曾經(jīng)在中煤集團任職的北京長貿(mào)咨詢公司總經(jīng)理黃藤說，從2009年開始，煤炭市場淡旺季的界限日漸模糊，不少下游電廠開始提前儲備煤炭應付隨后到來的迎峰度夏和冬儲煤旺季，一定程度上使得旺季煤炭市場的需求反倒減弱，只是今年冬儲煤旺季時這一特征尤為明顯。

進口煤密集到貨后的壓港也使得國內(nèi)煤價在旺季加速下跌。黃藤說，按照往年規(guī)律，煤價一般在迎峰度夏的6-8月以及冬儲煤的11-1月上漲至高點，因此貿(mào)易商們一般會提前備貨豪賭兩個上漲季。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月份，中國進口煤達到2214萬噸，同比上漲了60.3%。

然而今年的兩次賭漲都全部落空。中間商們11月到港的煤，大部分是9月左右定的貨，而此后澳大利亞現(xiàn)貨煤的價格出現(xiàn)連續(xù)十二周的下跌，加上國內(nèi)煤市的旺季下跌，五礦集團進口部門人士透露，超過九成的貿(mào)易商已經(jīng)在今年的兩次賭漲中深度套牢，有些貿(mào)易商選擇清理庫存，也有貿(mào)易商越虧越不賣，以致港口庫存走高。

黃藤說，接觸到的一些貿(mào)易商為了沖抵此前高價進口煤的影響，試圖在價格下跌后繼續(xù)進口，以拉低整體成本，這也使得國內(nèi)當前的貨源更為充裕，國內(nèi)煤價短期內(nèi)很難出現(xiàn)反彈。

逼近800元/噸限價

數(shù)位受訪人士都不認為這一輪煤價的下跌與國家發(fā)改委的限價政策有太大關(guān)聯(lián)。

國家發(fā)改革委在11月30日出臺文件，對合同電煤和市場交易電煤均實行最高限價。黃藤說，限價手段對市場的心理層面確有影響，部分消費企業(yè)的采購計劃會推遲到1月之后再進行。但是市場本身的供求仍然是煤價的決定性因素，他說，類似的限價政策在2008年、2010年也曾出現(xiàn)過，但是效果并不明顯。“很可能出現(xiàn)的一種狀況是陰陽合同，表面一個限價范圍內(nèi)的價格，買方再通過別的途徑補足與真實價格中間的差價。”

他認為，當前煤價持續(xù)下跌局面會在春節(jié)后出現(xiàn)變化。根據(jù)歷年慣例，為避免年底關(guān)鍵時刻再發(fā)生礦難等事故，煤礦一般會提前放假，減少生產(chǎn)，估算下來，這1-2個月的時間，會減少1億-1.5億噸的原煤產(chǎn)量。此外，春運期間，鐵路會力保客運，貨運的大幅調(diào)減也會使得電煤的運輸受到明顯制約。

“1、2月左右，下游將進入消耗煤炭庫存的階段。”黃藤說，而進口煤很難完全覆蓋國內(nèi)供給的減少，預計在2月底3月初左右，國內(nèi)電煤資源會趨于緊張，煤價也會迎來上漲。

不過李廷對于明年煤價的走勢不那么樂觀，他認為春節(jié)后煤價下跌的趨勢可能止住，但是整個宏觀經(jīng)濟形勢的不明朗仍是影響煤價走勢的根本因素。

市場悲觀情緒繼續(xù)蔓延，觀望氣氛依然濃厚，環(huán)渤海各港口錨地待裝煤炭船舶明顯偏少，煤炭供求依舊低迷，使得該地區(qū)市場動力煤價格繼續(xù)下降。