年營收達(dá)到223億元，同比增長達(dá)40%；永磁企業(yè)、鎢企業(yè)、鋰企業(yè)增幅也較大，同比增速均超過26%。

鈷企業(yè)表現(xiàn)亮眼，得益于上半年價格上漲。受三元材料的需求拉動以及供給端瓶頸影響，2018年上半年電解鈷價格由55.25萬元/噸增長至57.0萬元/噸，增幅3.2%，同比增長35.7%；2018年上半年鈷粉價格由60.9萬元/噸增長至68.0萬元/噸，增幅11.7%，同比增長28.3%。

鎢企業(yè)同樣受益于價格上揚(yáng)，2018年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期低迷、中國投資及基建增速下滑影響，作為工業(yè)牙齒的硬質(zhì)合金需求低迷，但同時鎢精礦供給端仍趨于緊張，鎢精礦和硬質(zhì)合金價格高位平穩(wěn)運(yùn)行。上半年黑鎢精礦價格較年初的6.5萬元/噸持平，同比增長38.3%；硬質(zhì)合金價格較年初增長2.4%至462元/公斤，同比增長21.6%。

——凈利潤

工業(yè)金屬中，鋁企業(yè)上半年實現(xiàn)凈利潤34億元，同比下降26%，主要是鋁供給側(cè)改革不及預(yù)期，需求端低迷，電解鋁價格低位運(yùn)行；鉛鋅企業(yè)盈利17億元，同比增長43%，剔除株冶集團(tuán)虧損14億元后，板塊整體盈利同比持平，主要是上半年鋅均價同比上漲12%；銅企業(yè)盈利21億元，同比增長下降42%，主要是上半年銅均價同比上漲12%。

黃金企業(yè)實現(xiàn)凈利潤48億元，同比增長29%，剔除紫金礦業(yè)后（其業(yè)績增長主要來自于銅板塊），實現(xiàn)凈利潤19億元，同比下降12%，主要是受美聯(lián)儲加息預(yù)期、美元持續(xù)回流引發(fā)美元指數(shù)持續(xù)上漲等因素影響，上半年黃金均價同比下跌1.4%。

小金屬中，鋰企業(yè)受益新能源汽車需求爆發(fā)，盈利持續(xù)高速增長，實現(xiàn)凈利潤23億元，同比增長35%；稀土企業(yè)實現(xiàn)凈利潤5.1億元，主要是供給側(cè)改革持續(xù)深化，稀土價格維持高位；鎢企業(yè)盈利7億元，同比下降13%，主要是硬質(zhì)合金的原材料鈷價格上漲，擠壓行業(yè)利潤；永磁材料企業(yè)實現(xiàn)凈利潤3億元，同比下降30%，主要是稀土價格上漲，在行業(yè)整體產(chǎn)能過剩的情況下競爭激烈，磁材企業(yè)難以將漲價成本向下游應(yīng)用企業(yè)傳導(dǎo)。

龍頭企業(yè)業(yè)績持續(xù)向好

2018年上半年，有色金屬行業(yè)凈利潤前五名是洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、合盛硅業(yè)，這五家企業(yè)盈利占全行業(yè)比重為41%，龍頭效應(yīng)凸顯。具體數(shù)據(jù)來看，洛陽鉬業(yè)實現(xiàn)凈利潤36億元，位列行業(yè)首位；紫金礦業(yè)緊隨其后，凈利潤規(guī)模也超過30億元；天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、合盛硅業(yè)凈利潤則在13-16億元之間，與前兩名差距較大。

另外，有16家有色金屬企業(yè)出現(xiàn)虧損，虧損凈利潤總額20.9億元，而去年同期只有8家企業(yè)虧損，虧損凈利潤總額3.1億元。具體企業(yè)來說，凈虧損前五名分別是株冶集團(tuán)、中孚實業(yè)、焦作萬方、*ST眾和、利源精制。

其中，株冶集團(tuán)虧損最為嚴(yán)重，達(dá)到13.6億元，原因是“因政府補(bǔ)償不足計提固定資產(chǎn)減值損失約13.68億元”；中孚實業(yè)凈虧損其次，約為2.3億元。

以上數(shù)據(jù)及分析均來自于前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2018-2023年有色金屬行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

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