未來，煤炭產業將由高速發展階段逐漸過渡到平穩發展階段。前瞻產業研究院資料顯示，在42億噸的需求下 “十二五”期間能源消費量復合增速由“十一五”的6.6%回落至4.8%，行業需求增速的下降是不爭的事實，但推算“十二五”期間的GDP復合增速為8.6%，這高于政府規劃的7.5%，行業需求在未來五年內仍較為旺盛。

國內產能40.5億噸。2010年國內煤炭產量34.3億噸，但保守估計“十二五”期間的煤炭產能增量在11億噸以上，預計到2015年國內煤炭產能將達到45億噸，遠超過40.5億噸的估計，我們認為2013年-2015年很可能是國內煤炭供需格局發生轉變的時點，國內的過剩產能只能寄希望于印度這一國際煤炭貿易需求方的崛起。

發展大集團仍然是“十二五”規劃的重點，國內產量前17名煤炭企業的2010年產量為15.3億噸，而這些企業2015年的規劃產量將達到29億噸，增量為13.7億噸，還尚未考慮五大發電集團在煤炭行業的擴張，大型煤炭企業的過度擴張會進一步加劇我們對未來行業內產能過剩的憂慮。

對行業遠期的擔憂不妨礙我們對未來半年板塊走勢的樂觀，目前煤價處于年內低點，估值水平相對于中游行業改善、煤價上行帶來的趨勢性機會仍有向上的空間，但步伐會慢于2009年下半年和2010年下半年快速上漲的走勢，長遠看來，產能過剩將是制約煤炭產業保持快速發展的最大因素。