律師有望主筆招股書(shū)  律所業(yè)務(wù)量恐倍增

早在去年4月28日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就曾明確提到，提倡和鼓勵(lì)具備條件的律師事務(wù)所撰寫(xiě)招股說(shuō)明書(shū)。如今，注冊(cè)制被正式提出，究竟由誰(shuí)來(lái)主筆招股說(shuō)明書(shū)，也再次進(jìn)入資本市場(chǎng)的討論話題中。

在美國(guó)的注冊(cè)制體系下，證券發(fā)行過(guò)程中，券商更多是在承銷(xiāo)階段發(fā)揮作用，而招股說(shuō)明書(shū)則完全由律師來(lái)完成。而且，律師主筆招股書(shū)已是國(guó)際慣例。

前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)發(fā)行制度從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制的過(guò)度，市場(chǎng)化選擇的價(jià)值將日益凸顯，當(dāng)前愁審不愁銷(xiāo)的發(fā)行狀態(tài)必然會(huì)打破，券商越來(lái)越需要關(guān)注和提升的是承銷(xiāo)股票能力，而耗費(fèi)較多時(shí)間和工作量的招股書(shū)，由律師主筆的可行性也會(huì)將大大增加。

如果在注冊(cè)制的未來(lái)，律師主筆招股書(shū)能被引入到國(guó)內(nèi)，那么，律師在IPO項(xiàng)目中的價(jià)值無(wú)疑將得到顯著提升，作為IPO三大中介機(jī)構(gòu)之一的律師事務(wù)所，業(yè)務(wù)量將倍增，由此也將帶動(dòng)IPO產(chǎn)業(yè)鏈格局的變化，其中蘊(yùn)藏的商機(jī)無(wú)疑令人遐想。

曾參與過(guò)300余家擬上市企業(yè)招股書(shū)研究編制的IPO咨詢(xún)機(jī)構(gòu)前瞻投資顧問(wèn)認(rèn)為，一個(gè)正常的、健康的證券市場(chǎng)應(yīng)該由市場(chǎng)主導(dǎo)。如果注冊(cè)制能夠在中國(guó)市場(chǎng)順利落實(shí)下去，各項(xiàng)配套措施也能相應(yīng)到位，那么，只要用數(shù)據(jù)、事實(shí)等形式，將發(fā)行人客觀真實(shí)地呈現(xiàn)在招股說(shuō)明書(shū)中，讓招股說(shuō)明書(shū)徹底回歸它的本質(zhì)功能，新股發(fā)行就能逐步走向市場(chǎng)導(dǎo)向。