再陷全行業虧損

2008年金融危機發生之后，電解鋁價格大幅下挫，電解鋁企業陷入全行業性虧損，成為全國虧損程度最大的行業之一。

去年許多電解鋁企業經過降本增效，同時伴隨鋁價逐漸恢復，艱難實現盈利。今年上半年尤其是三季度普遍實現盈利，但是進入四季度之后，可能再度陷入虧損狀態。

劉曉輝說，由于原材料煤炭和電力的上漲，鋁價的下跌，目前電解鋁全行業都處于虧損狀態，但是又不敢輕易停產，因為機器折舊、工人工資要照發，停產之后檢修機器開支又比較大，“現在企業只能自己想辦法。”

對于中鋁來說，現金流還比較好，但是對于現金流很差的電解鋁企業而言，可能將被迫減產甚至停產。

以電解鋁企業焦作萬方(000612.SZ)為例，該公司的鋁業務自去年三季度以來連續虧損，今年一季度依然虧損近2300萬元，二季度開始好轉，僅虧損約300萬元，而三季度一舉扭虧，實現盈利約5200萬元(未包括資產減值等)。這主要是由于三季度國內鋁均價同比上升約17%，環比上漲6%。

中銀國際分析師樂宇坤認為，由于8月以來國內鋁價大幅下調，焦作萬方四季度盈利可能出現下滑。

在上述華圣鋁業內部人士看來，鋁價從8月份開始大幅下挫的原因，除國際市場因素外，主要是受到房地產市場調控以及高鐵投資降溫的影響。

電解鋁行業本身還存在產能嚴重過剩的局面，這加重了鋁價的波動。截至2010年底，全國電解鋁產能已達2200萬噸，實際產量1560萬噸。更為嚴重的是，電解鋁產能還在大幅擴張。中國有色金屬工業協會的數據顯示，2015年中國電解鋁產能將達到4000萬噸，未來4年原鋁產能將增長60%。