細分市場調研是基礎

細分市場研究是以行業為研究對象，并基于行業的現狀、競爭格局、競爭對手的優劣勢、企業上下游客戶、企業行業地位、市場集中度等為現實指標，分析預測行業的發展前景和投資價值。它不僅是企業上市前的一個必要步驟，也在一定程度上影響到企業戰略的制定。

招股說明書“業務與技術”一章有規定，需要企業IPO之前進行細分市場研究，分析企業所處行業主管部門、監管體制、主要法律法規及政策，深度分析行業的發展情況、企業在行業中的競爭地位和可能產生重大不利影響的所有因素，清晰描述企業的成長性和投資價值。

作為對行業及企業市場定位的研究，細分市場研究為募投項目的可行性研究提供了重要依據。因而，嚴謹、合理的募投項目必須以細分市場研究為基礎，結合其關于行業和企業所處競爭地位的分析，使招股說明書的內容前后貫通。

參考IPO咨詢機構意見

公司若要在初級市場上發行證券來募集資金，即必須透過承銷商的專業服務及配銷管道來完成。因此，公司在募集資金的過程中，承銷商扮演了關鍵角色，對上市全程進行把關和調控，幫助擬上市企業籌措資金。

通常情況下，其他專業的服務機構，比如資產評估公司，會所、律所等中介機構為擬上市公司提供上市必需的資產評估、會計、法律等專業服務，券商將綜合這些專業意見，設計或提出符合公司所需的上市方案，作為公司決策的參考依據，使發行公司能順利募集資金。

隨著證券市場的發展，新的需求應運而生，第四類IPO中介機構——IPO咨詢機構越來越受歡迎。它能為擬上市公司和券商提供第四方參考意見，其撰寫的細分市場調研報告和募投項目可行性研究報告可用性達90%以上，完全符合了招股說明書 “業務與技術”及“募集資金”兩大章節的撰寫規范。

然而，IPO咨詢機構不以上市為終極和唯一目標，為企業提供盡調所需要的數據披露和行業定位，從企業本位出發，關注企業的可持續發展。這就決定了IPO咨詢機構的募投項目設計更加客觀，因而其意見極具參考價值。

募投項目設計是對多因素、多目標系統進行不斷分析研究、評價和決策的過程，它需要有各方面知識的專業人才通力合作才能完成。擬上市企業應高度重視募投項目的設計，合理運用募集資金，參考多方機構的專業意見。只有這樣，才能將資本的效力發揮到極致。