2、多層次資本市場(chǎng)支持生物技術(shù)企業(yè)上市

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，資本市場(chǎng)也日趨成熟，基本形成了包括上海證券交易所主板、深圳證券交易所中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板，以及“新三板”市場(chǎng)等在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)。此外，香港和海外證券交易市場(chǎng)也進(jìn)一步拓寬了中國(guó)生物技術(shù)企業(yè)的融資渠道。2011年，中國(guó)生物技術(shù)(含醫(yī)療健康)企業(yè)資本市場(chǎng)融資(主要是IPO融資)93.3億美元，IPO企業(yè)54家，其中海外上市9家，大陸境內(nèi)上市45家。2012年9月隨著A股市場(chǎng)逐步步入熊市，IPO一直處在暫停狀態(tài)，生物技術(shù)企業(yè)IPO規(guī)模也下降至21億美元。

圖5：2007-2012年中國(guó)生物技術(shù)企業(yè)IPO規(guī)模(單位：百萬美元)

從IPO企業(yè)所屬領(lǐng)域來看，大多分布在生物醫(yī)藥和醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，包括化學(xué)藥、疫苗、新型醫(yī)療器械等。另外，繼藥明康德之后，尚華醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)集團(tuán)成為第二家在美國(guó)紐約證券交易所上市的國(guó)內(nèi)醫(yī)藥合同研發(fā)外包(CRO)企業(yè)。

3、產(chǎn)業(yè)并購快速升溫

圖6：2007-2012年中國(guó)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)并購規(guī)模(單位：次，百萬美元)

2012年中國(guó)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)并購市場(chǎng)快速升溫，共發(fā)生并購交易104宗，交易額88億美元。相比2009年23宗并購交易和4.4億美元的交易額，中國(guó)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)并購市場(chǎng)正飛速發(fā)展。

導(dǎo)致中國(guó)并購市場(chǎng)的快速升溫原因主要有兩個(gè)：第一，大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的重新整合，導(dǎo)致并購市場(chǎng)交易額迅速攀升，如上海醫(yī)藥對(duì)母公司上藥集團(tuán)部分業(yè)務(wù)的收購交易額達(dá)38億元;華潤(rùn)醫(yī)藥收購北京醫(yī)藥集團(tuán)雖未公開細(xì)節(jié)，但交易也有較大規(guī)模。第二，國(guó)際醫(yī)藥巨頭對(duì)占領(lǐng)中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的熱情高漲，外資醫(yī)藥企業(yè)越來越重視快速增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥企業(yè)成為重要并購對(duì)象。如法國(guó)賽諾菲安萬特公司重金收購中國(guó)梅華太陽石集團(tuán)公司，英國(guó)葛蘭素史克公司收購南京美瑞公司等。此外，受反市場(chǎng)壟斷政策限制，帶動(dòng)中國(guó)生物醫(yī)藥企業(yè)收購?fù)赓Y企業(yè)部分業(yè)務(wù)，如哈藥集團(tuán)收購美國(guó)輝瑞公司部分疫苗業(yè)務(wù)等。

4、生物產(chǎn)業(yè)投融資趨勢(shì)

隨著生命科學(xué)的不斷發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)涌現(xiàn)，生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)將面臨更大的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)，也將會(huì)有諸多挑戰(zhàn)。在這種背景下，未來幾年我國(guó)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資發(fā)展趨勢(shì)將呈現(xiàn)以下幾個(gè)特征：