行業主要上市公司：目前國內房地產開發行業的上市公司主要有萬科A(000002)、中國海外發展(00688)、華潤置地(01109)、保利發展(600048)、龍湖集團(00960)、碧桂園(02007)、金地集團(600383)、綠地控股(600606)等

本文核心數據：操盤金額、操盤面積、毛利率、凈資產收益率、營收增長率、凈利增長率

——腰部企業操盤金額在400-800億

根據克爾瑞統計數據，2022年前5月中國房地產企業銷售排行榜中，TOP20房企操盤金額在287.9億元以上，前5月操盤規模在400-800億元之間的，屬于中國房地產開發行業腰部企業。

注：2022年度數據統計截至2022年5月。

——腰部企業偏好布局華東及華南區域

從腰部企業銷售區域布局來看，多數企業偏好布局華東、華南區域。金地集團華東區域銷售占比36.55%、華南占比19.49%;綠地控股華東占比39.56%、華南占比24.47%;濱江集團業務主要集中在浙江省;新城控股華東區域銷售占比47.99%。

——企業毛利水平整體較為平穩

從2020-2022年腰部企業銷售毛利率來看，腰部企業毛利率整體較為平穩。2022年第一季度，金地集團毛利水平達到19.72%，在腰部企業最高;而綠地控股毛利率為12.74%，毛利率水平較低。

注：此處建發股份僅統計其房地產開發業務指標，一季報未披露該項數據。

——多數企業凈資產收益率下滑

從2020-2022年腰部企業凈資產收益率來看，腰部企業凈資產收益率變動態勢不一。2022年第一季度，除了旭輝集團外，其余企業凈資產收益率水平呈現下滑趨勢。

——企業營收成長性相對較好

從2020-2022年腰部企業營業收入增速來看，企業變動態勢不一，但營收增速彈性相比頭部企業更大。2022年第一季度，金地、旭輝、建發、新城營收增速均為正值，其中金地營收增長83.78%，旭輝增長50.19%;而濱江集團、綠地控股營收增速均為負值。

——企業盈利成長性仍需改善

從2020-2022年腰部企業凈利潤增速來看，2022年以來多數企業凈利潤增速遠不及營收增速。2022年第一季度，建發、金地、旭輝凈利潤均實現正向增長，其中建發房產同比增長29.84%，金地同比增長10.82%;新城、綠地、濱江均為負增長。

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