疫苗行業主要公司：華蘭生物(002007)、智飛生物(300122)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)、康希諾(688185)、長春高新(000661)、復星醫藥(600196)、金迪克(688670)、歐林生物(688319)、百克生物(688276)等

本文核心數據：輝瑞經營數據

輝瑞業績受到“新冠紅利”拉動

2022年已是新型冠狀病毒肆虐的第三年。當全球經濟都因此受到不同程度影響時，制藥業，尤其是擁有新冠疫苗和相關藥物產品的公司，是為數不多甚至可以說唯一仍能持續增長、并依然保持樂觀的領域。輝瑞制藥公司就是典型代表。在全球新冠病例還在繼續增長的情況下，疫苗接種正不斷受到鼓勵。

2021財年，輝瑞疫苗業務的營收占比超過5成，而mRNA新冠疫苗Comirnaty的營收在疫苗業務中的占比超過86%。這直接促成公司2021年營收同比大增92%至812.88億美元，一躍成為2021年公司營收全球排名第二的藥企，僅次于連續兩年位列第一的強生——如果刨除新冠相關產品的貢獻，輝瑞這一年的營收增長實際上只有6%。

輝瑞占據新冠疫苗研發先機的原因解析

——超前布局mRNA技術流感預防疫苗研發

3年多前，一項不起眼的交易奠定了輝瑞如今的優勢。2018年8月，輝瑞與生物技術公司BioNTech——德國一家創立10年、尚未在資本市場IPO的新興公司，達成一項多年研發合作協議，聯合開發基于mRNA技術的流感預防疫苗。隨著對BioNTech持續投入，輝瑞在新冠疫苗研發上占到先機。

——介入疫苗全產業鏈生產

而輝瑞在疫苗領域積累的生產線及渠道優勢，進一步加快了新冠疫苗的商業化進程。新冠疫苗的生產分為原料藥、制成成品藥和包裝三個主要階段，生產過程中對技術與原材料的要求都很高，這也對批量化生產提出挑戰。根據輝瑞提供的數據，Comirnaty疫苗需要用到來自19個國家的86家供應商提供的約280種材料，任何一種原材料短缺都會使疫苗生產陷入停滯，全球供應鏈的配合至關重要。

輝瑞選擇介入的是mRNA疫苗生產的全過程，即覆蓋從脂質納米顆粒等原材料、制劑生產到最終填充，全產業鏈都有生產線，這讓它具有穩定的產業把控能力，其在美國與歐洲多地的工廠為疫苗的充足供應提供了保證。

正因為新冠疫苗產能介入，截至2021年12月31日，輝瑞與BioNTech已向172個國家和地區交付了超過31億劑疫苗，并將2022年的生產預期調高至40億劑。

——大力提升產品研發投入力度

2017年至2021年，輝瑞的研發支出波動上漲。受包括新冠疫苗與新冠口服藥在內的多個臨床項目推動，2021年公司的研發支出大幅增長了47%。由于第四季度輝瑞還完成了對腫瘤生物技術公司Trillium Therapeutics的收購，并分別與生物技術公司Beam Therapeutics和BioN Tech簽訂了3億美元與5000萬美元的合作協議，2021年第四季度其研發支出與2020年同期相比更是增長了77%。

以上數據來源于前瞻產業研究院《中國疫苗行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》，同同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究、產業鏈咨詢、產業圖譜、產業規劃、園區規劃、產業招商引資、IPO募投可研、IPO業務與技術撰寫、IPO工作底稿咨詢等解決方案。

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