行業主要上市公司：金發科技(600143);光威復材(300699);南京聚隆(300644);楚江新材(002171)

本文核心數據：企業毛利;企業營收規模

1、光威復材VS楚江新材：復合材料業務布局歷程

碳纖維復合材料是為我國新材料的重要組成部分。目前，中國碳纖維復合材料的龍頭企業分別是光威復材、楚江新材，兩家企業在復合材料業務上的布局歷程如下：

2、碳纖維復合材料業務布局及運營現狀：光威復材略勝一籌

——碳纖維復合材料種類：光威復材規格多，楚江新材種類多

光威復材的碳纖維復材產品主要有碳纖維經編布和碳纖維織物，均有較多種生產規格。

楚江新材碳纖維復合材料業務主要由其子公司天鳥高新生產運營，主要產品包括特種纖維預制件，細分品類有特種纖維異形預制件、碳纖維剎車預制件、碳纖維熱場預制件;特種纖維布類品類中包括各類纖維布、纖維預浸布，其產品廣泛應用于航天、汽車、軍工裝備、高鐵等領域。

——碳纖維復合材料相關業務研發投入對比：楚江新材投入較高

光威復材技術人才團隊穩定，擁有近二十年的碳纖維生產線開車生產歷程，通過自主開發與合作研發掌握了先進的工藝技術，擁有碳纖維產業鏈成套生產線裝備制造技術和服務保障能力。楚江新材的高性能碳纖維復合材料業務建有江蘇省企業院士工作站、江蘇省高性能碳纖維織物工程中心、技術中心、工程技術研究中心、標準創新工作站等研發平臺，研發平臺的優質高效運行使企業的技術水平始終保持在國內領先地位。

總體來看，楚江新材的研發投入高于光威復材，2021年，楚江高新的研發投入為12.24億元，光威復材的研發投入為2.3億元。2021年，楚江新材的碳纖維復合材料的公開專利也多于光威復材。

——碳纖維復合材料相關業務布局對比：光威復材銷售網絡布局更完整

光威復材的營銷網絡遍布全球。2021年，公司國內營收為17.99億元，占比69%，國內銷售模式多以直營為主，國外銷售占比31%。楚江新材的營銷網絡主要以國內為主，2021年國內營收占比高達99.55%，國外營收占比為0.45%。總體來看，光威復材的國外銷售網絡布局更完整，楚江新材的國外銷售布局還有進一步提高的空間。

3、碳纖維復合材料業務業績對比：光威復材的復合材料營收業績表現較好

總體來看，光威復材的復合材料營收業績表現好于楚江新材。2021年，光威復材的碳纖維復材的營收為12.75億元，楚江新材的復合材料營收為9.2億元;從盈利能力來看，光威復材的毛利率保持在70%以上，楚江新材的毛利率在40%-50%左右。

4、前瞻觀點：光威復材為中國碳纖維復合材料龍頭企業

在復合材料行業中，產品種類的多少決定了公司的盈利能力，產品研發投入決定了公司的產品質量以及產品獨特性，光威復材因其碳纖維復合材料產品種類較多、業務布局范圍較廣、營收規模以及盈利能力較為突出，目前是我國碳纖維復合材料企業中的“龍頭”。

1、計算公式：= 各指標的星星數量匯總/指標類別；2、示例：=(5+3+4)/3=4星

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