靶材行業主要上市公司：江豐電子(300666)、阿石創(300706)、有研新材(600206)、隆華科技(300263)、安泰科技(000969)等。

本文核心數據：公司業務布局歷程、業務運營現狀、業務業績

1、江豐電子vs阿石創vs隆華科技：靶材業務布局歷程

我國靶材行業龍頭企業包括江豐電子、阿石創、隆華科技等，其中，隆華科技主要通過子公司四豐電子與廣西晶聯開展靶材業務，三家企業的發展歷程如下：

2、靶材業務運營現狀：

——靶材業務產能布局對比：企業處于產能擴張階段

目前，行業企業處于產能擴張階段，各家企業根據自身靶材產品布局實現擴產。2020年，江豐電子與阿石創分別募資用于靶材建設項目，從項目建設完成后的生產能力來看，至2025年，江豐電子鋁靶、銅靶、鉬靶新增銷量預計分別達717.6噸、2853.3噸、379噸;阿石創項目建設完成后，將形成年產800噸鉬靶材、350噸鋁靶材以及50噸硅靶材生產能力;隆華科技子公司洛陽晶聯光電200噸/年ITO靶材生產項目已完成部分產能建設。

——靶材業務產量對比：隆華科技領先

由于三家企業在靶材產品結構以及生產情況的呈現方式上存在差異，因此采用對比企業產量同比增速的方式，分析企業的生產情況。2020年，隆華科技靶材產量同比增速在3家企業中最高，達78.5%。

注：根據隆華科技披露的產品價格，以2019年、2020年，公司ITO靶材價格分別為1310元/千克、1120元/千克計算產量。

——靶材業務銷售布局對比：江豐電子領先

從三家企業的銷售布局來看，江豐電子主要客戶類型較多，包括半導體芯片制造商、面板廠商與太陽能電池板廠商;阿石創與隆華科技專注于平板顯示靶材領域，主要客戶為面板廠商。三家企業均有一定的國外市場銷售比例，其中江豐電子國外市場營收占比最高，達66.38%。

——靶材業務資質對比：均通過ISO9001質量管理體系認證

從靶材業務相關資質來看，江豐電子、阿石創與隆華豐聯科綁定技術有限公司均通過ISO9001質量管理體系認證。

——靶材專利授權量：江豐電子更勝一籌

從相關專利申請量來看，截至2021年8月，江豐電子靶材相關專利申請量達588項，阿石創為71項，因此，江豐電子在技術實力方面更勝一籌。

注：智慧芽未披露隆華科技專利申請量數據。

3、靶材經營業績對比

——靶材業務銷量/收入對比：江豐電子遙遙領先

由于三家企業在靶材產品結構以及銷售情況的呈現方式上存在差異，因此采用對比企業銷量同比增速的方式，分析企業的銷售情況。2020年，阿石創靶材銷量同比增速在3家企業中最高，達81.9%。

注：根據隆華科技披露的產品價格，以2019年、2020年，公司ITO靶材價格分別為1310元/千克、1120元/千克計算銷量。

同時，從靶材的業務收入來看，江豐電子遙遙領先于隆華科技與阿石創，2020年公司靶材營業收入達7.7億元：

——靶材業務毛利率對比：江豐電子略高

從靶材業務的毛利率來看，2019-2020年，江豐電子與隆華科技的靶材毛利率相對較高，2020年阿石創靶材業務毛利率大幅下滑，2020年下降至19.9%。

4、前瞻觀點：江豐電子為中國“靶材之王”

在靶材行業中，靶材業務量(產量布局、業務銷量)反映了公司的業務規模，銷售布局與業務資質體現公司產品對客戶的吸引程度以及產品質量，靶材業績反應公司的經營概況。基于前文分析結果，前瞻認為，江豐電子因在靶材業務銷售布局、專利授權量、經營概況方面占有優勢，是我國靶材企業中的“龍頭”。

以上數據參考前瞻產業研究院《中國靶材行業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》，同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方案。

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