行業主要上市公司：航發科技(600391);航發動力(600893);航發控制(000738);應流股份(603308);中航重機(600765)等

本文核心數據：產業鏈全景圖、區域熱力地圖、兼并重組動向

航空發動機行業產業鏈全景梳理：已基本建立完整的研制生產體系

航空發動機產業鏈包括研發設計、加工制造(原材料、零部件、整機制造)、運營維修等環節。我國目前已基本建立了完整的航空發動機研制和生產體系。

我國航空發動機的研發設計主要參與者包括國內航空航天重點高校及研究院所，高校如北京航空航天大學、南京航空航天大學等，主要負責發動機的基礎研究;研究院所如中國航發集團四所主要負責發動機的主機研究和設計。

在整機制造環節，包括渦噴、渦扇、渦軸和渦槳四類主要發動機類別的集成交付，基本被中國航發集團七廠壟斷;整機制造過程中涉及到的原材料加工制造，以材料類企業為主，如撫順特鋼、寶鋼股份、寶鈦股份等，而零部件和動力控制系統的加工制造，近年來各類型企業均有參與。

在整機試驗環節，主要由中國燃氣渦輪研究院高空模擬試車臺和飛行試驗研究所等進行。最后的整機修理環節，分為軍機修理和民機修理，軍機主要由航發集團和軍隊相關單位提供維修保障，而民機則主要是各大航司及其與航發OEM等組建的合資公司提供維修保障。

航空發動機行業鏈區域熱力地圖：航空發動機制造企業主要分布在內陸地區

從區域分布情況來看，鈦合金材料龍頭企業均分布在陜西地區，而其他材料的代表上市企業主要分布在以江蘇為代表的華東地區。航空發動機制造企業主要分布在以四川、陜西、貴州等地為代表的中國內陸地區。

航空發動機代表性企業產品布局情況：航發動力處于行業領先地位

目前，航發動力在我國航空發動機行業上市公司中的收入居于領先地位。其中，2022年航發動力的航空發動機業務收入達346.04億元。從毛利率水平來看，2022年代表上市企業毛利率水平位于10%-50%之間，平均毛利率水平在25%左右，行業毛利率水平一般。

航空發動機行業兼并重組情況分析：以縱向整合實現產業鏈的垂直一體化為主

橫向整合注重企業在同一產業鏈上與同類企業的合作，通過擴大規模和增強競爭優勢來實現增長和市場份額的提升;而縱向整合則注重企業與上下游企業的合作，以實現產業鏈的垂直一體化，提高整個供應鏈的效率和競爭力。截至2023年中國航空發動機行業兼并與重組事件中以縱向整合的類型為主，占比超過一半。

航空發動機行業的兼并重組通常會涉及技術整合、資金整合等，不同公司或研究機構的航空發動機覆蓋的產品和技術可能因兼并重組而整合，以完善產品布局、降低成本或擴大規模;同時兼并重組可以幫助公司吸引更多資金投資，推動航空發動機技術的研發和應用。航空發動機行業代表性企業最新投資動向如下：

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《全球及中國航空發動機行業發展前景與投資戰略規劃分析報告。

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