電解鋁產能過剩日益嚴重

面對嚴峻的國內外經濟形勢，我國電解鋁企業能否經受住考驗？

首先，電解鋁企業面對生產過剩的壓力。2011年全球原鋁需求總量為4245萬噸，較2010年增加238.9萬噸;2011年全球原鋁產量則增加254萬噸，低于2010年的原鋁產量增幅391萬噸。總體上說，2011年全球鋁供應過剩120.5萬噸，而2010年世界鋁市供應過剩105萬噸。從全球鋁庫存來看，2011年，全球鋁庫存為3099.9萬噸，比2010年增加255.7萬噸，增長幅度為9.1%。2012年1月，全球鋁庫存持續增長，同比增長14.4%。

據前瞻資訊數據中心監測顯示，2011年，中國電解鋁產量為1780.7萬噸，而2010年，中國電解鋁產量為1613.3萬噸，2011年電解鋁產量比2012年同比增長10.38%。

但從上海交易所鋁庫存量看，2010年鋁庫存為44.1萬噸，而2011年為20.8萬噸，庫存減少一半以上。雖然，2012年2月，上海交易所鋁庫存同比增速為-22.7%，但是上海鋁庫存環比增長38%。截至2012年3月2日，上海交易所鋁庫存已經達到34.9萬噸，處于鋁庫存中位水平。

其次，電解鋁企業面對電力成本壓力。一般來說，電解鋁主要原材料是綜合電耗和氧化鋁。其中電耗占電解鋁總成本的40%-50%，氧化鋁占電解鋁總成本的35%左右。一方面，氧化鋁價格處于低位，競爭優勢不明顯。2008年，氧化鋁報價最低為2200元/噸。雖然近幾年氧化鋁價格有所上漲，但依然徘徊于2800元 /噸至3000元/噸。近幾年，氧化鋁價格低位盤整，波動不大，給電解鋁企業帶來的風險有限。另一方面，電力成本逐年上漲，電力成本是電解鋁核心競爭力。2010年，電網平均銷售電價是0.5714元/千瓦時。到了2011年，山東銷售電價是0.5871元/千瓦時。而青海銷售電價才0.3331元/千瓦時，比山東銷售電價低0.25元/千瓦時，但比山東電解鋁成本降低3000多元/噸。與國際相比，中國電解鋁的能源成本先對較高，約788美元/噸，而其他國家電解鋁能源成本只有350-500美元/噸。

再次，電解鋁企業產能受上游企業鏈的制約。第一，氧化鋁是電解鋁的重要原材料之一，而氧化鋁的冶煉是高污染、高耗能的企業。《工業節能“十二五”規劃》對鋼鐵、有色金屬、石化行業、化工行業、建材行業、機械行業、輕工行業、紡織行業、電子信息行業等9個重點行業節能的途徑和措施進行了專門闡述，指明了重點行業節能總體方向是大力推進結構節能，按照循環經濟理念，優化產業結構和空間布局，推進產業向上下游一體化、能源資源綜合利用方向集中，嚴格控制高耗能行業過快增長，淘汰落后的工藝、裝備和產品，發展節能型、高附加值的產品和裝備。因此,國家將對氧化鋁等高耗能，高污染的企業進行產能限制，對落后產能進行清除整頓。另一方面，電荒的頻繁出現，直接影響電荒發生地區的電解鋁產能。第二，近幾年，我國鋁土礦對外依存度迅速攀升，且進口國高度集中。近10年內，我國鋁土礦依存度由原來的百分之十幾，上升到2011年的百分之四十多。也就是說，我國有將近一半的鋁土礦都需要進口。另外，在進口的鋁土礦中，我國主要從印度尼西亞和澳大利亞兩個國家進口。截至2011年，我國從印度尼西亞進口的鋁土礦約占總進口量的90%。鋁土礦進口地高度集中，直接給我過電解鋁企業帶來了風險。一旦印度尼西亞政府出臺一些不利于鋁土礦出口的政策，如出口關稅的提高、限制鋁土礦的出口等，都會給中國電解鋁企業帶來成本上漲風險。

整體而言，我國電解鋁企業面對生產過剩、成本上升、和上游產業鏈制約的壓力。就當前來說，生產過剩是制約鋁價的關鍵因素，其次是成本上漲和上游產業鏈兩方面因素。