拓邦股份是國內領先的智能控制方案提供商，公司始終專注智能控制器業務，2020年營業收入達到55.6億元，收入規模位于智能控制器行業第一。公司研發投入持續增加，創新產品及高附加值產品占比提升，產品均價由2016年的25.29元/個增加至2020年的40.14元/個。

同時，拓邦股份的頭部客戶持續突破，并形成了全球化區域布局。憑借著平臺化技術創新能力、伙伴式客戶服務能力、體系化快速響應能力等優勢，拓邦股份在智能控制器的市場份額穩步提升，成為行業龍頭。

智能控制器行業主要上市公司：目前國內智能控制器行業的上市公司主要有拓邦股份(002139)、和而泰(002402)、貝仕達克(300822)、朗科智能(300543)、英唐智控(300131)、和晶科技(300279)、振邦智能(003028)等。

本文核心數據：拓邦股份的經營業績、業務構成、研發投入、客戶類型、產銷量、產品單價、市場份額

拓邦股份的經營業績指標呈上升趨勢

2016-2020年，拓邦股份的主要經營業績指標呈增長趨勢。2020年，公司的營業收入和歸屬凈利潤分別為55.6億元和5.34億元，分別較2019年同比增長35.65%和61.27%;公司毛利率為24.39%。

2021年一季度，公司營業收入為16.98億元，同比增長120.38%，歸屬凈利潤為2.39億元，同比增長279.86%。隨著智能社會快速推進，應用場景增加，智能控制器行業持續向好，拓邦股份的業績表現優異。

公司概況：持續聚焦智能控制器行業

1996年，深圳拓邦股份有限公司成立于有中國科技“硅谷”之稱的深圳高新技術產業園內，2007年在深圳證券交易所成功上市(股票代碼002139)。經過二十余年的高速發展，拓邦股份現已成為全球領先的智能控制方案提供商，也是我國家用電器智能控制細分行業的開創者，是家電和工具行業智能控制業務的領導者。

公司自上市以來，持續快速發展，借助資本市場帶來的良好效應，公司資產、業務、機構和人員都得到進一步擴張，并購腳步也不斷加快。2010年，拓邦股份通過并購深圳煜城鑫電源科技有限公司進軍鋰電池市場;2011年，并購深圳市眾志盈科電氣技術有限公司快速健全產品鏈、提升智能控制產品在更高端領域的應用;2015年，并購深圳市研控自動化科技有限公司，加速了公司向工業控制領域發展的步伐;2016年，并購深圳合信達控制系統股份有限公司，公司進入燃氣控制領域，與原有業務形成協同效應。在外延式發展和內生式發展相結合的方式下，公司規模持續擴張，推動智能控制器業務的發展。

業務概況：智能控制業務涉及家電、工具、鋰電和工業四大行業

公司主營業務為智能控制系統解決方案的研發、生產和銷售，聚焦智能控制賽道，錨定家電、工具、鋰電應用和工業四大行業。家電業務方面，拓邦致力于成為家電智能控制方案領導者;工具業務方面，公司致力于成為全球領先的工具行業智能控制方案供應商;鋰電業務方面，公司致力于成為定制鋰電和BMS(電池管理系統)的行業領導者;工業業務方面，公司將努力躋身國內工業控制行業的第一梯隊。

2020年，公司家電智能控制、工具行業智能控制、鋰電應用和工業控制的營業收入占比分別為44.03%、34.31%、14.22%和4.64%。

技術優勢：研發投入持續增加

2016-2020年，拓邦股份的研發投入逐年增長，由2016年的1.37億元增長至2020年的4.05億元;研發投入占營業收入的比例保持穩定，2020年研發投入占比為7.28%。截至2020年底，拓邦股份累計專利申請量超1700項，發明專利申請占比逐年提升。

公司以技術為DNA，將創新作為公司發展的基因，形成了獨特的創新引領能力，具備對各種控制機理的深刻理解能力、自主實現能力和行業領先能力，覆蓋智能控制一體化解決方案的各個方面的核心技術，如：智能控制算法、電機控制、傳感、人機交互、圖像識別、電源技術、安卓技術、溫控技術、加熱、制冷等。

產品優勢：產品平臺能力加強，創新產品及高附加值產品占比提升

公司擁有業界最為豐富的產品線，每條產品線都積累形成了完備的、經過量產驗證的產品平臺，覆蓋白色家電、小家電、電動工具、園林工具、智能硬件、智慧校園、消費電子等領域，可以快速為客戶提供最優的、最有保障的定制化解決方案。目前公司的主要產能布局在我國的珠三角地區、長三角地區，以及東南亞的越南和印度。

2016-2020年，拓邦股份的產品產銷量均呈上升趨勢，智能控制器的產量由2016年的7253.62萬個增加至2020年的1.43億個，銷售量由2016年的7225.13萬個增加至2020年的1.39億個。近年來，公司緊抓智能化升級的歷史機遇，聚焦家電、工具、鋰電應用及工業行業，業務規模和變現能力快速提升，產品產量和銷量實現雙增長。

伴隨公司多年來持續的研發投入，拓邦股份的產品日趨智能化、物聯化、復雜化和模組化，產品的附加值也得以持續提升。2016-2020年，拓邦股份的智能控制器產品單價逐年上升，由2016年的25.29元/個增加至2020年的40.14元/個。

客戶優勢：頭部客戶持續突破，客戶粘性加強

拓邦股份聚焦頭部客戶，堅守“以客戶為中心”的價值理念，持續為客戶創造價值。2020年頭部客戶數量從2019年的53家增加至80家，頭部客戶收入占比提升至80%。(頭部客戶定義：大客戶(綜合品牌Top10)、戰略客戶(專業品牌Top5)、科創客戶(高成長品牌Top3)。)

面對貿易戰，拓邦股份快速響應客戶的產能轉移計劃;面對客戶創新的需求，公司在內部推行48H響應行動計劃;面對客戶快速交付的需求，公司構建全流程信息化能力，協同效率得到大幅提升。拓邦股份的頭部客戶包括了方太、老板電器、海爾、美的、蘇泊爾等知名品牌。

公司的智能控制器產品廣銷國內外，客戶遍布全球。圍繞“客戶親密”戰略，貼近客戶服務，進一步提升服務響應能力和服務品質。根據業務發展的需要，在包括美國、日本、德國、印度、越南等全球多地建立了共計16個區域運營中心、生產制造中心、研發中心、代表處等，全球化布局快速推進。

在區域運營方面，公司加快了越南等海外基地的建設運營，積極配合海外客戶國際、國內多地交付的需求。其中工具行業的智能控制器產品主要是出口到歐美等發達地區。2020年，公司在國外的銷售收入為30.65億元，占比為55.12%，公司在大陸地區實現營收24.96億元，占公司總營收的44.88%。

市場優勢：逐漸成長為智能控制器行業龍頭企業

根據各企業智能控制器業務的營業收入占總行業規模的比例計算市場份額， 2020年，拓邦股份的市場份額為0.23%，位于行業第一。2020年，智能控制器行業市場份額前五家企業分別為拓邦股份、和而泰、朗科智能、和晶科技和貝仕達克。由于智能控制器行業存在著非標準化、定制化等特點，行業集中度較低，市場競爭格局較為分散，但拓邦股份憑借著完備的產品線、密切的客戶關系和突出的研發實力，在智能控制器的行業地位不斷提升，逐漸成長為行業龍頭企業。

結論

拓邦股份作為我國智能控制器的領先企業，聚焦“家電+工具+鋰電+工業”4個主要行業，為全球領先的品牌客戶提供一站式智能控制解決方案和服務，市場份額穩步提升，平臺化技術創新能力、伙伴式客戶服務能力、體系化快速響應能力等也構建了一定的護城河。

創新業務方面，拓邦股份積極探索物聯網、汽車電子等業務，將其發展為公司第二增長賽道。不過長期來看，拓邦股份的風險點主要在于技術更新換代的風險、匯率變動的風險以及全球化經營等風險。

更多數據可參考前瞻產業研究院《中國智能控制器行業深度調研與投資預測分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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