美日臺場外交易市場現狀分析
我國場外交易市場與發達國家(地區)的對比特點
1. 交易機制落后,效率較低。我國新三板交易采用傳統的協議轉讓方式,交易成功性低、配對時間長、流動性差。發達國家場外市場的交易方式多采用傳統做市制度或混合交易制度。做市商的參與激活了市場流動性,縮短了交易時間,提高了市場效率,在場外市場發展初期能更好地引導市場走向規范和成熟。
2. 場外市場層次結構單一。我國場外市場成立時間較短,對處于不同成長階段的企業掛牌要求均相同,不能提供多層次、全方位的融資服務。美國、日本和我國臺灣地區的場外市場均有完整的分層體系,以滿足各類型中小企業的掛牌和融資需求。
3. 掛牌企業數量少,交投不活躍,對主板市場貢獻率低。目前新三板掛牌企業數量不足300 家,成交量和掛牌企業總市值與主板相比仍存在較大差距,無法為主板市場提供優質企業資源。相比之下,發達國家場外市場掛牌企業數量多,交投較活躍。如美國OTCBB 與粉單市場掛牌企業有6000 余家,日均成交額近1 億美元,對場內市場提供了有力支撐。
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