行業融資策略分析

隨著我國《新材料產業“十二五”發展規劃》的出臺，國內多個省市將新材料產業作為大力發展地區經濟的新興經濟增長點，給予相應的產業扶持政策。

同時，隨著高端電子信息、生物醫藥、航天航空等高新技術產業的發展和傳統領域的繼續發展壯大，為復合超硬材料的持續發展提供了良好的市場環境，行業發展前景廣闊。

目前我國復合超硬材料行業已經具備一定的規模，在技術實力、產品品質等方面均取得較大成就，但是由于資金投入不足，在高端技術開發、生產工藝改進、規模化生產等方面與國際大型領先的復合超硬材料制造商相比均處于競爭劣勢。

此外，我國用于電子、汽車、家電、數控加工等行業用的高檔產品90%以上依賴進口。據海關統計，自2000 年以來，我國高檔超硬材料制品的進口量以年均20% 以上的速度遞增，2006 年進口量達到7億美元以上。

基于對新材料行業多年的持續跟蹤研究，以及300余家企業融資上市咨詢服務經驗，前瞻投顧分析認為，復合超硬材料行業內企業有必要擴大融資渠道，提高籌資能力，一方面，加大科研投入力度，改進生產工藝，在高端復合超硬材料及其制品領域進一步縮小與國際大型企業的差距，降低在高品級金剛石領域的對外依賴程度；另一方面，積極培育大型復合超硬材料企業，提高產業集中度、優化產業布局、提升我國復合超硬材料產業的整體競爭力，推動國內復合超硬材料企業成長為在國際市場上綜合實力較強的標志性企業。

策略一：改變融資渠道單一的現狀

前瞻投顧認為，目前，我國復合超硬材料制造企業現有融資渠道較為單一，主要依靠銀行借貸，不利于企業最大化吸引資金，需要綜合運用多種融資渠道。

一般情況，企業主要融資方式可以分為內部融資和外部融資兩大類。內部融資是企業依靠其內部積累進行的融資，包括三種形式：資本金、折舊基金轉化為重置投資和留存收益轉化為新增投資，具有融資成本低的特點。外部融資又可以分為直接融資和間接融資，其中直接融資主要包括股權融資、債券融資、民間融資等，間接融資主要包括銀行貸款、金融租賃、典當租賃等，外部融資普遍具有速度快、彈性大、資金量大的優點。

另外，企業融資渠道的選擇需要根據發展階段的不同適時進行調整，以保證企業的可持續發展。在創辦階段，一般來自個人投資者、風險資金和銀行借貸資金；在投入經營階段，主要從商業銀行及其它渠道獲得流動資金貸款，同時從投資者、風險資金等方面增加產權資金。在發展階段，主要從商業銀行及各種投資公司、社區開發公司獲得債務資金。在成熟階段，主要以股權融資的方式籌集資金。這就要求復合超硬材料制造企業根據自身發展階段和實際情況制定適合的融資策略，改變融資渠道單一的現狀，運用資本市場平臺多方籌集資金，壯大資金實力，加大投入力度。

策略二:IPO，企業壯大的必由之路

隨著國內復合超硬材料行業的快速發展，一批較具規模并擁有自主知識產權的優質復合超硬材料企業得以不斷發展壯大，推動著我國復合超硬材料行業的向前發展。前瞻投顧建議，復合超硬材料行業內的企業有必要通過企業上市克服融資渠道單一的弊端，加快發展速度，提高核心競爭力。

企業上市后既有利于促進企業自身的快速發展，又有利于推動行業的進步與發展，創造良好的行業發展環境。

具備一定實力且有良好發展潛力的企業，通過上市可以從資本市場進行直接融資，為企業發展壯大提供更為廣闊的空間。

其次，上市融資是提高企業市場競爭力的有效途徑。企業上市后能夠籌集到用于技術研發的資金，有效提高自主創新能力，提升產品技術含量和附加值，縮小與國際先進企業的技術差距，提高國際市場競爭能力。

再次，企業上市需要經過嚴格的審核，只有符合證監會規定的具有良好發展前景的企業才能夠順利上市發行股票。上市后的企業建立了完善的經營管理機制，引入規范化、透明化的現代企業管理運行制度，從而保證了企業經營管理制度與發展速度相匹配，有利于企業的可持續發展。

此外，前瞻投顧還認為，企業上市能夠帶來規模化經營和品牌宣傳的效果。企業將通過發行股票所籌集的資金投資于市場前景較好的項目，一方面通過擴大產品產量，有效提高主要業務收入；另一方面，達到降低原材料采購成本和攤薄研發與銷售等費用的效果。另外，上市企業經過證監會的嚴格審核，受公眾監督，與非上市企業相比較，更能夠得到社會公眾的信任，具有良好的市場口碑和品牌知名度，有助于在國內外市場上爭得更大的市場份額。

作者簡介：王倩，系深圳市前瞻投資顧問有限公司IPO項目一部項目經理，為近20家擬上市企業提供過細分行業研究、募投項目可行性研究等IPO咨詢服務，擁有豐富的IPO項目服務經驗，所服務企業涉及新材料、網絡游戲、醫藥、農業等眾多領域。