移動互聯網投資趨于謹慎

隨著移動互聯網用戶規模不斷增大，盡管經濟低迷，投資者仍嗅到產業發展的巨大機會，紛至沓來。然而，據前瞻網記者了解，傳統互聯網IT巨頭借助技術、規模優勢迅速蠶食移動互聯網，各類投資進軍移動互聯網趨向謹慎。

移動互聯網發展潛力巨大

縱觀中國移動應用市場的發展，從基礎應用到娛樂應用，再到商務應用，盡管目前應用成熟度不同，但階梯性及融合性發展特征顯現。中國移動互聯網的規模化與產業化發展，使得投資者嗅到產業發展的巨大機會，紛至沓來。

據前瞻網記者了解，2011年中國移動互聯網產業已經披露的投資案例數為78起，其中披露投資金額的投資案例數為59起，披露投資金額總額為6.65億元，平均單筆投資金額為1127萬美元，遠遠超過歷年同期水平。這種熱度延續至2012年上半年。

與互聯網用戶緩慢增長相比，移動互聯網用戶規模發展迅速。據前瞻網記者了解，2011年中國移動互聯網用戶為4.29億人，預計2012年底將超過5.2億人。2011年中國移動互聯網營收1017.35億元，同比增長36.94%。

清科集團創始人兼董事長倪正東認為，中國移動互聯網營收的快速增長，首先得益于中國電信運營商在移動增值業務上的研發及投入力度不斷增加。此外，第三方移動互聯網企業的積極參與，娛樂型應用的深度拓展及商務型應用的不斷探索，提升了用戶的付費意愿。

IT巨頭蠶食圍剿 中小公司夾縫生存

移動互聯網作為朝陽產業，吸引了眾多產業參與者加盟，其中不乏騰訊、百度、阿里巴巴等資金、技術實力雄厚的互聯網及IT行業巨頭。多名業界人士指出，在大型互聯網企業“云-管-端”布局不斷提速的今天，創新型的移動互聯網企業面對激烈的市場競爭容易出現夭折，VC/PE投資趨于謹慎。

首先，國內大部分移動客戶端產品商業模式不清晰，盈利前景不明，加之產品同質化嚴重及用戶粘性不高，投資回報不樂觀。“最容易賺錢的時代已經過去了，現在到了靠體量、靠規模的階段。”樂搏資本創始合伙人楊寧說，在這樣的市場環境下，移動互聯網企業難以輕易受到追捧，規模大、在微利甚至虧損情況下能堅持下來的企業才能生存。

其次，大互聯網企業贏者“通吃”，中小企業的生存空間有限。人人公司董事長兼CEO陳一舟認為，“移動互聯網是IT巨頭的游戲，留給中小創業公司的機會已經不多了。”

英特爾投資中國區董事總經理許盛淵表示，移動互聯網的優點是用戶更加個性化，每個人都變成很垂直的市場，要規模化很困難。“所以投資者都在看平臺類的公司，但阿里巴巴、百度、騰訊都已經開始占領這個市場，未來是否有新的公司進入整個平臺化的市場也是個問題。”

此外，在世界經濟形勢尚不樂觀的情況下，資本市場萎靡不振，中國企業上市節奏放緩，平均發行市盈率整體下滑使得VC/PE收益水平面臨考驗。

倪正東說，諸多因素嚴重影響了投資者信心，使得LP(有限合伙人)投資慎重，同時導致VC/PE基金投資趨于保守。

移動互聯網投資仍存藍海

部分投資人預計，2-3年內，中國移動互聯網將進入新一輪自我休整期，在快速發展中擠掉多余的泡沫，形成良性發展的產業環境。而在此過程中，仍存在藍海領域。

IDG資本合伙人張震表示，創新型公司平臺創業比較難，而大公司更適合做平臺，小公司應專注于應用，或者圍繞大數據進行技術突破，才更有針對性。

據前瞻網記者了解，目前很多公司過于強調規模，而沒有注重成長過程中的質量問題，即規模增長不具有可持續性，是公司的“硬傷”。張震指出，“資本市場經過泡沫期后，會逐漸回歸基本面，強調企業的健康成長和盈利能力，這樣的公司才有成長的機會。”

用戶量過億的全民應用尚未成定局，平臺類投資公司應重點關注。“人們手機上常規使用的應用不會超過五個，目前已有微博、微信和郵箱。”樂搏資本創始合伙人楊寧表示，大應用市場仍存機遇。

此外，占絕大多數的中低端移動互聯網用戶市場仍待挖掘。銀泰資本高級合伙人郭佳指出，未來二線以下城市將是移動互聯網投資的藍海，部分應用將在相關領域取得突破。