2011年，全球煤炭產量增加了6.1%，產能增加背后是煤炭及其關聯的化工等行業經營虧損，隨著煤價降幅不斷增大，企業更是壓力倍增。

隨著煤企間不斷進行兼并重組，中小煤炭企業逐漸退出市場，大型國有煤炭企業逐漸形成。

一大批國有重點煤炭企業根據自身特點，同時為了提高抗風險能力，改變過去單一的煤炭生產經營模式，逐漸向電力、煤化工以及房地產等領域擴張。那么，煤炭企業的多元化經營到底是“餡餅”，還是“陷阱”?

專家對此分析認為，煤炭企業多元化發展要看企業自身的風險把控能力，在市場化行為的前提下，不搞壟斷、能賺錢則是值得鼓勵的。

煤化工及關聯行業經營虧損

據前瞻網記者了解，自2001年起，我國煤炭價格開始觸底反彈，2002年經歷小幅波動，2003年、2004年煤價快速上漲之后就保持高位運行，雖然在2008年、2009年金融危機時曾出現短暫下滑，但上升勢頭不減，這一趨勢一直保持到2012年初。

在過去的十幾年間，許多煤炭企業的獲利能力空前增強，企業管理層也希望將公司“做大做強”。特別是近幾年，眾多國有煤炭企業以煤炭產業為基礎，涉足多個相關聯的行業，甚至不相關的行業也多有涉足。

在相關聯的行業中，煤—電—鋁—化—建模式成為部分煤炭企業的多元化選擇。不過，多元化經營的道路并非“一帆風順”的。

“煤炭企業多元化發展，如果是與煤炭相關的產業鏈延伸，如冶金、電力、化工等，還是可以發展的。由于電力壟斷，不好發展，煤炭企業多選擇發展煤化工，但現在河南煤炭企業發展化工的有十家虧十家。”河南省煤炭運銷協會常務副理事長王榮海時表示。

王榮海介紹，目前河南大型煤炭企業中做煤化工的占多數，“企業原來靠煤炭賺錢，煤炭板塊可以補貼其他虧損板塊，但現在煤價降得嚴重，對企業來說更是雪上加霜。”

另外，據前瞻網記者了解，河南做電解鋁的煤炭企業也一直虧損。河南神火集團一位內部人士透露，“今年公司給電解鋁制定的目標是虧損不能超過8億元，但是前幾個月已經‘超額’完成任務了，每個月虧損在1億元左右。”

煤化工及鋁業出現虧損，除了與企業自身經營有關，還與當前經濟環境密不可分。業內人士認為，今年以來化工產品整體走勢很差，這與全球經濟增速放緩有很大關系。“企業成本壓力加大，但相對于單純化工企業，煤炭企業發展煤化工還是有成本優勢的。煤炭企業能虧得起，最后剩下的優質企業就會成為贏家。”

多元化經營取決風險掌控

實際上，神火集團在河南煤炭企業中，多元化發展攤子并不算大。以鄭煤集團為例，其產業鏈則遍及煤炭采選、電力、鋁、建材、化工、物流、鐵路運輸、機械制造、建筑施工、餐飲等多個行業。

對此，廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強表示，煤炭企業多元化的一個前提條件是戰略選擇屬于市場化行為，而不是被政府逼出來的。另外，國有煤炭企業多元化還要堅持兩個發展方向：一是不能做成壟斷企業，二是能賺錢。“如此一來，煤炭企業向多元化發展就是一件值得鼓勵的事情了。”

煤炭企業實施多元化的動因除利用資源優勢追逐利潤之外，更多的是想分散風險以及維護穩定。

“煤炭企業多元化經營的出發點就是把產業鏈延伸，把經營穩定性放在第一位。”業內人士認為，煤炭企業是上游企業，對煤價的波動很敏感，如果產業鏈延伸到中游或者下游，抗風險能力相對來說會增強一些。中游以煤炭作為原材料，煤炭價格下跌之后，中游產品價格可能不會受到太大影響。

但對于煤炭企業向非相關產業發展，河南省是并不支持的。“河南發展房地產及其他與煤無關產業的煤企不多，因為房地產需要大量資金，省政府也不支持，甚至批評搞房地產的煤企，讓其退出來。”王榮海介紹。

相比之下，煤炭企業多元化經營還存在資金、資源整合、管理成本加大、分散核心競爭力的風險。

業內人士表示，“煤炭企業發展多元化一是要看自身的把握能力，另外發展多元化也要慎重，因為會需要大量資金，一旦經濟出現較大波動，對企業的影響可能是致命的。目前煤企發展房地產業務也僅是局限于企業所在當地，更多是出于改善職工生活條件的考慮。”

另外，業內人士建議，煤炭企業要想長足發展，改變虧損局面，最好強強聯合，走多元化發展的道路。