行業(yè)主要上市公司：中信博(688408);清源股份(603628);天合光能(688599);愛康科技(002610);意華股份(002897)等

本文核心數(shù)據(jù)：投融資及兼并重組事件

1、行業(yè)投資熱度有所提升

從投融資事件數(shù)量上來看，2017-2021年我國光伏支架行業(yè)投融資事件數(shù)量呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢。投融資活躍度于2017高峰，投融資事件數(shù)量為5件;2022年，光伏支架行業(yè)投融資數(shù)量有所提升，全年發(fā)生了4起融資事件。

注：上述統(tǒng)計時間截止2023年9月20日，下同。

2、光伏支架行業(yè)處于成長階段

從光伏支架的投資輪次分析，目前光伏支架行業(yè)的融資處于成長階段。從代表企業(yè)投融資事件輪次分布情況來看，行業(yè)的投融資輪次主要集中A+輪及以前;IPO及戰(zhàn)略融資環(huán)節(jié)事件數(shù)量也相對較多。具體來看，戰(zhàn)略融資環(huán)節(jié)的投融資事件最多，達(dá)到了10起。

注：查詢時間截至2023年9月28日。

3、代表企業(yè)融資主要用于技術(shù)研發(fā)、擴(kuò)增產(chǎn)能

按融資主體來看，企業(yè)融資的資金來源可分為內(nèi)源融資和外源融資。其中，內(nèi)源融資也稱內(nèi)部融資，是將作為融資主體的既有法人內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)化為投資的過程，例如，企業(yè)將經(jīng)營利潤投資于相關(guān)項目;而外源融資是指吸收融資主體外部的資金，即通過借款、發(fā)行股票、風(fēng)險投資等外部渠道來融資。

就光伏支架行業(yè)的融資資金來源來看，由于目前業(yè)內(nèi)頭部企業(yè)多以相關(guān)多元化戰(zhàn)略進(jìn)入光伏支架行業(yè)，在初始研發(fā)、市場推廣階段，企業(yè)一般以“內(nèi)源融資”的方式為項目融資;而在產(chǎn)能擴(kuò)張階段，企業(yè)一般以外部資金來融資，例如，通過定向增發(fā)、IPO或引入戰(zhàn)略投資者等方式。

注：資料統(tǒng)計截至2023年9月28日。

注：資料統(tǒng)計截至2023年9月28日。

根據(jù)光伏支架行業(yè)公開披露的融資事件來看，截至2023年行業(yè)直接融資資金主要來源于私募/風(fēng)投資本(PE/VC)，合計占比達(dá)67%;其次是公開發(fā)行，占比為18%。

注：資料統(tǒng)計截至2023年9月28日。

4、上市企業(yè)對外投資主要為完善產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)布局

從中國代表性上市企業(yè)的對外投資來看，中信博、清源股份、天合光能、愛康科技、意華股份等企業(yè)通過對外投資來完善相關(guān)技術(shù)、實現(xiàn)產(chǎn)能的擴(kuò)充，提升企業(yè)競爭力。

注：資料統(tǒng)計截至2023年9月28日。

注：資料統(tǒng)計截至2023年9月28日。

5、光伏支架行業(yè)相關(guān)基金產(chǎn)品：行業(yè)長期價值較高

由于光伏支架屬于細(xì)分行業(yè)，從關(guān)聯(lián)性來看，與光伏設(shè)備、光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)，故前瞻選擇從相關(guān)基金產(chǎn)品情況側(cè)面窺探中國光伏支架的基金投資情況。目前，與光伏產(chǎn)業(yè)/光伏設(shè)備相關(guān)的基金產(chǎn)品數(shù)量超過30個，以30個指數(shù)型基金產(chǎn)品為例，截至2023年上半年，代表性基金產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模總額超過400億元，份額規(guī)模接近400億份。光伏相關(guān)行業(yè)主要驅(qū)動因素是政策影響，在“碳達(dá)峰碳中和”長賽道背景下，行業(yè)上下游供需旺盛，光伏相關(guān)行業(yè)長期價值較高。

注：基金產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模和份額規(guī)模數(shù)據(jù)統(tǒng)計截止2023年6月30日。

注：基金產(chǎn)品資產(chǎn)規(guī)模和份額規(guī)模數(shù)據(jù)統(tǒng)計截止2023年6月30日。

6、兼并重組促進(jìn)規(guī)模擴(kuò)張和產(chǎn)業(yè)鏈一體化

根據(jù)分析，光伏支架行業(yè)的兼并重組驅(qū)動因素主要包括擴(kuò)大市場規(guī)模和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化等。以天合光能收購Nclave Renewable S.L.(以下簡稱“Nclave”)為例。2018年5月，天合光能收購Nclave 51%股權(quán)，成為中國光伏企業(yè)收購海外跟蹤支架企業(yè)的首個案例;2020年9月，合光能股份有限公司發(fā)布公告稱，收購Nclave剩余49%的股權(quán)，此后，Nclave將成為天合光能全資子公司。此次收購?fù)瓿珊螅琋clave在智能跟蹤支架領(lǐng)域的技術(shù)積累結(jié)合天合國家科學(xué)重點實驗室在光伏領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)研發(fā)也將更進(jìn)一步提升天合智能優(yōu)配解決方案和支架產(chǎn)品的科技創(chuàng)新及效率，天合光能將持續(xù)推動高功率組件產(chǎn)品與Nclave光伏跟蹤支架產(chǎn)品的協(xié)同和優(yōu)化整合，天合光能也將是唯一擁有大規(guī)模組件和跟蹤支架上市光伏解決方案提供商。

7、中國光伏支架投融資及兼并重組總結(jié)

更多本行業(yè)研究分析詳見前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國光伏支架行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。

同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還提供產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究報告、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商、產(chǎn)業(yè)圖譜、智慧招商系統(tǒng)、行業(yè)地位證明、IPO咨詢/募投可研、專精特新小巨人申報、十五五規(guī)劃等解決方案。如需轉(zhuǎn)載引用本篇文章內(nèi)容，請注明資料來源（前瞻產(chǎn)業(yè)研究院）。

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